航空發動機產業進展如何？

產品譜系逐步豐富，產能質量瓶頸雙突破 。

我國航發產業是武器裝備中尚未完成升級換代并且供需缺口仍然很大的領域。十四五期間，產業持 續解決供給瓶頸，提升其質量水平，新機配發及舊發更換帶來較大需求；下一代航發產品推進研發進程， 新材料新工藝逐漸成熟，或將成為“十五五”期間升級換代、存量更新的主要增量。同時隨著列裝規模 的逐漸擴大及常態化高強度演訓，航空發動機維修需求將持續釋放，有效支撐相關產業中上游業務增長。

科研逐漸轉批、整機配套跟隨下游高增、軍方修換發將起量 。航空發動機作為飛機的主要耗材，一款戰斗機壽命周期內換發約 2-3 次，并且在航空發動機本壽命周 期內需進行與新機價值量大致相等的 3 次維修，因此航發產業鏈是軍工行業主要的長坡厚雪賽道。從航發 動力關聯交易額的變化情況可以觀察航發產業鏈下游的交付情況變化，其中：航發動力向中國航發的關 聯銷售額主要為各主機廠向動力所、渦輪院及商發等研制單位交付的科研型號配套加工任務；航發動力 向中航工業的關聯銷售額主要為各主機廠向飛機主機廠交付的批產型號配及備發；其余非關聯交易主業 則主要為軍方直接采購的，用于外場演訓消耗所需的換備發及維修業務。

22 年航發動力與中航工業的主機廠等的關聯銷售額為 172.12 億，同比大增 22.32%，與下游飛機主機 廠的增速相匹配，成為主機廠最主要的交付部分；22 年航發向非關聯方（主要為軍方）銷售額 154.86 億元，同比微增 0.43%，在我國目前強調高強度、高頻次、實戰化演訓的背景下，外場飛機開車率及使用強 度提升，航發作為列裝飛機的主要耗材，隨著機隊列裝的規模擴大及使用高峰到來，軍方直采的航發備 換及維修業務將成為后續航發最主要的成長動力。20-21 年，航發動力營收中非關聯交易部分基本維持 0- 10%的慢增速，沒有看到爆發性的增長，主要或與軍品航發在產能受限情況下的交付優先級、外場飛機的 列裝階段等有關。

產能瓶頸解決正當時，主機核心能力擴產、配套加工格局重塑 。目前，我國航空發動機產業鏈仍存在較大的供需缺口，且隨著外場服役環境下的備換修發需求釋放， 供需缺口將會更加拉大，因此，航發主機廠在進行新一輪的擴產提效。由于國家對供給側改革的相關要 求，主機廠目前廣泛采取“小核心、大協作”的方式，主機廠專注于擴產總裝總試的系統集成交付能力， 原內部的零部件配套加工廠則采取戰略合作、外委、外協的方式。 主機廠主輔分離，將有利于主機廠擺脫之前較重的資產負擔，專注于核心主業，提升整體規模效應 及經營效率，同時戰略供應商穩定配套，易取得低價配套優勢，切實降本增效，戰略供應商與主機廠深 度綁定，實現主業的下游價值延伸，同時穩定主業配套份額，取得雙贏。

質量提升是航發主機廠實現交付規模增長及毛利率提升的重要途徑。 航空發動機是飛機空中飛行的唯一動力，具有極高的可靠性要求，因此航發的設計制造過程需要較 長的技術成熟期，通過大量的地面及飛行試驗，逐漸小批量先鋒試用，迭代發現并解決問題后，才具備 設計定型及批量交付條件。

新型或技術成熟度不高的航發單機交付周期長、成本較高，主要由以下原因導致：由于航空發動機特 殊的“兩裝兩試”出廠交付程序，在技術成熟度不足時，試車會頻繁地發現各種異常和故障，從而需要分解排故-復裝-再試，直接導致較長的單機制造周期及成本費用。因此，中國航發集團 2021 年以黨組 1 號文的形式 要求加強型號質量管理，切實解決航空發動機研制中發生的質量問題，提升型號技術成熟度，其主要抓手就是 “一次試車合格率”。一次交檢合格率，尤其是整機一次試車成功率的提升，有望縮短航發整機交付周 期，提升整機交付規模，同時減少返工返修帶來的成本損耗，主機廠毛利率有望迎來拐點。