生物醫(yī)藥企業(yè)市場融資情況如何？

2024 年二級市場對生物醫(yī)藥企業(yè)的投融資熱度持續(xù)下降。

一、生物醫(yī)藥企業(yè)二級市場融資總覽

根據(jù)藥渡數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，在 2024 年中，總計 19 家中國生物醫(yī)藥公司在中國大陸、 香港和美國納斯達克完成 IPO。其中 A 股上市 6 家（科創(chuàng)板上市 1 家、創(chuàng)業(yè)板 2 家， 主板 2 家，北交所 1 家），募資 30.26 億人民幣（科創(chuàng)板 6.72 億人民幣、創(chuàng)業(yè)板 10.58 億人民幣、主板 9.39 億人民幣、北交所 3.57 億人民幣）。港股上市 11 家，募資 80.91 億人民幣。美國納斯達克上市 2 家，共募資 16.56 億人民幣。需注意，統(tǒng)計過程中， 除了生物醫(yī)藥研發(fā)型企業(yè)，還包含了醫(yī)療服務、醫(yī)療器械、醫(yī)療數(shù)字化等方面的 IPO 上市企業(yè)。 總體來看，2024 年 IPO 金額較 2023 年下滑幅度超過 50%，IPO 數(shù)量減少了 10 家，直接反映生物醫(yī)藥企業(yè)的 IPO 熱度持續(xù)降低。從上市地點來看，中國大陸上市數(shù) 量和金額與去年相比出現(xiàn)明顯下滑，2023 年生物醫(yī)藥行業(yè)有 21 家企業(yè)在中國大陸上 市，2024 年則已經(jīng)降到了 6 家。

從另一個角度看，更多的企業(yè)選擇在港股市場上市，港股市場從 2023 年 5 家港 股上市增多到 2024 年的 11 家，數(shù)量上有明顯上升；但金額上遠不及去年僅僅 5 家 IPO 港股上市就創(chuàng)造了 285.82 億港元的融資額高度。去年港股異常高的 IPO 融資額， 主要是來自京東健康的 IPO 募集的影響，京東健康的單個 IPO 上市募集了 264.57 億 港元。 納斯達克市場方面，在 2024 年有 2 家中國生物醫(yī)藥企業(yè)赴美上市成功，總募集 16.56 億元。數(shù)量上與往年差距不大，融資金額上遠高于 2023 年的融資金額。結合近 年來國內生物醫(yī)藥企業(yè)的 IPO 情況，預計中國生物醫(yī)藥企業(yè)的整體 IPO 上市數(shù)量和 募集金額的低水平預計還將持續(xù)一段時間。

二、中國大陸市場上市融資情況

2024 年中，共有 6 家中國生物醫(yī)藥企業(yè)在中國大陸上市，IPO 累計融資金額約 30.26 億元。上市的 6 家企業(yè)中，有 3 家企業(yè)都在上交所上市，其中 CRO 企業(yè)益諾思 是唯一在科創(chuàng)板上市的企業(yè)。博苑醫(yī)藥和海昇藥業(yè)是醫(yī)藥原料藥企業(yè)，小方制藥是進 行外用藥研發(fā)和銷售的企業(yè)，沒有屬于嚴格定義的創(chuàng)新研發(fā)型企業(yè)在中國大陸上市。

中國大陸上市的 6 家企業(yè)中，融資金額最大的是博苑醫(yī)藥。這是一家主要從事精 細化學品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及資源綜合利用的企業(yè)。產(chǎn)品包含了碘化物、精細化工、 化學發(fā)光材料等，專注于原料藥和藥品研發(fā)上游產(chǎn)品的制造。

三、港交所市場上市融資情況

在 2024 年中，共有 11 家中國生物醫(yī)藥企業(yè)成功在港交所上市，累計融資金額達 80.91 億元。最大募資金額為荃信醫(yī)藥的 40.15 億元。從整體數(shù)據(jù)分析，2024 年中國 生物醫(yī)藥企業(yè)在港交所上市企業(yè)數(shù)量有大幅上升，但總融資金額與 2023 年差距較大。 主要由于京東健康的單筆募集金額較大，2023 年港股上市的其他企業(yè)的募集金額共 21.25 億港元。在排除京東健康的大筆額融資金額再進行分析，2024 年港股融資金額 實際上對比 2023 年有上升。

四、美國上市融資情況

2023 年打破 2022 年無企業(yè)在美交所上市的局面，有 3 家中國生物醫(yī)藥企業(yè)成功 在美交所上市。而 2024 年延續(xù)了 2023 年赴美上市的熱度，有 2 家企業(yè)在納斯達克上 市，其中澤納仕生物為生物制藥企業(yè)，主要在研產(chǎn)品是 CD19/FcRIIb 雙功能抗體 Obexelimab，還有多個治療自身免疫性疾病的藥物在開發(fā)中。無論是從上市企業(yè)數(shù)還 是從 IPO 金額分析，中國生物醫(yī)藥企業(yè)在美交所上市情況都較為穩(wěn)定。

五、二級市場再融資情況

根據(jù)生物醫(yī)藥企業(yè)分類整理，在 2024 年全年中，中國生物醫(yī)藥上市公司在二級 市場共發(fā)生多項再融資事件，其中有部分擬融資事件暫未公布最終融資金額，因此不 納入統(tǒng)計中。 當前已經(jīng)統(tǒng)計的再融資企業(yè)共 8 家，累計融資額約 49 億 3688 萬元。對比 2023 年在數(shù)量上和金額上都有明顯下滑。

2024 年的再融資峰值主要是出現(xiàn)在年初和年末，再融資數(shù)量和金額有明顯增加。 在 2024 年再融資企業(yè)中，再融資額最大的企業(yè)為康方生物，分別在 3 月和 10 月進行再融資，通過股權融資在 3 月募得 11.82 億港元，在 10 月募得 19.42 億港元。2024 年，康方生物通過兩次股票配售共融再融資，通過股權融資在 3 月募得 11.82 億港元，在 10 月募得 19.42 億港元。2024 年，康方生物通過兩次股票配售共融資約 31.12 億港元。這兩次融資均獲得了國際長 線基金和專業(yè)醫(yī)療基金的認可。

2024 年中國生物醫(yī)藥上市企業(yè)的再融資情況如下表。再融資方式包括增發(fā)、配 股、配售及可轉債發(fā)行。股權轉讓和收購并購等行為未納入統(tǒng)計。