建筑行業資金情況如何？

1-7 月固投到位資金累計增速 1.0%， 其中預算內資金增速 9.4%。

統計局按月公布固定資產投資資金來源，按年公布固投細分項（如基礎設施建設投資）的資金來源，資金來源包括國 家預算內資金、國內貸款、自籌資金、利用外資等方面。固定資產投資增速與資金來源增速高度趨同，且當資金來源 增速高于投資增速時，投資顯著提速增長，即到位資金越充沛，投資落地的速度更快。因此，通過觀測每月公布的固 投資金來源以及對應的資金“蓄水池”，判斷基建投資潛在可投入的資金是否充沛。

各資金來源說明： （1）國家預算內資金：國家預算包括一般預算、政府性基金預算、國有資本經營預算和社保基金預算，各類預算中 用于固定資產投資的資金全部作為國家預算資金填報。其中又以稅收收入和地方政府一般債為代表的一般公共預算和 以土地出讓收入和地方政府專項債為代表的政府性基金預算為主，代表著資金來源中最純粹的政府資金。在基建投資 的資金來源中，國家預算內資金的占比由 2004 年的 10%提升到 2023 年的 24%，占比逐年提高，重要性愈發凸顯； （2）國內貸款：指報告期固定資產投資項目單位向銀行及非銀行金融機構借入用于固定資產投資的各種國內借款， 包括銀行利用自有資金及吸收存款發放的貸款、上級撥入的國內貸款、國家專項貸款（包括煤代油貸款、勞改煤礦專 項貸款等），地方財政專項資金安排的貸款、國內儲備貸款、周轉貸款等。基建中使用到國內貸款的部分主要是項目 貸，而項目貸一般是中長期貸款，因此選取社會融資規模指標以衡量金融對實體經濟的資金支持情況，選取金融機構 對企（事）業單位中長期貸款指標以衡量中長期貸款的增長情況，選取央行銀行家問卷調查中基礎設施貸款需求指數 衡量基建項目貸款情況； （3）自籌資金：指固定資產投資單位在報告期收到的，由各企、事業單位籌集用于固定資產投資的資金，包括各類 企事業單位的自有資金和從其他單位籌集的用于固定資產投資的資金，但不包括各類財政性資金、從各類金融機構借 入資金和國外資金。主要由企(事)業單位自有資金、城投債、PPP、非標等構成，受數據可得性限制，主要跟蹤城投 債情況。

固定資產投資實際到位資金：2025 年 1-7 月，固定資產投資資金來源實際到位資金累計增速+1.0%（較 1-6 月-1.8pct， 較 24 全年+3.3pct），估算累計值約 40.0 萬億元，其中國家預算內資金/國內貸款/自籌資金/利用外資/其他資金實際 到位資金分別占比約 12.6%/9.7%/73.9%/0.2%/10.3%，累計增速分別為+9.4%/+2.9%/+1.5%/-2.3%/-8.8%，較 1-6 月變動-5.4/-1.5/-1.6/+31.2/-1.0pct，較 24 全年變動+0.9/+0.1/-0.1/+14.1/+12.0pct。

（1）一般公共預算收支：1-7 月一般公共預算收入同比+0.1%支出同比+3.4%，7 月單月收入同比+2.6%支出同比 +3.0%。1-7 月一般公共預算收入累計 13.6 萬億元，累計同比+0.1%（較 1-6 月+0.4pct，較 24 全年-1.2pct），其中 稅收收入累計 11.1 萬億元，累計同比-0.3%（較 1-6 月+0.9pct，較 24 全年+3.1pct），非稅收收入累計 2.5 萬億元， 累計同比+2.0%（較 1-6 月-1.7pct，較 24 全年-23.4pct）；一般公共預算支出累計 16.1 萬億元，累計同比+3.4%（較 1-6 月持平，較 24 全年-0.2pct）。單月看，7 月一般公共預算收入同比+2.6%(6 月同比-0.3%)，其中稅收收入同比 +5.0%(6 月同比+1.0%)，非稅收收入同比-12.9%(6 月同比-3.7%)，一般公共預算支出同比+3.0%(6 月同比+0.4%)。

（2）政府性基金預算收支：1-7 月政府性基金收入同比-0.7%支出同比+31.7%，7 月單月收入同比+8.9%支出同比 +42.4%。1-7 月政府性基金收入累計 2.3 萬億元，累計同比-0.7%（較 1-6 月+1.7pct，較 24 全年+11.5pct），其中 國有土地使用權出讓收入 1.7 萬億元，累計同比-4.6%（較 1-6 月+1.9pct，較 24 全年+11.4pct）；政府性基金支出累 計 5.4 萬億元，累計同比+31.7%（較 1-6 月+1.7pct，較 24 全年+31.5pct），其中國有土地使用權出讓收入安排的支 出 2.4 萬億元，累計同比-6.1%（較 1-6 月+0.3pct，較 24 全年+2.5pct）。單月看，7 月政府性基金收入同比+8.9%(6 月同比+20.8%)，其中國有土地使用權出讓收入同比+7.2%(6 月同比+21.9%)，政府性基金支出同比+42.4%(6 月同比+79.2%)，其中國有土地使用權出讓支出同比-4.1%(6 月同比+5.9%)。

（3）地方政府債券：2025 年 1-8 月發行速度同比略有提升。據企業預警通，截至 8 月 27 日，2025 年地方政府新增 一般債累計發行 6208 億元（全年新增限額 8000 億元，當前發行進度 77.6%），地方政府新增專項債累計發行 32642 億元（全年新增限額 44000 億元，當前發行進度 74.2%），專項債資金用途分布上，占比前五分別是市政和產業園 區基礎設施/交通基礎設施/土地儲備/保障性安居工程/社會事業，分別占比 27.8%/18.6%/14.0%/12.0%/11.5%。

社會融資規模：2025 年 1-7 月社會融資規模增量累計 24.0 萬億元，較上年同期多增 5.1 萬億元，7 月新增社會融資 規模 11320 億元，較上年同期多增 3613 億元。 企（事）業單位中長期貸款：金融機構境內貸款中，企（事）業單位中長期貸款當前余額 116.5 萬億元，7 月凈減少 2585.5 億元，較上年同期少增 3844.7 億元。 基礎設施貸款需求指數：2025 二季度，央行銀行家問卷調查中，基礎設施貸款需求指數 53.4%，環比減少 7.4pct， 同比減少 0.2pct。

2025 年 1-8 月（8 月截至 27 日），城投債累計凈融資額-3734.5 億元，較去年同期減少 866.7 億元。