中航光電：我國(guó)連接器領(lǐng)先企業(yè)，受益高速互聯(lián)及液冷趨勢(shì).pdf

中航光電：我國(guó)連接器領(lǐng)先企業(yè)，受益高速互聯(lián)及液冷趨勢(shì)。公司是我國(guó)航空、防務(wù)和高端制造連接器領(lǐng)先企業(yè)，公司主要產(chǎn)品包 括電連接器、光器件及光電設(shè)備、線纜組件及集成產(chǎn)品、流體器件及液 冷設(shè)備等，自主研發(fā)連接產(chǎn)品 300 多個(gè)系列、25 萬(wàn)多個(gè)品種，廣泛應(yīng) 用于防務(wù)、通信與工業(yè)、新能源汽車等高端制造領(lǐng)域。連接器是電子設(shè) 備基礎(chǔ)原件，定制化程度高，軍民用領(lǐng)域廣闊。連接器是電子終端實(shí)現(xiàn) 信號(hào)傳遞與交換的基本元件單元，小型化、無(wú)線化、高速化、智能化是 大趨勢(shì)。近年來市場(chǎng)穩(wěn)步高增長(zhǎng)，需求和制造促產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以中國(guó)為代 表的亞洲連接器市場(chǎng)興起，軍用需求旺盛，民用如新能源汽車和 5G 通 信等新需求拓展，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

數(shù)據(jù)中心建設(shè)景氣向上，連接器需求有望深度受益：海外巨頭企業(yè)通 過綁定核心供應(yīng)商，實(shí)際上屬于沿產(chǎn)業(yè)鏈的縱向整合，通過控制關(guān)鍵技 術(shù)節(jié)點(diǎn)以保持領(lǐng)先地位，而核心供應(yīng)商也因此深度受益。根據(jù)意華股份 招股說明書，連接器在通信設(shè)備中價(jià)值占比約 3-5%，大型通信設(shè)備中 價(jià)值占比超過 10%。隨著傳輸速率、容量和能耗快速提升，一方面高 速率趨勢(shì)推動(dòng) 224G 高速連接器快速應(yīng)用，800G 的速率要求或加速有 源 AOC\AEC 等高速銅纜需求向上；另一方面散熱趨勢(shì)受高能耗推動(dòng) 從風(fēng)冷向液冷過渡，預(yù)計(jì)未來冷板和浸沒式液冷方案均快速增長(zhǎng)。