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西部利得紅利鑫選產品投資價值分析：立足長線資金審美，打造泛保險紅利精品。當前融資結構加速從“間接”向“直接”轉變，紅利資產從供給擴容到收益穩定 性都在獲得制度性支持，“紅利+”正在形成新階段的“固收+”。在此背景下， 西部利得紅利鑫選立足紅利，提出“紅利 + 出海”的策略框架，為投資者提供 具備穿越周期能力的配置方案。

從“固收+”到“紅利+”，紅利策略具備長期生命力。提高直接融資比重 是資本市場高質量發展的戰略目標。今年前三季度，IPO 與再融資（直接融 資）募集資金同比大幅增長 339%；相比之下，同期企（事）業單位新增人 民幣貸款（間接融資）同比僅為-0.15%。在此轉變之下，紅利資產從供給 擴容到收益穩定性都在獲得制度性支持，“紅利+”正在形成新階段的“固 收+”。當前紅利股息收益逐步下行，如何在紅利基礎上實現策略增效成為 紅利投資下一步的發展關鍵。

西部利得紅利鑫選立足紅利，給出“紅利+出海”作為答案。該產品以“泛 保險紅利+出海紅利”為核心策略，一方面以“泛保險紅利”為穩健端，重 點配置金融、地產及保險資金重倉的高股息標的，依托穩定分紅抵御市場 波動；另一方面以“出海紅利資產”為彈性端，布局強分紅出海標的來增 厚收益。

立足長線資金審美，泛保險紅利正在成為一類資產。保險為代表的長線資 金是紅利資產及紅利屬性資產持有人。截至三季度末，保險資金在股票及 證券投資基金中的投資余額達 5.59 萬億元，占比 14.92%；其持有的 634 家上市公司平均市值達 611 億元，總市值合計 38.74 萬億元，占中證全指 的 33%。這表明險資持倉在 A 股中具有舉足輕重的地位，也構成市場中不 可忽視的關鍵資產類別。在此背景下，長期深耕非銀板塊、對資產選擇與價 值判斷具有深厚積累的周晶晶女士具備明顯優勢。她擁有 13 年行業經驗， 曾任長江證券非銀首席分析師，并于 2017–2020 年連續入選新財富最佳分 析師。

增強傳統股息紅利資產，出海紅利優勢互補。當美債利率下行、紅利風格 階段性走弱時，全球流動性回暖能夠明顯提振出海產業景氣度，為企業在 海外擴張創造有利環境。此時，出海紅利能夠對本土紅利形成有效補位，從 而增強策略對不同市場周期的適應能力。

西部利得基金秉持“基礎產品供應商”定位，構建了涵蓋現金管理、固收、 權益及跨境投資的完善產品體系。“四度體系”是投資團隊奉為圭臬的方 法論框架，能夠確保團隊在同一框架下思考，從而有效降低溝通成本和邊 際變化發生時投研轉化的時間成本。目前公司管理規模合計 1140.92 億元， 在紅利、出海領域具備突出優勢。