歐美電網特高壓化進展如何？

電網互聯+新能源加速歐美電網特高壓化。

1.歐洲電網:新能源電力擴容加速歐盟電網互聯

當前歐洲傳統化石能源約有五成以上進口，俄烏沖突導致整體能源供應進一步受限。目前歐洲各 國發電量層次不齊，碎片化電力市場導致各國電價差異長期存在。歐盟為擺脫對傳統能源的依賴， 加速建設新能源電力。德國的可再生能源發電量約 250TWh，位列歐盟成員國第一。

電力能源互通及新能源消納問題將加速歐洲各國強化電網投資。預計歐盟 2040 年風電+光伏新 增裝機容量超 2000GW，可以通過建設特/超高壓直流輸電線路，加速歐盟各國電網互聯，有效分 配電力進、出口。意大利作為用電大國，2023 年電力凈進口超 5 萬 GWh，位列歐盟成員國第一， 英國和匈牙利分別凈進口 2.7 萬和 1.1 萬 GWh。

歐洲電網互聯帶動電力資源有效分配。歐洲北部和南部具有出色的風電和光照資源，大都是電力 輸出國，其中北部的海上電力輸出地受制于跨海距離較長，目前多采用直流輸電為主。中部大陸 更多是電力輸入方，國家間多采用中低壓級別的交流和直流輸電。我們預計隨著歐洲新能源電力 的逐步開發，歐洲各國電網互聯有望加速建設。

歐洲北部海風資源豐富，推進柔直滲透。歐洲海風規劃空間大，海風建設有望提速。截至 2022 年底，歐盟海風累計裝機 52.5GW，距離 2030 年完成裝機 111GW 目標相差較多，因此在未來 7 年平均每年需要安裝約 8GW 的海風，建設進度有望提速。

荷蘭海岸以西的兩個風能區，容量共計 6GW。通過建立 2GW 的海上換流平臺，通過 525kV 的 絕緣電纜系統將電能傳輸至陸地換流站，最終將電壓從 525kV DC 轉換回 380kV AC。

海上輸電在 TYNDP 中占據重要地位。2022 年歐洲輸電網運營商協會（ENTSO-E）提出 10 年發 展規劃（TYNDP），確保歐洲的能源系統能夠滿足歐盟和成員國既定的能源和氣候目標。TYNDP 重點關注電力傳輸和儲能項目，評估了 178 個輸電項目和 33 個儲能項目，強調了跨境互聯和國 家電網強化的重要性。

其中包括各區可再生能源擴容：北海區域（到 2030 年達到 119GW、到 2050 年達到 332GW）、 波羅的海（到 2030 年達到 27GW、到 2050 年達到 106GW）、大西洋近海（到 2030 年達到 5.7GW、 到 2050 年達到 44.3GW）、南部和西部（到 2030 年達到 5.6GW、到 2050 年達到 21.1GW），TYNDP 項目中海上輸電工程占據主要的增量部分，目前共有 84 個海上輸電工程，占據了重要地位。

目前出口歐洲的電力設備盈利能力相對較高，國內企業也在積極布局歐洲市場。在 GIS、變壓器 等低電壓產品，已有多家企業成功進入歐洲國家電力公司供應鏈，包括：思源電氣已與荷蘭電力 公司簽署長期合作協議；平高電氣中標西班牙、意大利等多國項目；中國西電與克羅地亞當地企 業成立合資公司；保變電氣是首家入圍英國高端市場的中國變壓器公司。我們預計隨著中低壓產 品逐步滲透，高壓設備有望打開歐洲高端市場。

2. 美國電網：新一輪電網、新能源輸送通道建設

1）近年來美國公用事業資本開支持續提升，2024 年達到歷史最高水平，但是美國近 5 年新增輸 電線路僅為前 5 年的一半。2020-2024 年，年均新增超高壓輸電線路長度僅有 400 英里。

2）美國受制于遠距離輸電網薄弱和電網分區域運營，導致居民用電成本高。根據 Grid strategies， 美國當前輸電網絡導致的擁堵成本約 115 億美元，這部分成本最終由消費者承擔。 我們預計美國電網有望進入新一輪建設周期。

美國新能源市場保持快速增長趨勢：2024 年美國光伏新增裝機容量約 39.6GW，累計裝機容量約 為 177GW；2024 年美國風電新增裝機容量約 5.3GW，累計裝機容量約為 153GW。 政策驅動美國新能源輸送通道建設加速。2024 年 10 月 3 日美國能源部宣布通過輸電促進計劃 （TFP），計劃投資 15 億美元。TFP 第一輪新建三個項目：西南互聯-北部項目（約 285mile、 2GW）、猶他-內達華項目（約 214mile、1.5GW）、南部項目（約 175mile、0.75GW），三條線路 均計劃從 2025 年開始建設，投運后將有效提高電網的可靠性和運行彈性，緩解當前美國的輸電 擁堵。