飛機(jī)租賃行業(yè)跟蹤報(bào)告：國(guó)際航線運(yùn)力和需求快速恢復(fù)，制造商產(chǎn)能仍不足.pdf

飛機(jī)租賃行業(yè)跟蹤報(bào)告：國(guó)際航線運(yùn)力和需求快速恢復(fù)，制造商產(chǎn)能仍不足。飛機(jī)制造商產(chǎn)能在緩慢恢復(fù)，停飛飛機(jī)數(shù)量仍維持高位。受供應(yīng)鏈及勞動(dòng)力短缺等因素影響延續(xù)，飛機(jī)制造商產(chǎn)能受限、交付延遲 問(wèn)題依然嚴(yán)峻。2025年前5個(gè)月波音和空客飛機(jī)交付量?jī)H為463架，2025年以來(lái)月均交付量約93架，僅恢復(fù)至2018年峰值134架的 69.4%。而與此同時(shí)，飛機(jī)訂單需求持續(xù)火熱，積壓訂單量繼續(xù)維持在歷史高位水平。此外，6月搭載PW1000新型發(fā)動(dòng)機(jī)的飛機(jī)周度 停飛數(shù)量雖有所回落，但仍維持高位，進(jìn)一步加劇飛機(jī)供給的緊張態(tài)勢(shì)。

全球航空市場(chǎng)需求持續(xù)復(fù)蘇，亞太市場(chǎng)引領(lǐng)全球。亞太和歐洲航司推動(dòng)全球客運(yùn)增長(zhǎng)，全球航空客座率維持高位，但北美地區(qū)仍然 是主要拖累。分航線來(lái)看，全球國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)市場(chǎng)持續(xù)收縮、印度市場(chǎng)增速有所放緩，中國(guó)客運(yùn)需求仍然保持較好狀態(tài)；亞太地區(qū)航空公司繼續(xù)引領(lǐng)國(guó)際RPK的擴(kuò)張，供需兩旺，北美客運(yùn)量也有所改善。我國(guó)國(guó)內(nèi)主要機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次和旅客吞吐量繼續(xù) 改善，居民出行熱情延續(xù)。

總體來(lái)看，飛機(jī)制造商產(chǎn)能雖有所恢復(fù)，但仍難以滿(mǎn)足持續(xù)擴(kuò)張的飛機(jī)需求。整體來(lái)看，飛機(jī)續(xù)租率整體呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)高于歷 史平均水平，表明市場(chǎng)對(duì)于飛機(jī)的需求仍然十分旺盛，飛機(jī)租賃行業(yè)將持續(xù)受益于飛機(jī)供需緊張帶來(lái)的機(jī)遇。亞太地區(qū)航空市場(chǎng)增 長(zhǎng)潛力較大，將為中資飛機(jī)租賃公司提供更廣闊的發(fā)展空間。對(duì)比美股上市飛機(jī)租賃公司而言，目前中資飛機(jī)租賃公司整體估值較 低，且擁有較高的訂單彈性，值得重點(diǎn)關(guān)注。