全球電網投資、廠商出海壁壘及路徑分析

全球電網投資高增。

發達經濟體及中國引領電網投資。根據國際能源署IEA數據，發達經濟體和中國占全球電網支出的80%，中國以外新興市場和發展中國家EMDE國家約占20%。2023年全球電網投資共3750億元，同比增長約 9%，發達經濟體增速約11%，EMDE約增速15%。其中美國、中國、歐盟和EMDE電網投資分別約為1000億美元、800億美元、650億美元和近800億美元。EMDE電網投資為2018年以來的最高水平但各區域差異明顯。在印度、非洲、東南亞缺乏新增投資，而拉丁美洲(哥倫比亞、智利、巴拿馬和巴西)投資額快速增加，其中巴西電網投資在2023年翻了一番。

2030年全球電網投資有望翻番達6000億，新興市場有望貢獻增量。根據IEA數據，自2015年以來，全球電網投資約3000-3500億美元。在政府承諾目標情景中，電網投資將進一步攀升。IEA預計到2024年將達到4000億美元，2023-2030年需5000億美元/年(2030年超6000億美元，是目前的2倍)，2031-2040年需7750億美元/年(2035年超1萬億美元)，2041-2050年需8700億美元/年。從投資主體來看，2024年，歐洲、美國、中國和拉丁美洲部分地區將領跑，后續將從發達經濟體轉移至EMDE國家。

許多國家和地區已規劃加大電網投資。英國、美國、日本、印度、巴西、南非等國家已加速電網投資，特別是一些發達經濟體。以歐盟為例，歐盟2022年推出“能源系統數字化計劃”，2023年繼續推出《電網行動計劃》，擬于2020年-2030年投資電網5840億歐元，用于升級歐洲電網。

重點投向配電網。根據IEA預測，到2050年，配電網投資在電網總投資中仍占大部分。具體而言,1)從 2021年到2050年全球電網總長度將增加一倍多,配電線路仍將占總長度的90%以上。2)電網相關設備(變電站及其開關設備、變壓器、控制和保護)也需要相應擴建。

多重因素加速海外電網投資。1)首先是全球電力需求持續增長。受益于工業化、城鎮化以及科技革命，根據美國能源信息USEIA數據，全球電力裝機容量將從2020年的7.1TW增長至2050年的 14.7TW，實現翻番。2)此外，新能源等候并網項目積累較多。根據IEA數據，截至 2023年至少有3000GW的可再生能源發電項目正在排隊等待并網。3)經濟發達體電網設備更新需求。根據IEA 數據，變壓器和斷路器設計壽命通常為30-40年，電纜、架空輸電線路長達50年以上，而發達經濟體約40%的配電網使用超過40年。

歐美出海首選，新興市場潛力大。不同區域電網在投資額、電網形態、供需狀態以及對華態度上有所差異。目前歐美發達經濟體電網投資高、需求高、壁壘高、利潤高，吸引力大，變配電廠商選擇歐美作為重要市場。拉美等新興市場作為潛力市場，且有著“一帶一路”相關政策支持，用戶側智能電表已實現深度布局。特高壓以及高壓輸電由于投資體量極大,尚只有巴西、沙特實現出海。

廠商出海壁壘高。1)首先是產品壁壘。海外市場各國經濟發展水平、政策環境、基礎建設、人文風俗、地理位置等存在差異，電網特性不同，需求迴異，大部分發展中國家客戶缺乏關鍵技術、設備、項目經驗等。出海廠家需投入大量研發資源研制產品。2)其次是認證壁壘。行業內有諸如IEC、IR46等國際標準，歐盟MID等各種國際認證，一般來說認證周期約1-2年。3)再次是渠道壁壘直銷來看,各地市場地域、文化以及市場需求存在差異,出海廠商需要與海外客戶建立長期聯系。。經銷來看，全球市場廣闊，缺乏統一的獲客平臺、零售平臺、物流體系，出海廠商想覆蓋更多國家和地區，提高市占率，需構建廣泛的渠道網絡。4)銷售人才壁壘。海外營銷人才需要語言過關，熟悉各國文化及國際招標流程。

電力設備出海路徑多元。針對不同海外市場及各行業特點，中國電力設備出海主要包括經銷、直銷、海外并購、綠地投資建廠四種路徑。經銷指與當地成熟的經銷商合作拓展海外市場。直銷包括對外工程承包，負責設計-設備-施工，直售海外業業主以及作為配套,跟隨國內總包公司出海。海外并購指通過收購海外企業的全部或部分資產或股份，獲取其技術、業務、品牌等資源。綠地投資建廠中企單獨或與東道國法律實體共同建設投資項目，包括建立境外獨資企業，如境外分公司、子公司，以及建立境外合資企業。這幾種方式在資金、技術、客戶需求及渠道要求有差異，同時也在進入海外市場周期、海外風險上承擔不同程度的挑戰。

多種方式出海并存。四類出海方式并不是獨立的，且可以互相轉化，部分企業常常先設立合資企業，視發展情況再通過并購實現設立海外獨資子公司。電力設備廠商往往是多種方式出海并存。例如林洋能源和蘭吉爾集團合作，深耕西歐和亞太市場:國網智研院聯合體擔任BorWin6海風柔直EPC總包商;海興電力與巴西本地企業FAE合資設立巴西ELETRA，而后并購為全資子公司三星醫療在巴西、印尼、孟加拉、波蘭、德國等國家設立合資公司。