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交通運輸行業周報：國航擬向空客采購60架空客A320系列飛機，前11個月全國社會物流總額同比增長5.0％。航運方面，原油運價大幅回落，遠洋航線運價上漲。航空方面，峰飛航空凱 瑞鷗飛越瓊州海峽完成噸級 eVTOL 首次跨海峽飛行，中國國航擬向空客公 司購買 60 架空客 A320NEO 系列飛機。物流與交通新業態方面，京東全國首 個校園“智狼”前置倉投入運營，前 11 個月全國社會物流總額同比增長 5.0%。

核心觀點

①原油運價大幅回落，遠洋航線運價上漲。原油運價大幅回落。12 月 25 日，上海航運交易所發布的中國進口原油綜合指數（CTFI）報 1354.35 點，較 12 月 18 日下跌 40.6%。VLCC 市場進入圣誕假期后，中 東航線貨主持續控制出貨節奏，且堅挺數周的高位運價與其他航線價差 拉大，吸引大量運力集聚，而船東期待的 1 月裝期貨量低于市場預期， 挺價態度完全松動，運價高位大幅回調。西非、美灣航線也呈現量價齊 跌態勢。歐線方面，本周運輸需求相對穩定，即期市場訂艙價格在簽約 季保持漲勢。12 月 26 日，上海港出口至歐洲基本港市場運價為 1690 美 元/TEU，較上期上漲 10.2%。美線方面，本周運輸需求表現良好，推動 市場運價繼續上行。12 月 26 日，上海港出口至美西和美東基本港市場 運價分別為 2188 美元/FEU 和 3033 美元/FEU，分別較上期上漲 9.8%、 6.6%。②峰飛航空凱瑞鷗飛越瓊州海峽完成噸級 eVTOL 首次跨海峽飛 行，中國國航擬向空客公司購買 60 架空客 A320NEO 系列飛機。2025 年 12 月 31 日，峰飛航空自主研發的凱瑞鷗 eVTOL 完成全國首例噸級無人 駕駛跨瓊州海峽飛行，從海口明珠島起飛 9 分鐘內橫跨 23 公里抵達廣東湛 江徐聞港，驗證了跨海峽低空運輸場景可行性。中國國航及全資子公司國 航進出口與空客簽訂飛機購置協議，擬購入 60 架空客 A320NEO 系列飛 機，目錄價合計約 95.3 億美元，計劃 2028-2032 年分批交付。③京東全國 首個校園“智狼”前置倉投入運營，前 11 個月全國社會物流總額同比增長 5.0%。京東全國首個校園“智狼”前置倉在廣東工商職業技術大學投入 運營，已完整打通入庫、存儲、分揀、配送全物流鏈路。2025 年前 11 個月全國社會物流總額 331.2 萬億元，可比價同比增長 5.0%。

行業高頻動態數據跟蹤： ①航空物流：波羅的海空運價格指數環比下降，同比下降。②航運港口： 內貿集運運價指數下降，干散貨運價下降。③快遞物流：2025 年 11 月快遞 業務量同比上升 5.00%，快遞業務收入同比減少 3.70%。④航空出行：2025 年 12 月第四周國際日均執飛航班 1822.86 次，環比+0.21%，同比 +2.56%。⑤公路鐵路：12 月 22 日—12 月 28 日，全國高速公路貨車通行 5516.4 萬輛，環比下降 0.5%。⑥交通新業態：2025 年 Q3，聯想 PC 電腦出 貨量達 1940 萬臺，同比上升 17.30%，市場份額環比上升 0.4pct。