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飛機租賃行業跟蹤報告：飛機訂單積壓量仍在歷史高位，飛機供給趨緊。飛機制造商產能在緩慢恢復，積壓訂單飛機數量仍維持高位。受供應鏈及勞動力短缺等因素影響延續，飛機制造商產 能受限、交付延遲問題依然嚴峻。截至2025年11月底，今年以來波音飛機交付量為537架，月均交付量約為49架；空 客飛機交付量為657架，月均交付量約為60架。飛機訂單需求持續火熱，積壓訂單量繼續維持在歷史高位水平。

全球民航客運量增速有所加快。所有地區客運量擴張速度均有所加快，收入客公里方面，中東、非洲、亞太地區同比 增幅分別為10.5%、8.8%、8.1%，北美地區同比增長2.5%。國際航線增速表現強勁，亞太市場國際客運仍保持向好態 勢。歐洲市場在全球國際客運量中占比最大，10月表現穩健，國際客運量同比增長7.4%，運力同比增長6.0%；亞太地 區航空公司的國際客運量占比位居第二，增長勢頭依然強勁，國際客運量同比增長 10.9%，為所有地區中最高，運力 同比增長9.1%；此外，中東地區客運量同比增長10.7%，北美地區國際客運量同比增長4.5%.

總體來看，飛機制造商產能雖有所恢復，但仍難以滿足持續擴張的飛機需求。整體來看，飛機租賃商訂單飛機搶手， 市場對于飛機的需求仍然十分旺盛，飛機租賃行業將持續受益于飛機供需緊張帶來的機遇。亞太地區航空市場增長潛 力較大，將為中資飛機租賃公司提供更廣闊的發展空間。對比全球飛機租賃龍頭AerCap而言，目前中資飛機租賃公司 估值仍相對較低，且擁有較高的訂單彈性，值得重點關注。