中國生物醫藥公司一級市場融資分析

從融資金額來看，除 75 家未披露融資金額外，在 2024 年共有 265 家生物醫藥企 業獲得一級市場融資，總融資額達 443 億 5403 萬人民幣。

一、一級市場融資情況概述

根據藥渡數據庫，在 2024 年，共有 265 家生物醫藥企業獲得一級市場融資，總 融資額達 443 億 5403 萬人民幣（75 家未披露融資金額未統計在內）。2023 年總融資 額為 547 億 5891 萬人民幣，對比發現 2024 年的融資規模仍呈現下滑趨勢，同比下降 19%，涉及融資的企業數量也同比下滑 11.37%（265 vs 299）。

其中，共計 128 家生物醫藥研發企業獲得 281 億 2392 萬人民幣融資，39 家生物 醫藥 CRO/CDMO 企業獲得 60 億 4199 萬人民幣融資，36 家技術平臺型企業（包含 AI 制藥、合成生物學、蛋白質組學、外泌體載藥、工具病毒載體、再生領域小分子醫 藥、類器官、納米診療平臺以及生物芯片企業等）獲得 39 億 6612 萬人民幣融資，62 家生命科學上游產品開發企業（包括細胞培養開發、生物醫藥自動化儀器設備、抗體 和細胞治療膜蛋白類研發、化合物原料和中間體及罕見病動物模型開發等）獲得 62 億 2200 萬人民幣融資。

生物醫藥一級市場總融資額中，生物醫藥研發企業融資額占比最大， 2024 年全年融資金額占比達 63.41%。對比 2023 年生物醫藥研發企業 59.69%的融資 占比，2023 年生物醫藥研發企業占比有所回升，但整體的融資額略有下滑。對比往年 情況，今年市場對于上游產品開發企業的投融資有增加，上游產品開發領域出現了多 家結合 AI 技術進行研發制造的企業，生物材料的生產也趨向于專業化。

二、一級市場融資具體分布

按照融資事件統計，2024 年生物醫藥企業共發生 283 起融資事件（18 起未披露 具體輪次的投融資事件不計入內）。其中，醫藥研發企業融資事件 140 起，較 2023 年 度下降 31.03%（140 vs 203）。 其中，種子輪事件 4 起，天使輪（含天使+輪等）事件 55 起，Pre-A 輪（含 PreA+輪等）事件 48 起，Pre-B 輪（Pre-B+輪等）6 起，Pre-D 輪 1 起，A 輪（含 A+輪 等）83 起，B 輪（含 B+輪等）42 起，C 輪（含 C+輪等）20 起，D 輪（含 D+輪等） 6 起，E 輪 2 起，戰略融資 11 起，股權融資 5 起。生物醫藥研發型企業在各個輪次融 資事件數量上占據主導地位，其次是生命科學上游產品開發企業，具體情況如下圖所 示。

從融資金額來看，A 輪的融資金額占比最高，達到 30%，其次是 B 輪和 C 輪， 融資金額分別為 22%和 18%。整體融資輪次占比與 2023 年的占比較 為相似，均集中于早期。A、B、C 輪的總融資金額占比接近 70%，占絕大部分。

生物醫藥研發企業是生物醫藥企業投融資最活躍的部分。2024 年 A 輪融資中， 單筆融資金額最高的是昂闊醫藥，這是一家致力于將尖端腫瘤前沿藥物轉化為創新療 法的全球生物制藥公司。昂闊醫藥在 2024 年 1 月獲得 1 億美元（約合人民幣 7.14 億 元）的融資，由美國 Novo Holdings、OrbiMed 和 F-Prime Capital 領投，多家知名投資 機構跟投。自 2021 年 4 月成立以來，昂闊醫藥已募集了數億美元。此次融資所得款 項將用于推進公司 CUSP06 項目，一款靶向 CDH6 的抗體偶聯藥物（ADC）的臨床 開發。此外，還將用于公司產品管線和團隊的建設。

除了早期的企業融資，在 D 輪融資中，箕星藥業的融資情況同樣值得關注。2024 年 1 月 6 日，箕星藥業完成 D 輪融資，融資總額為 1.62 億美元（約合人民幣 11.57 億 元）。本輪融資由拜耳（Bayer）和 RTW 投資公司共同領投，其中拜耳出資 3500 萬美 元，RTW 投資公司出資 1.27 億美元。在同年 9 月，箕星藥業完成 275 萬美元的 D+ 輪融資，投資方為普洛藥業下屬孫公司普洛香港。D 輪融資的總金額為 11.77 億人民 幣，將主要用于箕星藥業從臨床前到上市階段的新藥開發和生產制造能力的提升，同 時支持其擴大全球影響力。 各輪次最高融資金額的醫藥研發企業呈現多樣化趨勢，研究領域主要集中在腫瘤、 常見慢性病或當前具有較大臨床需求的領域，投資風向偏向謹慎。

對于生物醫藥公司來說，2024 年融資高峰發生在 1 月，融資規模約 65 億元。對 比 2023 年的融資情況，融資峰值相同，整體市場融資高峰還是在年初。另外，在 7 月份迎來融資小高峰，融資金額達到 55 億元，融資事件數為 26 件。全年的融資分布 較為均勻。與往年趨勢相比，2024 年的各月份的融資金額和事件數差距縮小，側面反 映了 2024 年生物醫藥公司的一級市場較少出現大額融資，投資機構選擇更為謹慎。