亨通光電經營看點在哪？

公司海纜技術領先，產能布局區域覆蓋廣，具備海洋工程能力，充分受益海風產業大發展。

在海洋能源領域，公司擁有碼頭資源，形成了從海底電纜研發制造、敷設、風機基礎施工、 風機安裝到風場運維的海上風電場運營完整產業鏈。在海底電纜產品方面，公司具備 500kV 交流海陸纜系統、±535kV 直流海陸纜系統、330kV/220kV/66kV 三芯大截面銅芯/鋁芯海 底電纜系統等高端裝備的設計、制造能力，同時具備 500kV 及以下交直流海纜軟接頭技術。 在海洋工程方面，公司目前擁有多艘覆蓋海上風電打樁、風機安裝、海纜敷設和運維的船 舶，以及多套海上嵌巖裝備。在產能覆蓋上，公司在江蘇常熟、射陽建設生產基地，在建 廣東揭陽生產基地，未來計劃建設海南洋浦生產基地，優勢區域覆蓋江蘇、山東、廣東、 海南等。

公司海洋能源在手訂單充沛，關注已招標項目并網帶來業績的逐步兌現。公司持續中標國 內外海上風電和海洋油氣項目，在手訂單充足。公司國內中標項目包括江蘇龍源射陽，海 南儋州、CZ2、華能臨高，山東渤中 G、半島南 U 場址一期，廣東湛江徐聞，隨著項目逐 步開工和交付，公司在手訂單有望加速確認為收入。海外地區方面，公司深耕東南亞和中 東市場，并向歐洲市場進軍，先后中標越南、沙特、菲律賓、柬埔寨、西班牙、克羅地亞、 冰島等海纜項目，加速全球市場拓展。

投資 PEACE 項目，實現向通信運營服務商轉型。公司 PEACE 項目指“巴基斯坦中國埃及 聯合海纜”（Pakistan East Africa Connecting Europe）項目，全長 15,800 公里，通過連接 中巴跨境陸地光纜，PEACE 海纜系統將成為連接中國和非洲、中國和歐洲距離最短的海底 光纜路由，并大大降低時延，能夠滿足中國到歐洲、非洲快速增長的國際業務流量需求， 促進中國國際海底光纜的發展，并對接“中巴經濟走廊”，助力實現海陸絲路信息貫通。公 司 PEACE 跨洋海纜通信系統的巴基斯坦-埃及-肯尼亞、埃及-法國段已于 2022 年底投運， 目前正在建設 PEACE 跨洋海纜通信系統新加坡延伸段項目，為后續持續耕耘國際海纜運營 市場打下良好基礎。

布局海洋觀測領域，受益產業持續發展。海底觀測網融合現代傳感器、水下機器人、海底 光纖電纜、物聯網、大數據等新技術，能夠深入到海洋內部觀測和認識海洋，實現從海底 到海面全天候、長期、連續、綜合、實時、原位觀測。建成海底信息觀測網是目前海洋科 學、海洋生態研究、國家安全分析以及自然災害預防的發展需求。國家地方政策均支持海 底觀測網加速建設，《國家重大科技基礎設施建設中長期規劃（2012-2030 年）》中，海底 觀測網的建設放在 16 項優先安排的重大科技基礎設施的首項，浙江、江蘇、廣東等沿海省 份出臺規劃，支持海洋觀測網產業發展，根據公司 2023 年年報，我國海洋觀探測領域年均 市場規模約 201.68 億元。公司布局綜合海底觀測系統領域，承建了首個國家大科學工程海 底觀測網項目，該項目引入了公司海洋通信全產業鏈產品，包括海底光纜，中繼器、分支 器、海底主基站等全部中標，公司業務有望受益海洋觀測網絡的持續建設。 擬將海洋通信板塊分拆上市，有望擴大融資來源。2023 年 3 月 18 日，公司籌劃分拆亨 通華海獨立上市。根據公司公告，2021 年度亨通華海的凈利潤占亨通光電凈利潤低于 10%， 分拆上市亨通華海擬增發不低于 10%的股份。截至 2023 年末，亨通華海已完成股份制改 造，未來分拆上市有望拓寬融資渠道，持續打造競爭優勢，實現業務良好發展。

公司實現光通信全產業鏈布局，市場地位穩固。公司擁有“新一代綠色光棒-光纖-光纜-光 網絡-數據中心”全價值光通信產業鏈，布局光纖傳感、5G 等新一代網絡關鍵技術，在運 營商集采中多次中標排名前列，并躋身全球光纖通信行業前三。公司具備光棒技術優勢， 2010 年 6 月獨立研發出合格光棒，2018 年突破以無氯有機硅 D4 為原料的“綠色光棒”制 造技術，形成集有機硅光棒合成新方法、新工藝、新裝備為一體的自主知識產權，成為全 球第二家可以大規模生產“綠色光棒”的企業。2024 年以來，公司加強光通信業務核心競 爭力打造，夯實棒纖纜技術及成本核心優勢，加快高端產品、特種產品、多模光纖、光模 塊、PON 等產品研發推廣，加強多芯光纖、少模光纖、空芯光纖、摻餌光纖等下一代通信 技術的研發及量產。

生產基地布局多地，加快海外本土化產能建設，推動光纖光纜出口銷售。公司目前累計擁 有海外產業基地 12 個，不斷完善海外產業布局和全球化運營，提高市場競爭力。目前，公 司已在歐洲、南美、南亞、非洲、東南亞等國家地區進行通信網絡產業布局，收購全球領 先的特種光纖生產商 j-fiber，積極推動 2022 年以來陸續投運的埃及、印尼、印度等海外光 通信產業基地的產能提升，墨西哥光通信產業基地正式投建。隨著海外本土化產能的建設， 公司重點產品銷售在歐洲、拉美、 東南亞、中東、北非等市場實現重大突破。

成功推出 400G/800G 光模塊，加大布局硅光技術。面向數據中心與超算應用，公司成功研 發 400G 和 800G 系列產品，包括基于最新硅光方案的 400G DR4，以及 EML 方案的 400G FR4、400G LR4 和 800G DR8 等產品。其中，400G DR4 硅光模塊基于 6nmDSP 和先進硅光子技術平臺、優秀的電源設計和領先 DSP 技術，該產品在 0-70℃溫度范圍內， 以低于 9W 的低功耗和低誤碼率性能完美支持 2 公里的傳輸距離應用。目前公司 400G 光模塊產品已在國內外市場獲得小批量應用。800G 光模塊產品在領先交換機設備廠商通 過測試，將根據市場情況導入量產。

前瞻布局量子保密通信等新業務領域。量子通信是利用量子態作為信息載體進行信息交互 的技術，在保障通信安全方面起到重要作用。2024 年以來，我們觀察到國內外量子科技產 業化發展有所提速：國內市場中，工信部發布《關于推動新型信息基礎設施協調發展有關 事項的通知》，中國電信預計到 24 年底將有 10 個城市完成量子城域網建設部署的工作，未 來將逐步覆蓋更多重點城市；海外市場中， 2024 年 1-11 月美股量子科技領域上市公司 IonQ/Quantum Computing 股價分別上漲 195%/673%。亨通問天量子于 2016 年 9 月由公 司（持股 70%）與安徽問天量子科技股份有限公司共同投資成立，是一家專門從事量子通 信領域的公司，擁有合肥、蕪湖兩大研發中心，以中國科學院院士郭光燦為帶頭人，共有 50 多人的研發團隊和中國科學院量子信息重點實驗室 160 多人的技術支撐隊伍，擁有量子 保密通信 QKD、量子密鑰云應用管理平臺、加密軟硬件終端的產品體系，承建江蘇首條量 子通信干線——寧蘇量子通信干線。在完成寧蘇量子干線的建設后，問天量子、亨通光電 與中國聯通共同承建了北京到雄安新區的京雄量子通信干線，是國內首條由電信運營商與 量子保密通信方案提供商合建的量子保密網絡。

公司是國內智能電網領先企業，深度參與國內外特高壓工程建設。在智能電網領域，公司 提供超高壓特高壓（500kV-1100kV）導線、高壓超高壓（66kV-500kV）海陸纜、中壓 （10kV-35kV）海陸纜、智能樓宇（1kV-10kV）等系統解決方案，并提供智能電網工程咨 詢、規劃、設計、施工等 EPC 總包服務。國內方面，公司全面展開與國網、南網、五大發 電集團的合作，方案服務中國電網電力傳輸 30 余年，擁有成熟技術能力和豐富項目工程經 驗，業務覆蓋全國各個省份，積極參與昌吉至古泉、蒙西至晉中、北京西至石家莊等多個 國家級重點特高壓項目。海外方面，公司特高壓出海初見成效，產品銷往歐洲、拉美、東 南亞、中東、北非等市場，海外市場持續取得突破。 積極推進“鋁代銅”，投資高端鋁及鋁合金電纜項目建設。在電力領域，鋁憑借明顯的價格 優勢，以及良好的物理性能和豐富的儲量，對銅造成明顯的替代效應。公司在山東濱州投 資高端鋁及鋁合金電纜項目，主要生產 220KV 及以下以鋁及鋁合金芯為主的電力、新能 源、海洋能源、大數據中心、軌道交通等節能環保型特種電力電纜，并滿足 IEC、CE、UL、 TUV 等國際標準，成為公司立足國內、面向全球的重要新能源線纜制造研發基地。2023 年，公司成功交付華能汕頭勒門海上風電接入系統工程 220kV 超大截面平滑鋁輸電系統， 為國內高壓電力傳輸提供了全新的系統解決方案，系國內首單。隨著鋁電纜產品產能的提 升，公司有望實現產品降本，提高市場競爭力。