電網建設及投資情況如何？

多重因素推動電網投資回暖，配電網發展需求顯著提升。

1.能源裝機激增疊加電力需求日益高漲，電網建設滯后消納能力不足

發電端：能源轉型推動新能源占比升高。根據 Ember 統計數據，在 2023 年的能源結構 中，化石能源（包括煤炭和天然氣）在全球電力供應中仍占主導地位，發電量占比達 61%， 其中，煤炭發電量占 35%，天然氣發電量占 23%；可再生能源發電量持續升高，首次 達到全球電力供應的 30%。根據 IEA 數據，預計隨著各國對于能源轉型的強勁推動，2025 年全球可再生能源發電量將超過煤炭，成為最大的電力來源；2028 年可再生能源發電量 占據全球發電量超 42%，其中風能和太陽能發電量份額相較于 2023 年將翻倍增長，達 到 25%。 全球新能源裝機量增長，減少對于化石能源依賴。截至 2023 年底，全球可再生能源裝 機容量達到 3870GW，其中太陽能發電裝機占比最大，達到 37%，約 1419GW，其次是 水電占比 33%，風電占比 26%。2023 年全球可再生能源新增裝機量再創新高，全年實 現新增裝機 473GW，同比增長 13.9%，占總電力新增裝機的 86%，其中太陽能新增裝 機容量達到 346GW，同比增長 32.2%；風能新增裝機約 116GW，同比 12.9%，成為主 要增長動力。

政策支持成為可再生能源發展的核心驅動力。中國、美國、印度、德國等多個國家相繼 提出有關可再生能源發電的政策，且于 2023 年 12 月，多國政府再次明確能源轉型目標， 共 116 個國家在 COP28 會議上簽署《全球可再生能源及能源宣言》，提出至 2030 年全 球可再生能源裝機累計容量達到 11000GW。除國家整體規劃外，全球超 600 個城市制 定了 100%使用可再生能源的目標。全面的政策框架將各國聚集在一起，共同賦能綠色 發展。

用電端：全球電力需求顯著增長，電氣化進程加速。根據 IEA 的數據，近 10 年全球用 電量保持穩定增長趨勢，2023 年全球用電量約 27172.1TWh，同比增長約 2.2%。根據 IEA 發布最新全球電力報告顯示，全球電力需求正在以前所未有的速度攀升，預計 2024 年增長率高達 4%，且此趨勢將持續至 2025 年，保持約 4%的穩健增長，成為疫情后反 彈以來的最快速度增長。 發展中國家電力需求增速較高，發達國家仍具備增長能力。分國家或區域來看，發展中 國家的電力需求增速相對較高。作為全球最大的電力消費國，預計 2025 年中國的用電 量將占據全球的三分之一，帶動亞洲用電量首次占據全球一半，創下新紀錄；2023-2025 年中超過一半的用電量增長將來自中國，年平均增長率達到 5.2%；其余主要增長在印 度和東南亞。發達國家的電力需求同樣具備增長能力，如 2023-2025 年，歐洲電力需求 的年均增長率預計將達到 1.4%，美國 2023 年經濟放緩導致電力需求下降 25.9TWh，但 2024 年和 2025 年預計將恢復增長，年增長量均超 50TWh。

用電增長疊加新能源發電占比增長帶來電網消納問題，對電網建設提出更高要求。IEA 數據表明，當可再生能源占比達到 15%時，消納瓶頸將會體現。電網配套建設不足也是 影響新能源消納的重要因素，如果消納存在堵點，就會面臨“棄電”的局面。這對電網 公司提出了更高的要求，需要承擔更大的電力調度和平衡責任： （1）電網需要加強新能源發電的接入能力，通過優化電網結構、提升輸電能力等方式， 確保新能源電力能夠順利接入并得到有效消納； （2）配電網需要引入儲能技術，以應對新能源發電的間歇性和不穩定性，提高電力系統 的穩定性； （3）需要通過加強電網基礎設施建設、優化電力調度和運行機制等措施，有效提高電網 消納能力，推動新能源可持續發展。

大量新能源發電等待并網，電網建設滯后制約風光發展。大規模新能源并網使系統等效 負荷峰谷差增大，加大了電力系統的調峰調頻壓力。近年來大規模風電和光伏項目快速 增加，但輸電線路、變電站等電網基礎設施建設進度緩慢，根據 IEA 數據，2022 年全球 有超 3000GW 的可再生能源項目等待并網，且其中有 1500GW 處于晚期階段，相當于當 年光伏和風電新增并網容量的 5 倍，但全球輸電線路系統建設與能源發電項目建設時間 錯配，電網擴建延遲阻礙風光發展，其建設和升級成為全球重要課題。

2.多國加大電網投資力度，投資重點逐漸向配電側轉移

全球電網投資額進入上行通道，配電環節投資占比更大。在全球能源轉型的進展中，電 網投資普遍滯后于電源投資，新能源項目的大規模接入對于電網的調峰調頻也提出更高 的要求，所以自 2020 年起全球電網平均投資總額呈現上行趨勢，根據 IEA 數據，投資 總額由2020 年的2960 億美元增長至2023 年的約3750 億美元，復合增長率達到8.20%。 同時，根據 BNEF 預測數據，從輸配電網在總投資占比看，近年來電網投資的重點正從 輸電網向配電網轉移，ETS 情況下 2030 年全球電網總投資金額將達到 4741 億美元， 2023-2030 年的復合增長率約 3.4%。

數字化轉型成為電網重要發展方向。隨著電網老齡化問題和新能源并網壓力加重，海外 各地區電網回籠資金和升級智能電網需求增強，全球電網數字化覆蓋率已經超過 60%， 其中發達國家和地區的電網數字化覆蓋率達到 70-80%，新興市場國家的電網數字化覆 蓋率相對較低，約為 50-60% 左右。全球數字化電網投資金額占比呈上升趨勢，2022 年電網投資中數字化占比已經提升至 20%，主要投資于智能電表、智能變壓器、配電自 動化等設備，預計隨著能源結構的不斷升級和分布式能源的接入，電網數字化進程將進 一步加快，提高電網對于可再生資源的控制、降低電網運營維護方面的投入。

多國發布電網建設規劃，加大電網投資力度。近年來各國及地區相繼發布電網投資計劃， 以歐洲為例，2022 年 11 月，歐盟頒布電網投資計劃，提出投資 5840 億歐元于建設歐 洲電網現代化、電氣化以及可再生能源的替換和擴張；2024 年 2 月，我國同樣落實“四 個革命、一個合作”能源安全新戰略，有序擴大配電網投資，提高投資效益，協同推進 配電網建設改造。