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2023綠色與可持續(xù)投資委員會研究成果匯編（2023）方法論之四：綠色資產(chǎn)識別與估值。隨著全球氣候環(huán)境持續(xù)惡化，特別是化石燃料依賴帶來的氣候變暖、生物多樣性喪失和污染 問題的加重，發(fā)展綠色經(jīng)濟成為全球政府的緊急調(diào)整措施?！栋屠鑵f(xié)定》和聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目 標(biāo)都呼吁實現(xiàn)溫室氣體排放的削減并推動可持續(xù)的經(jīng)濟增長，這些行動促使了一種向綠色經(jīng)濟 過渡的趨勢——一種低碳、資源效率高且社會包容的經(jīng)濟模式。

金融機構(gòu)在推動綠色經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。通過提供融資和投資，金融機構(gòu)能夠促使 資金向更加可持續(xù)的項目流動，支持能源效率提升、清潔能源、可再生技術(shù)和其他綠色項目的發(fā) 展。同時，綠色基金、綠色債券、綠色投資管理等新產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)能夠滿足社會對可持續(xù)發(fā) 展的需求。金融機構(gòu)更廣泛地將這些需求納入風(fēng)險評估和管理決策中，推動整體金融市場的綠色 轉(zhuǎn)型，也為市場信號提供方向，激勵、引導(dǎo)、約束企業(yè)參與綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，采取更加可持續(xù)的生 產(chǎn)行為。

然而，金融機構(gòu)在綠色投資實踐中面臨諸多挑戰(zhàn)。其中包括缺乏統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)和定 義，難以量化和標(biāo)準(zhǔn)化資金向綠色資產(chǎn)的具體流向情況。全球有超過 20 個國家/地區(qū)已有或正在 制定綠色分類目錄，然而由于不同國家/地區(qū)環(huán)境立法體系的差異，界定標(biāo)準(zhǔn)的可比性和兼容性 較差，不利于投資者使用。此外，現(xiàn)有估值模型普遍沒有考慮綠色因素，國內(nèi)經(jīng)濟活動顆粒度過 細的綠色分類目錄無法直接用于綠色資產(chǎn)估值，使得金融機構(gòu)難以獲取充分透明的信息理解和 管理與綠色資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險和收益，不利于建立投資者信息和促進綠色資產(chǎn)流動。從基金行業(yè)需 求角度出發(fā)，建立一個“投資者友好”的綠色資產(chǎn)識別目錄，對于引導(dǎo)經(jīng)濟向真正綠色可持續(xù)的 方向發(fā)展具有借鑒和指導(dǎo)意義。投資人亟需統(tǒng)一、明確的綠色資產(chǎn)界定框架，幫助識別符合綠色 準(zhǔn)則的經(jīng)濟活動并盡量避開“漂綠”經(jīng)濟活動，引導(dǎo)資金真正流向綠色可持續(xù)領(lǐng)域。同時，投資 者需要準(zhǔn)確、可靠的綠色估值體系對綠色資產(chǎn)潛在的環(huán)境效益進行量化，從而為確定資金的有效 配置提供支撐，為綠色經(jīng)濟的健康發(fā)展注入可靠的動能。