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永鼎股份公司研究報告：光棒、光芯片與超導帶材產能擴張，業績成長性漸顯。秉持“光電交融，協同發展”理念，打造四大核心業務布局。永鼎股份是全 國光纜行業中首家民營上市公司，歷經 40 多年發展，公司從最初的單一通信 線纜制造廠商發展成為業務覆蓋光通信、汽車線束、超導及銅導體、海外電 力工程的高新技術企業。①光通信依托行業量價齊升與全產業鏈布局有望快 速放量；②超導及銅導體業務憑借獨家工藝卡位前沿賽道；③汽車線束聚焦 新能源轉型穩固基本盤；④海外電力工程持續深耕友好區域。公司整體業務 結構正持續向高技術、高附加值的光通信及高溫超導方向優化升級。

光通信全產業鏈布局，釋放產能彈性搶抓 AI 行業高景氣周期。①光棒、光纖、 光纜：AI 算力需求推動光纖光纜行業量價齊升，行業供需格局偏緊。公司已 實現“棒-纖-纜”垂直一體化布局，2026 年啟動擴產項目（注：已完成備案 公示），光棒、光纖產能目標將分別提升至 950 噸、3600 萬芯公里，充分匹 配 AI 帶來的增量需求；②光芯片、光器件、光模塊：AI 驅動光模塊迭代加快， 光芯片供需緊張，硅光技術發展帶來配套光源需求。公司以鼎芯光電為載體， 采用 IDM 模式布局 100G EML、硅光 CW-DFB 等高速率產品。2025 年底， 鼎芯光電完成增資，2026 年啟動擴產項目（注：已完成備案公示），高速光 芯片產能目標將提升至 7000 萬顆，緊緊抓住 AI 帶來的供應商導入機遇。

前瞻布局第二代高溫超導帶材（REBCO），打造核心技術壁壘。子公司東部 超導掌握自有 IBAD+MOCVD 技術路線，產品關鍵性能指標國際領先，已實 現千米級量產。根據公司官網，2026 年產能目標將提升至 1.5 萬公里。隨著 第二代高溫超導帶材量產能力提升，可控核聚變、超導電纜等下游場景將加 速落地，根據賽迪網，全球第二代高溫超導帶材市場規模將從 2024 年的 7.9 億元，增長至 2030 年的 105 億元，CAGR 高達 53.9%。作為國內少數具備 批量供貨能力的企業，公司深度對接國內外核心客戶，有望迎來盈利拐點。