中藥行業2023年策略報告：品牌OTC價值回歸，感冒類產品有望放量.pdf

上傳者：y****
時間：2022/11/30
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中藥行業2023年策略報告：品牌OTC價值回歸，感冒類產品有望放量。疫情管控放松將成趨勢，有望帶來經濟與消費恢復，同時患者自我診療有望帶動感冒類產品放量。衛健委于 11 月 11 日發布《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施科學精準做好防控工作的通知》，（1）不再判定次密接；（2）對密切接觸者，將“7 天集中隔離+3 天居家健康監測”管理措施調整為“5 天集中隔離 +3 天居家隔離”；（3）取消入境航班熔斷機制，并將登機前 48 小時內 2 次核酸檢測陰性證明調整為登機前 48 小時內 1 次核酸檢測陰性證明。至此，疫情管控放松將成為趨勢，有望帶動消費恢復。同時，消費者自我診療將帶動感冒、退熱、呼吸道感染類中成藥在 OTC 端放量。22H1 疫情導致多地藥店暫停販售感冒類產品，23H1 有望在低基數下實現高速增長。

中藥處方線將迎擴容，感冒退熱用藥占優。中醫藥“十四五”規劃提出中醫醫療機構數量 5 年增加 31%，同時 2025 年所有三級中醫及中西醫結合醫院必須開設發熱門診，明確了中藥在退熱和抗疫中的重要性。在院線學術推廣能力強的公司將優先搶占新增市場。同時，患者自我診療有望帶動感冒類產品在 OTC 端放量。

品牌 OTC 將迎來價值回歸。隨著湖北等 19 省聯盟、廣東等 6 省聯盟、北京市、山東省中成藥集采陸續落地，未來全國層面的中成藥集中采購降價將成為大趨勢。80%以上在院外市場銷售的品牌 OTC 板塊將繼續扮演醫藥行業的政策避風港。品種品牌力強的產品仍可以獲得量價齊升趨勢，同時作為藥品也不會受到消費稅的影響，消費恢復有望帶動板塊上行。