星環(huán)科技業(yè)務定位、發(fā)展歷程及經(jīng)營情況如何？

企業(yè)級的大數(shù)據(jù)基礎軟件開發(fā)商。

1.提供大數(shù)據(jù)基礎軟件、技術(shù)服務以及解決方案

公司致力于為客戶提供數(shù)字化基礎設施底層、中間層的基礎軟件和技術(shù)服務，支持客戶 的技術(shù)團隊及合作伙伴構(gòu)建數(shù)據(jù)和業(yè)務應用系統(tǒng)，助力客戶進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司具體 主要提供兩大類的產(chǎn)品和服務：第一類是大數(shù)據(jù)基礎軟件業(yè)務，包含基礎軟件產(chǎn)品和技 術(shù)服務；第二類是應用與解決方案，主要針對大數(shù)據(jù)應用場景，提供大數(shù)據(jù)存儲、處理 以及分析等相關(guān)場景下的咨詢及定制開發(fā)等服務的解決方案；除上述兩類業(yè)務以外，公 司根據(jù)客戶及項目需求銷售少量第三方軟件、硬件等其他業(yè)務。

大數(shù)據(jù)基礎軟件業(yè)務

星環(huán)科技的大數(shù)據(jù)基礎軟件業(yè)務主要包含基礎軟件產(chǎn)品及其配套的技術(shù)服務。公司基礎 軟件產(chǎn)品中主要包含大數(shù)據(jù)與云基礎平臺軟件、分布式關(guān)系型數(shù)據(jù)庫軟件、數(shù)據(jù)開發(fā)與 智能分析工具軟件等三種產(chǎn)品，其中分布式關(guān)系型數(shù)據(jù)庫收入占比較小。由于大數(shù)據(jù)基 礎軟件專業(yè)性較強且對于整個信息系統(tǒng)的重要性較高，需要提供技術(shù)服務支持，結(jié)合客 戶需求，公司建立了相應的技術(shù)服務標準和服務等級，提供針對性的技術(shù)服務。 ① 大數(shù)據(jù)與云基礎平臺軟件：大數(shù)據(jù)基礎平臺（TDH）和數(shù)據(jù)云平臺（TDC） 公司自主研發(fā)的 TDH 是一站式大數(shù)據(jù)基礎平臺，是通用的高性能大數(shù)據(jù)平臺，提供標 準的 SQL 開發(fā)接口，有著優(yōu)秀的數(shù)據(jù)庫兼容性。目前已在已經(jīng)在政府、金融、能源、制 造業(yè)等十多個行業(yè)內(nèi)落地。

TDC 是一款基于容器技術(shù)的數(shù)據(jù)云平臺，支持將大數(shù)據(jù)基礎平臺、分布式關(guān)系型數(shù)據(jù)庫、 智能分析工具等大數(shù)據(jù)軟件以 PaaS 云服務的方式提供給客戶，滿足客戶對數(shù)據(jù)平臺的多 租戶、彈性可擴展和使用靈活性的要求，可以在一個云平臺上支撐大量的用戶需求和數(shù) 字化應用，適用于建設大型企業(yè)的數(shù)字化基礎設施、城市大數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)平臺、企業(yè) 級數(shù)據(jù)應用云以及跨多數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)平臺等場景。

② 數(shù)據(jù)開發(fā)與智能分析工具：TDS，Sophon 和基于隱私計算技術(shù)數(shù)據(jù)要素流通工具集。TDS 是公司研發(fā)的一款用于大數(shù)據(jù)開發(fā)的工具集。TDS 內(nèi)置多個數(shù)據(jù)工具產(chǎn)品，為企業(yè) 構(gòu)建數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)湖、數(shù)據(jù)中臺，提升業(yè)務客戶對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的利用效率，幫助客戶實 現(xiàn)數(shù)據(jù)對業(yè)務的賦能。 Sophon 是一款一站式人工智能平臺，包含一系列數(shù)據(jù)分析與機器學習建模工具的智能分 析工具軟件。Sophon 能夠一體化地完成數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)接入、模型構(gòu)建、模型測試、模 型管理、知識存算和推理以及輔助決策流程，支撐各類業(yè)務的數(shù)據(jù)分析、探索與服務。 通過 Sophon 內(nèi)置的統(tǒng)計算法、機器學習算法和深度學習算法，用戶能夠更高效地進行大 規(guī)模復雜數(shù)據(jù)分析和預測性分析，從而輔助業(yè)務決策，提高企業(yè)的數(shù)字化運營能力和智 能化決策能力。

基于隱私計算技術(shù)的數(shù)據(jù)要素流通工具集，即公司基于 TDS 和 Sophon 的多個產(chǎn)品打造 了星環(huán)數(shù)據(jù)要素流通工具集，該工具集能夠為數(shù)據(jù)資源方和數(shù)據(jù)消費方提供一系列的數(shù) 據(jù)安全防護和隱私計算的能力，在各方數(shù)據(jù)不出域的前提下，提高數(shù)據(jù)流通參與方在數(shù) 據(jù)存儲、傳輸、發(fā)布、分析和聯(lián)合建模等各個環(huán)節(jié)的安全保障。

應用與解決方案

用戶可應用大數(shù)據(jù)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型及價值發(fā)掘的場景眾多，潛在需求較大，但由于相關(guān) 領域較新、技術(shù)專業(yè)性較強，用戶對如何運用大數(shù)據(jù)構(gòu)建相關(guān)信息系統(tǒng)希望得到專業(yè)的 建議和支持。為了協(xié)助用戶理解大數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)的使用功效及搭建相關(guān)大數(shù)據(jù)應用，針 對一些特定應用場景，公司提供大數(shù)據(jù)存儲、治理以及分析相關(guān)的咨詢、定制開發(fā)等服 務的解決方案。在解決方案的服務實施中，公司可以搭配自身產(chǎn)品進行銷售，并通過為 用戶解決問題，進一步推廣公司產(chǎn)品、樹立行業(yè)示范標桿，產(chǎn)生業(yè)務價值。

2.創(chuàng)立近十年，發(fā)展穩(wěn)步推進

星環(huán)科技成立于 2013 年，致力于打造企業(yè)級大數(shù)據(jù)基礎軟件，圍繞數(shù)據(jù)的集成、存儲、 治理、建模、分析、挖掘和流通等數(shù)據(jù)全生命周期提供基礎軟件與服務。公司成立后不 斷加強自身硬實力、發(fā)布新產(chǎn)品以拓展市場，后續(xù)分別發(fā)布了 Inceptor 分析型數(shù)據(jù)庫， StreamSQL 技術(shù)、Sophon、云產(chǎn)品 TDC、ArgoDB、StellarDB 等產(chǎn)品，目前公司產(chǎn)品已 經(jīng)在十幾個行業(yè)應用落地，擁有超過一千家終端用戶。2022 年，星環(huán)科技科創(chuàng)板上市。

3.營收保持高速增長，體系逐步完善費用下降

隨著公司近年來產(chǎn)品線逐漸完善，所覆蓋領域認可度和知名度持續(xù)提高，公司營業(yè)收入 也隨之快速上升。2019-2021 年，公司營業(yè)收入增速均高于 25%，2021 年，公司營業(yè)收 入達 3.31 億元，同比增加 27.26%。其中，公司最主要收入來源為軟件產(chǎn)品與技術(shù)服務， 2019-2021 年占比均為 90%以上。公司覆蓋金融、政府、能源等多個領域，產(chǎn)品獲得眾 多行業(yè)龍頭客戶的高度認可，金融和政府收入占比逐步攀升。2019-2021 年，公司最主要 收入來自于金融行業(yè)，收入占比持續(xù)上升，至 2021 年，金融行業(yè)收入占比為 42.58%， 同比上升 2.68pct；政府收入來源僅次于金融行業(yè)，2021 年，政府收入占比為 27.90%， 同比上升 4.96pct。

公司近年來，銷售毛利率整體維持在較高水平且波動較小。2021 年，公司綜合毛利率為 58.94%，與 20 年相比增長 0.92pct。分產(chǎn)品來看，應用與解決方案對毛利率影響較小， 因此排除。其他業(yè)務除技術(shù)服務外，毛利率均相對穩(wěn)定。公司軟件產(chǎn)品授權(quán)業(yè)務毛利率最高，2019-2021 年毛利率均在 95%以上，也是影響綜合毛利率最重要的業(yè)務。技術(shù)服務 近年來毛利率呈上漲趨勢，2021 年毛利率為 36.65%，對比 2019 年提高 21.83pct。

費用率前期整體呈下降趨勢，去年開始趨于穩(wěn)定。星環(huán)科技近年來整體費用支出較高， 因此雖毛利率維持在較高水平，但凈利潤依然為負。2021 年，公司研發(fā)費用率 42.46%， 管理費用率 40.89%，銷售費用率 61.42%。從各項費用拆分來看，人工成本是公司最主要 的費用支出。2021 年職工薪酬分別占管理費用、銷售費用、研發(fā)費用比例為 41.67%、 77.95%、86.89%。

銷售費用中職工薪酬占比較多的原因：一方面，公司仍處于快速擴張階段，為加速在更 大范圍內(nèi)推廣公司基礎軟件產(chǎn)品、進一步擴張公司規(guī)模，公司持續(xù)擴大銷售及技術(shù)支持 隊伍，從事銷售業(yè)務及售前支持的人員數(shù)量及工作量增多。另一方面，公司所處的大數(shù) 據(jù)行業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品專業(yè)性強，需要更專業(yè)的銷售人員幫助合作伙伴和客戶理解 新技術(shù)及產(chǎn)品應用，因此，公司銷售體系和銷售人員培訓體系需更加專業(yè)和完善，才能 使銷售人員更好地滿足產(chǎn)品銷售需求，進而提高公司的銷售水平。

管理費用中職工薪酬占比高的原因為，公司保持有競爭力的薪酬水平以吸引人才， 2018-2021 年管理人員人均薪酬水平有所提高。同時，隨著公司經(jīng)營規(guī)模逐步擴大，為更 好地支持業(yè)務開展，公司增加了管理職能部門的人員，因此職工薪酬金額相應增加。 研發(fā)費用中，公司研發(fā)人員薪酬增長主要系人員數(shù)量增長及人均薪酬水平提升所致。研 發(fā)人員是保證公司不斷創(chuàng)新產(chǎn)品服務的基礎。公司高度重視技術(shù)研發(fā)投入，以保證公司 核心技術(shù)的持續(xù)完善以及相關(guān)產(chǎn)品的快速迭代。

公司人員數(shù)量由 2019 年末的 720 人上升至 2021 年末的 1024 人，完善了研發(fā)體系、銷售 體系、管理體系等方面的建設，人力資源的爬坡式需求已經(jīng)過去。隨著公司業(yè)務持續(xù)發(fā) 展，規(guī)模效應已逐步顯現(xiàn)，人均創(chuàng)收呈增長態(tài)勢，2020 年，公司人均創(chuàng)收達 32.99 萬元， 同比增長 36.32%；2021 年，人均創(chuàng)收基本持平原因系當年公司加大了研發(fā)、管理等相關(guān) 人員招聘力度，所帶來的收入效應會有延遲。未來人員擴張方面，將重在進一步優(yōu)化研 發(fā)和銷售相關(guān)力量和提高效率，且在公司繼續(xù)提升經(jīng)營效率和拓展業(yè)務的情況下，規(guī)模 效應會愈加明顯，人工創(chuàng)收有望進一步提高。