電子行業深度報告：AI端側落地正當時，硬件產品蓄勢待發.pdf

電子行業深度報告：AI端側落地正當時，硬件產品蓄勢待發。本文主要討論的問題：1. 為什么2025年將是生成式AIGC應用迎來重大發展的一年？ 2. 哪些應用可能迎來快速發展？ 3. AIGC 應用的發展將為哪些領域及企業帶來機會？

2025年有望成為AIGC應用迎來重大發展的一年

生成式AI技術基礎設施建設投入巨大，收入端卻明顯薄弱，企業迫切需要找 到能夠承接巨額資本開支的AI產出；大規模的算力基礎設施建設產生規模效應，而DeepSeek模型方面創新進一步 降低模型訓練成本，為更多非大型AI企業的加入提供合適的土壤；經過前兩年的初步探索，市場上已有各種品類的AI產品，部分已具備一定銷 售規模并在持續迭代。

AI端側硬件有望迎來快速發展

端側硬件能夠促進AIGC技術融入更多的場景，加速技術普及。同時，作為用戶 入口，端側硬件承載較多用戶數據，是AI技術個性化與定制化的基礎。從盈利 角度講，目前我們使用的大部分AI應用軟件均對用戶免費，而硬件則能夠自然 的將成本加入硬件售價之中，完成AIGC投入與產出的商業閉環。在過去兩年 中，相關硬件產品包括AIPC、AI手機、AI可穿戴（耳機/眼鏡等）、AI陪伴/玩 具、機器人等。其中，AIPC自2023年首次推出后，已經過一年多的優化，具備 一定規模；AI手機于2024年開始發布，幾乎所有大型手機廠商均有相關機型推 出；可穿戴類產品，尤其是眼鏡產品在市場上取得優異銷售成績，逐步得到各大 科技公司重視。多樣的前期嘗試為產品的成熟奠定基礎，而AI基建持續投入與 訓練成本的降低將為產品放量提供進一步催化。

AIGC加速終端產品市場增長或格局重塑

手機及PC：格局重塑。AI給手機和PC市場帶來的變化可以包括1）總銷量上 的變化；2）滲透率變化3）相關零部件變化。對于PC及手機廠商而言，推出 AI 功能設計更好的產品有機會獲取更大的市場份額。AI功能的核心硬件為處理 器，但除少數幾家具備芯片自研能力的終端廠商外，其余廠商均采用第三方處理 器，因此在硬件性能上難以拉開差距，產品的成功更多取決于內置本地大模型提 供的AI功能。除終端廠商外，AI手機/PC的滲透率提升也將為AI模型供應商 及AI功能相關零部件廠商帶來更多盈利機會。

可穿戴產品：市場擴大。智能眼鏡目前全球年出貨量不足千萬，AI功能的加入 有望拓寬應用場景，提高該品類整體的銷售量，對于品牌廠商及上游零部件供應 商均有望帶來較大的營收增量。對于AI耳機，目前全球無線藍牙耳機年出貨量 已達數億臺，但價格偏低，AI功能的滲透有望提高單機價值量。但相比其他終 端，耳機對空間及重量有更高的要求，如果無法突破技術瓶頸，那么具有產品組 合及生態的全棧廠商也許更具優勢。

AI 陪伴類產品：市場突破。AI陪伴類產品尚處于商業化早期階段，尚不具備成 型的市場和用戶基礎，但有較大的需求空間。大模型的發展為AI陪伴類產品帶 來更高的智能及更強大的功能，而其使用成本的降低有望為該賽道帶來增長動 能，對于終端及上游零部件廠商而言均是新的業務增量。