軍工行業2025年報及2026一季報顯示哪些細分領域最具增長潛力？

根據西部證券發布的軍工行業2025年報及2026一季報總結，行業內部呈現顯著的結構性分化，部分細分領域展現出強勁的增長潛力和業績確定性。 首先，船舶板塊處于高景氣態勢。2025年船舶板塊收入同比增長12.17%，歸母凈利潤同比增長45.51%；2026年一季度收入增速進一步提速至37.61%，歸母凈利潤同比增長151.79%。資產負債表方面，船舶領域合同負債持續提升，預付款項占比也較高，反映受益造船周期及訂單恢復，該賽道景氣度最高，是行業利潤增長的主要推動力。 其次，地面裝備板塊利潤表修復顯著。2025年地面裝備收入增速達31.65%，創五年來新高，歸母凈利潤大幅增長477.06%。2026年一季度收入增速仍保持18.26%，歸母凈利潤增長33.83%。其預付款項在2025年及2026年一季度均大幅增長，顯示板塊對中長期行業需求保持樂觀，擴產意愿強烈，為后續業績兌現提供堅實產能支撐。 再次，消耗彈藥環節呈現最快恢復態勢。2025年該環節收入增長45.74%，歸母凈利潤增長202.06%；2026年一季度收入增長41.61%，歸母凈利潤增長107.41%。其合同負債與預付款項在2025年均實現提速增長，存貨穩步抬升，前瞻性指標明顯向好，預示行業需求持續增加，后續業績兌現具備較強支撐。 相比之下，航空板塊增長相對承壓。2025年航空板塊收入增速僅為4.47%，歸母凈利潤負增長。其合同負債自2021年以來持續消化，2026年一季度同比大幅下降，表明上一輪訂單已處于消化尾聲，新一輪訂單周期尚未完全啟動，收入與利潤在2026年一季度均出現回落。 綜上，船舶、地面裝備及消耗彈藥板塊憑借優異的利潤表現和積極的資產負債表指標，顯示出最強的增長潛力和業績確定性。