鵬輝能源儲能業務結構優化及盈利修復邏輯是什么？

鵬輝能源在儲能領域的優勢主要體現在市場地位、產品結構優化及盈利能力修復三個方面。

首先，在市場地位方面，公司戶儲電芯與工商業儲能系統出貨量均穩居全球前列。2026年一季度，公司戶儲出貨量排名全球第一，全儲能賽道出貨量排名維持全球第八。公司深度綁定德業股份等核心客戶，并成功切入華為等全球頭部集成商供應鏈，海外交付能力持續增強。

其次，在產品結構方面，公司積極優化產品布局，聚焦高毛利的戶儲和工商儲賽道。公司推出了“3+N”戶儲電芯產品矩陣，包括方形、大圓柱、軟包等多種規格，并針對低溫、長循環等場景推出差異化產品。在工商業儲能領域，公司打造了覆蓋戶外儲能柜、儲能集裝箱及智慧云平臺的完整解決方案體系。隨著314Ah等大尺寸電芯在戶儲和工商儲中的應用，公司成功將大電芯需求轉向高毛利場景，提升了整體盈利水平。

最后，在盈利能力方面，公司順價能力較強，毛利率顯著改善。2026年一季度，公司小儲毛利率達到20%，單瓦時盈利約4分；大儲毛利率也提升至16%-17%。這主要得益于海外大儲項目的高溢價以及戶儲業務順暢的成本傳導。此外，公司加速產能擴張，預計2026年底儲能電芯總產能有望達到較高規模，進一步享受行業爆發紅利。同時，公司推出的AIDC專用電芯也開始少量交付，為業績帶來新的增長空間。