2026Q1通信板塊基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化及光通信主線邏輯

2026年第一季度，通信行業(yè)基金持倉(cāng)市值占比創(chuàng)歷史新高，環(huán)比大幅上升，在長(zhǎng)江一級(jí)行業(yè)中排名靠前。從三級(jí)行業(yè)配置結(jié)構(gòu)來看，資金高度集中于光通信領(lǐng)域，持股市值占比顯著高于無線設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)等其他板塊。這一配置邏輯主要基于全球AI算力投資火熱，算力產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)全面放量與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。海外四大云商（谷歌、微軟、Meta、亞馬遜）資本開支指引強(qiáng)勁，均上調(diào)或維持高位預(yù)期，為光通信行業(yè)提供了持續(xù)的需求支撐。國(guó)內(nèi)國(guó)產(chǎn)算力建設(shè)加速，疊加算力星座、商業(yè)航天與國(guó)產(chǎn)替代的縱深推進(jìn)，進(jìn)一步鞏固了光通信板塊的高景氣態(tài)勢(shì)。在光模塊行業(yè)，2026年第一季度營(yíng)收同比大幅躍升，歸母凈利潤(rùn)增速更為顯著。這主要得益于800G需求強(qiáng)勁以及1.6T高端產(chǎn)品的規(guī)模放量。高端速率產(chǎn)品供不應(yīng)求，疊加硅光方案的加速滲透，推動(dòng)行業(yè)整體毛利率連續(xù)季度攀升至新高水平，實(shí)現(xiàn)了量利齊升。