藥店行業專題分析：門診統籌落地情況如何？在發生什么變化？.pdf

藥店行業專題分析：門診統籌落地情況如何？在發生什么變化？本篇報告作為我們將聚焦于門診統籌政策，主要分析以下四個問題：（1）統籌門店的滲透率目前是什么水平？還有多大空間？（2）哪些地區門診 統籌政策對于藥店是利好？如何判斷？（3）門診統籌政策正在發生什么變化？如何影響行業？（4）門診統籌對不同上市公司影響有何差異？

（1）統籌門店的滲透率目前是什么水平？還有多大空間？

根據我們不完全統計，截止2024年5月，全國共有納入門診統籌的零售藥店門店數量約為11.59萬家，占2023年全國零售藥店總量約17.4%。作為對比 ，截止2023年8月，全國共有32.09萬家定點醫療機構開通門診統籌，占 2023年全國醫療衛生機構總量約30%，零售藥店的門診統籌比例仍有較大提升 空間 。

（2）哪些地區門診統籌政策對于藥店是利好？如何判斷？

我們認為判斷一個地區門診統籌政策對藥店利好與否可以從以下方面進行考慮：（1）處方獲取的難易程度（細分為處方來源、處方外配要求、報銷 待遇差別），（2）商品定價，（3）起付線和支付限額。根據各省份的政策細則梳理，結合我們的主觀評分判斷，我們認為目前政策對零售藥店相 對友好的地區為湖南、四川、上海、遼寧和陜西；相對嚴格的地區為福建、安徽、河南、西藏和廣西。

（3）門診統籌政策正在發生什么變化？如何影響行業？

從去年年底以來，各省份門診統籌政策的調整主要集中在三個方向：放寬處方來源、優化支付政策、規范細化政策。我們認為，處方來源的放寬將 顯著加速處方流轉至統籌藥店的進度，支付政策的優化有望加速催化統籌對于門店銷售額增長的拉動，政策的細化規范有利于頭部企業持續提升市 場份額。

（4）門診統籌對不同上市公司影響有何差異？

益豐藥房：統籌門店占比最高，數量第二高。公司重點布局的省份湖南、湖北、上海、江蘇、江西中，湖北、上海、江蘇、江西屬于門診統籌推進 節奏較快的省份，湖北、湖南、上海屬于政策較為寬松的省份，僅江西屬于政策較為嚴格的省份；

老百姓：統籌門店占比第二高，數量最高。公司布局的省份較廣，其中江蘇、內蒙古、陜西、湖北四個省份門診統籌推進節奏較快，湖南、陜西、 天津屬于政策較為寬松的省份，甘肅、廣西、安徽、河南屬于政策較為嚴格的省份；

大參林：公司大本營廣東門診統籌推進節奏較緩，但其政策屬于較為寬松的水平；

一心堂/健之佳：核心區域云南門診統籌推進節奏較緩，但政策近期出現明顯邊際改善； 漱玉平民：核心區域山東門診統籌推進節奏較緩，其政策屬于中等寬松程度；

國藥一致：公司布局較廣，各省份差異較大，其中門店較多的北方地區整體推進速度較快，但政策相對嚴格