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三博腦科研究報告：神經專科民營醫療集團，學院型醫院先行者。深耕神經醫學二十載，全國布局積累深厚。2003 年以來，公司始終堅持“高 端技術服務普通大眾”的宗旨，從一家位于北京的單體醫院逐漸探索成為連鎖 化經營、在全國范圍內布局的醫療集團。借助旗艦院區北京三博的技術實力、 人才輸送、管理和服務經驗，公司在云南、重慶、福建、河南等多個省市共計 經營 6 家醫院，實現年門診量接近 50 萬人次，住院患者超過 4 萬人次。目前， 三博腦科的神經專科領域技術能力在國內處于領先地位，過去幾年收入和利潤 實現較快增長。未來公司有望持續以高端技術驅動發展，探索社會辦醫發展模 式和經營業態的創新，做學院型民營醫院的探路者和先行者。

神經外科醫療服務空間廣闊，民營醫院規模不斷擴張。我國國內整體醫療市場 規模隨醫療需求提升而增長，同時醫療需求促進民營機構數量增加，截至 2021 年，國內民營醫院數量達到 24766 個，占比 67.72%，民營醫療機構在國內醫 療體系中成為不可或缺的重要組成部分。在神經外科醫療市場中，公立醫院以 學術聲譽和醫療資源優勢占主導地位，而民營機構憑借優質醫療服務和管理優 勢不斷擴張。

先進技術構筑競爭優勢，集團化運營助力全國擴張。自 2014 年起公司以旗艦 院區北京三博為核心，通過自建、合資、改制等多種方式探索京外拓展，在昆 明、福州和鄭州等城市開辦了多家神經專科醫院，技術水平均在當地處于領先 地位。公司還積極借助改制機遇在重慶市設立了兩家綜合醫院，2022 年重慶 三博長安和重慶三博江陵的凈利率分別為 13%和 11%，盈利能力較好。未來， 公司計劃通過：1）在國內重點區域建設控股連鎖醫院，2）與三級綜合醫院或 二級腦科醫院建立醫療合作關系，以及 3）與二級或一級醫院建成技術培訓和 雙向轉診合作等方式，建設覆蓋全國重點區域的神經醫學服務網絡，有效擴展 公司醫療資源的覆蓋范圍，最終建設成為規模領先、技術一流的腦科醫療集團。