2024年A股市場中期投資展望：與時偕行，聚勢謀遠.pdf

上傳者：D***
時間：2024/06/24
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2024年A股市場中期投資展望：與時偕行，聚勢謀遠。2024年上半年A股行情:年初至6月14日，全A指數下跌4.93%，上證50、滬深300、上證指數均較上年末上漲，深證成指、創業板指、中證1000、科創50指數則錄得負的收益率。大盤相對小盤占優，價值相對成長占優。行業方面，煤炭、銀行、家用電器、公用事業、交通運輸等高股息行業漲幅居前多數行業錄得負的收益率。

A股業績展望:(1)內需:上半年我國經濟取得較高的實際GDP增速與較低的通脹水平，表明當前我國仍然面臨供給強、需求弱的局面。未來穩增長政策有望加大力度，促進內需增速上升。(2)外需:中國出海鏈的增長勢頭尤為顯著，外貿韌性較強。隨著全球經濟逐漸復蘇和制造業景氣回升，我國企業海外業務收入有望實現持續增長。電子、家用電器、汽車、機械設備、礎化工、電力設備等行業2024年業績有望繼續受益于出海增速提升。(3)A股業績展望:綜合來看，2024年A股業績有望企穩回升，營收增速底部企穩，在降本增效下，歸母凈利潤增速高于營收增速，凈資產收益率有望小幅上升。

A 股流動性展望:(1)上市公司回購:截至6月14日，今年以來已有1554家上市公司實施回購，合計回購金額達940.13億元，創歷史同期新高。(2)國內機構投資者:從上市公司前十大流通股東的持股結構來看，2024年一季度末，機構總計持股約4萬億股，占流通A股比例為58.81%，持股比例較2023年末下降2.15個百分點。(3)外資:截至6月14日收盤，2024年初至今，北向資金累計凈流入664.54億元。

市場悄緒與風險偏好:地緣因素持續擾動，市場避險情緒升溫，將在一定程度上壓制全球權益市場表現。2024年被稱為“全球選舉年”，政局的變動和動蕩會帶來不確定的前景。此外，“新國九條”政策體系有利于中長期市場情緒好轉。從風險溢價率來看，未來A股投資性價比有望提升。