鍋圈公司首次覆蓋報告：供應鏈+數字化為基搶灘下沉，“大店+品類+品牌”拓展邁步第二個萬店目標.pdf

鍋圈公司首次覆蓋報告：供應鏈+數字化為基搶灘下沉，“大店+品類+品牌”拓展邁步第二個萬店目標。

深耕產銷一體化+數字化，大店調改、鍋圈小炒向全時段

“社區央廚”進化 根基牢固：全渠道體系已積累超 6000 萬會員，2025H1 預存卡金額同比增長 37.2%。 公司通過控股收購布局 7 座自有工廠，核心品類自產比例有望從現有的 20%+提升至 40-50%，冷鏈網絡可實現次日達配送，確保產品的極致性價比優勢。增長引擎多元： （1）從賣單品到賣套餐，實現從“賣食材”到“賣解決方案”的轉型。（2）向“戶外生活 摯友”的身份延伸，戶外燒烤露營產品已占營收比重達 22%，成為繼火鍋后的第二增 長曲線。（3）推動門店面積擴展至 100 平米以上，新增生鮮及早餐品類，覆蓋“一 日四餐”；（4）“鍋圈小炒”依托機器人提供極致性價比中餐，切入社區正餐市場。

五年劍指兩萬家門店，深耕下沉與海外布局雙輪驅動打開長期成長空間

公司發布規劃明確未來五年門店數目標達 2 萬家，主要增量瞄準三線及以下城市的 下沉市場。數據顯示，鍋圈目前在下沉市場的每百萬人門店數僅為 5.3 家，遠低于同 業態（如零食量販）的滲透密度，且其 20 萬的低開店門檻與 18 個月的回本周期對 加盟商具有吸引力，具備廣闊的加密空間。海外方面，公司以海南為支點啟動全球 化戰略，初步以產品出海為先，伴隨麻浪燙、火鍋等中餐海外走紅，公司有望復制 國內成功經驗，打造新的業績增長極。