聚辰股份經營表現如何？

聚辰股份是一家主營 EEPROM 等存儲產品的集成電路設計公司，正逐步拓展多領域更廣闊產品版 圖。

聚辰半導體股份有限公司成立于 2009 年，致力于全球化的集成電路設計高新技術，專門從事高 性能、高品質集成電路產品的研發設計和銷售，并提供應用解決方案和技術支持服務。公司目前擁 有存儲類芯片、音圈馬達驅動芯片和智能卡芯片三條主要產品線，產品廣泛應用于智能手機攝像頭 模組、內存模組、汽車電子、液晶面板、工業控制、通訊、藍牙模塊、計算機周邊、白色家電、醫 療儀器等眾多領域。

公司股權較為分散，董事長為實際控制人。截至 2023 年 12 月 31 日，陳作濤作為天壕投資集團有限 公司實際控制人，通過天壕科技、北京珞珈和武漢珞珈持有公司 29.33%的股份，是公司實際控制人。 第二大股東為寧波亦鼎創業投資合伙企業（有限合伙），持有公司 7.22%的股份。第三大股東為聚 辰半導體（香港）有限公司，持有公司 6.94%的股份。

高管團隊背景深厚，專業實力與豐富行業經驗共同助力公司穩健發展。公司董事長陳作濤為本公司 實際控制人，現任本公司董事長、天壕投資集團有限公司執行董事、天壕環境股份有限公司董事長、 天壕新能源股份有限公司董事長、北京方圓和光投資管理有限公司執行董事、湖北珞珈梧桐創業投 資有限公司董事長、中國節能協會副理事長、北京外商投資企業協會副會長、北京能源協會副會長 和武漢大學校董。張建臣任公司董事兼總經理 2004 年 3 月至 2010 年 12 月于恩智浦半導體（上海） 有限公司先后擔任顯示事業部商務拓展經理、汽車電子事業部大中華區資深市場經理和資深市場及 銷售經理；2011 年 1 月至 2015 年 12 月任艾邁斯半導體（深圳）有限公司中國區總經理；2016 年 3 月至 2018 年 1 月任逐點半導體（上海）有限公司中國區市場銷售及商務拓展副總裁。傅志軍任公司 董事兼研發高級副總經理、核心技術人員，擁有豐富的半導體經驗。優質管理團隊為公司發展護航。

受下游模組廠商去庫存影響，23 年公司業績承壓，24Q1 有所回暖。2021、2022 兩年公司營收分別 同比增長 10.17%、80.21%，呈現加速增長的趨勢。2023 年，受全球宏觀經濟波動、終端電子行業景 氣度下滑以及下游模組廠商的采購及庫存策略調整等因素影響，個人電腦及服務器市場需求的疲軟， 使得全球主要內存模組廠商通過暫停采購和削減產能等方式減輕庫存壓力，導致公司 SPD 產品的銷 量及收入出現較大幅度下滑，公司營業收入為 7.03 億元，同比下降 28.25%。隨著下游內存模組廠商 庫存水位的逐步改善，以及 DDR5 內存模組滲透率的持續提升，公司 23Q4 特別是 12 月份以來的 SPD 產品銷量及收入環比實現較大幅度增長，相關業務回暖趨勢明顯。 分產品來看，EEPROM 產品一直是公司收入的主要來源，音圈馬達驅動芯片業務收入占比自 2020 年有較大提升，在 2023 年成為公司第二收入來源。2023 年 EEPROM 產品實現銷售收入 5.62 億元， 同比下降 34.24%；音圈馬達驅動芯片實現銷售收入 0.87 億元，同比增長 52.46%；智能卡芯片實現 銷售收入 0.53 億元，同比下降 22.67%。 進入 2024 年，隨著下游應用市場需求逐步回暖，公司各主要產品銷售情況增長態勢良好，工業級 EEPROM 產品和音圈馬達驅動芯片產品受益于產品線成功迭代出貨量同比實現較快速增長的同時， SPD 產品、NOR Flash 產品以及汽車級 EEPROM 產品收入同比實現高速增長，帶動公司 24Q1 實現 營收 2.47 億元，同比增長 72.49%，創歷史同期最佳。

2023 年公司歸母凈利潤同比減少 71.63%，系投資減值等多因素影響。2021 年公司歸母凈利潤出現 較大下滑后，2022 年觸底反彈。2022 年度公司實現歸母凈利潤 3.54 億元，較上年度增長 226.81%； 主要原因包括以下兩方面：（1）公司通過聚源芯星減持全部間接持有的中芯國際股份，當期確認投 資收益 760.99 萬元，公允價值變動收益為-5380.83 萬元，減少 2022 年業績 4619.85 萬元；（2）公 司于 2022 年內確認計入非經常性損益的股份支付費用 1742.24 萬元。

近 3 年盈利能力波動較大，23 年毛利率跌落中位。公司毛利率在 2021-2022 年持續增長，在 2023 年出現較大幅度下降，營業利潤率與歸母凈利率隨之呈現出較大的波動性。進入 2023 年以來，受個 人電腦及服務器市場需求疲軟，以及下游內存模組廠商采購及庫存策略調整等因素影響，公司配套 DDR5 內存模組的 SPD 產品的銷量及收入出現較大幅度下滑，產品銷售結構的變化導致公司近三年 的收入規模和盈利能力呈現較大幅度波動。分產品來看，EEPROM 毛利率對總毛利率起主要影響作 用，智能卡芯片毛利率起次要影響作用，音圈馬達驅動芯片毛利率穩定維持在 15%左右。2024 年第 一季度，受益于公司 SPD 產品以及應用于汽車電子、工業控制等高附加值市場產品的銷售占比提升， 公司的盈利能力有所提升。

2023年研發費用率顯著增長，未來隨DDR5普及和新品上量有望實現費用率下行。期間費用率方面， 公司總體期間費用率近 5 年均在 20%以上。其中研發投入較多，2021-2023 年研發費用分別為 0.74/1.34/1.61 億元，占當期營業收入的比例分別為 13.66%/13.67%/22.86%。公司著力開發的新一代 EEPROM 產品、車規級 EEPROM 產品以及配套 DDR5 內存模組的 SPD 產品已占據在相關領域的先 發優勢并實現在細分市場的國際或國內領先地位。未來隨著 DDR5 滲透節奏恢復正常及新品上量， 規模效應有望顯現，有望實現整體費用率下行。

公司目前擁有存儲類芯片、音圈馬達驅動芯片和智能卡芯片三大產品線。存儲類芯片產品包括配套 DDR5 內存模組的 SPD 等、EEPROM 和 NOR Flash。音圈馬達驅動芯片產品包括開環式音圈馬達驅 動芯片、閉環式音圈馬達驅動芯片和 OIS 光學防抖音圈馬達驅動芯片。智能卡芯片產品包括雙界面 CPU 卡芯片、非接觸式/接觸式 CPU 卡芯片、非接觸式/接觸式邏輯卡芯片、RFID 芯片、讀卡器芯 片等。