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梓橦宮研究報告：深化研發創新，推動產品多元化：傳承創新并駕齊驅，老字號藥企新征程。公司營收穩定增長，產品布局四大領域。梓橦宮藥業是一家專注于藥品研發、 生產與營銷的國家高新技術企業，擁有240多年的品牌歷史。公司產品布局神經 系統類、消化系統類、內分泌系統類、鎮痛類藥品等四大治療領域。2024年上 半年，公司實現營業總收入1.99億元，同比增長1.64%；歸母凈利潤3948.25萬 元，同比下降8.23%；扣非凈利潤3453.07萬元，同比下降3.98%。公司持續加大 研發投入，2024年上半年研發費用675.10萬元，同比增長41.38%，公司毛利率 為80.09%，凈利率為19.50%，顯示出較強的盈利能力。

胞磷膽堿鈉片銷售收入占比超過80%。公司近年來核心產品胞磷膽堿鈉片銷售 收入占比超過80%。2023年，該產品實現營業收入3.48億元。2024年公司還推 出了新品種塞來昔布膠囊、普瑞巴林口服溶液等，以及全國獨家中成藥品種清 腸通便膠囊、玄駒膠囊等。

深化研發創新，推動產品多元化。公司現擁有26項發明專利，99個藥品生產 批準文號。公司2024年上半年的研發費用較2023同期顯著增加197.61萬元， 得益于公司積極尋找新藥研發項目，并啟動了多個新研發項目，如富馬酸伏諾 拉生片、布洛芬緩釋膠囊、硫酸氨基葡萄糖膠囊等。公司在研項目包括維格列 汀片、馬甲子膠囊等，其中馬甲子膠囊已開展Ia期臨床試驗首例受試者入組。

胞磷膽堿鈉片市場份額領先，競爭優勢顯著。近年來公司在胞磷膽堿鈉口服制 劑領域占有15%以上的市場份額，位列行業前三。公司面臨的主要競爭對手包 括齊魯制藥、華潤雙鶴和福建省閩東力捷迅藥業有限公司。公司通過持續的研 發投入和市場拓展，保持了其在醫藥行業中的競爭優勢。