輕工制造行業(yè)2026年中期策略：靜待行業(yè)盈利改善，掘金個股α機(jī)遇

根據(jù)2026年中期策略報告，輕工制造行業(yè)在2026年下半年雖面臨整體需求承壓，但細(xì)分賽道存在顯著的投資機(jī)會，主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 首先，家居板塊呈現(xiàn)龍頭馬太效應(yīng)凸顯的特點(diǎn)。定制家居方面，隨著國家利好政策密集落地，一線及強(qiáng)二線城市樓市量價企穩(wěn)回升，下游需求溫和修復(fù)，為龍頭公司業(yè)績修復(fù)奠定基礎(chǔ)。行業(yè)洗牌加速，中小企業(yè)淘汰，集中度提升。軟體家居方面，健康睡眠賽道高成長性突出，AI床墊產(chǎn)品布局加速，利用AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)推動產(chǎn)品升級，預(yù)計智能床墊市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，成為行業(yè)重要增長極。 其次，造紙板塊漿價見底，盈利拐點(diǎn)將至。行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期結(jié)束，進(jìn)入存量優(yōu)化與尾部出清階段。漿價處于歷史低點(diǎn)，港口庫存結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向去庫，支撐漿價反彈。龍頭紙企在歷史漿價上行周期中展現(xiàn)出顯著的業(yè)績彈性，當(dāng)前行業(yè)價值有望回歸。 再次，包裝板塊競爭格局持續(xù)優(yōu)化。龍頭公司通過并購重組提升行業(yè)集中度，對利潤修復(fù)訴求統(tǒng)一。在原材料成本上漲背景下，龍頭引導(dǎo)提價對沖成本壓力，預(yù)計行業(yè)盈利能力有望改善，盈利中樞上行。 最后，文娛新消費(fèi)板塊理性回歸，優(yōu)品致勝。潮玩市場從情緒化消費(fèi)轉(zhuǎn)向情感消費(fèi)，中國IP市場潛力巨大。新型煙草領(lǐng)域，HNB市場迅速擴(kuò)容，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈迅速崛起，形成全球產(chǎn)業(yè)鏈新格局。貴金屬智能穿戴等細(xì)分賽道也展現(xiàn)高增長潛力。 綜上，建議關(guān)注家居、造紙、包裝及文娛新消費(fèi)板塊中的龍頭公司及具備獨(dú)特競爭優(yōu)勢的企業(yè)，掘金個股α機(jī)遇。