衛星互聯網行業專題報告：民營火箭亟待突破，手機直連與激光通信未來可期.pdf

衛星互聯網行業專題報告：民營火箭亟待突破，手機直連與激光通信未來可期。1.2025年全球衛星互聯網建設加速，星鏈Starlink領先行業，我國加速推進。截至2025年6月，Starlink已累計發射近9000顆衛星，全球服務用戶突破 500萬，網絡覆蓋逾100個國家與地區； Starlink項目2024年收入超過80億美元（Playload預測），預計2025年收入或超過110億美元。Starlink在通信 技術方面不斷創新，新一代V3星座衛星具備單顆1Tbps能力，全面搭載星間激光鏈路；Starlink還率先實現手機直連衛星功能，已與T-mobile等全球多 個頭部運營商合作，截止6月底，Starlink母公司SpaceX（Starlink占其經營體量約70%）估值達4000億美元。我國衛星互聯網已規劃三個星座，過去自 去年底到今年中，星網的“GW星座”已完成4組40顆低軌衛星部署，垣信的“千帆星座”已完成5組90顆衛星發射。我國衛星互聯網進入加速發展階段， 今年6月星網董事長和總經理分別變更為前國資委副主任茍坪和前中國電信總經理梁寶俊。衛星互聯網相關商業模式和技術瓶頸亟待突破，變化顯著。

2.商業模式：手機直連（DTC Direct to cell）亟待規模應用，激光通信未來可期。（1）手機直連DTC：中國電信于2024年大規模推廣手機直連衛星業 務，截止2025年5月，中國電信已經聯合華為、小米等主流廠商發布30余款直連機型，年銷量突破1600萬部。從技術演進看，手機直連將由目前電信運 營的“新手機+老衛星”，向Starlink/AST Space mobile運營商“舊手機+新衛星”，向未來5G-NTN/6G的“新手機+新衛星”方式發展，手機直連衛星 場景可以從普通C端向B端行業（應急、農業、公共事業等）應用拓展，也可以由DTC方式向物聯網D2D方式延展，有望成為我國衛星互聯網出海的快速路 徑。Starlink今年4月完成手機直連衛星星座部署（570顆）。（2）激光通信：Starlink自V1.5代星就開始配置星間激光通信技術，該技術有望成為衛 星互聯網標配，太空星間通信骨干網的跨國傳輸較海底光纜優勢明顯，星地通信大速率傳輸有望在遙感等大數據傳輸領域應用。我國民營企業已驗證極 光星通實現400Gbps星間通信，長光衛星完成100Gbps遙感影像下傳。

3.火箭突破：我國民營火箭企業加速技術迭代，有望在可回收、液體動力、箭體材料等關鍵領域突破。以頭部民營火箭公司藍箭航天為例，其“朱雀三 號”可回收火箭使用自研甲烷-液氧發動機，近地軌道載荷運載能力對標SpaceX獵鷹9的18.3噸。該火箭于今年6月20日完成一級九臺引擎的靜態點火測 試，CCTV報道該火箭預計在今年下半年首次試飛。此外，今年5月底，箭元科技完成其自研的元行者一號（我國首個“不銹鋼箭體+液氧甲烷”民營火箭） 可回收火箭3公里高度試飛。