光通信產業鏈及市場驅動力在哪？

光通信產業上游芯片廠商和下游客戶較為強勢。

光通信是一種以光波作為傳輸媒介的通信方式，產業鏈分上中下游，上游主要是核心零部 件環節包括光芯片、光組件、電芯片，中游包括光器件、光模塊和光纖光纜，下游按應用場景 分為電信市場和數通市場。 光芯片是實現光電信號轉換的三五族化合物半導體材料；光組件主要包括陶瓷套管/插芯、 光收發接口組件等，現階段我國是光組件產業全球最大的生產地，市場競爭激烈；光器件是利 用電光子轉換效應制成的各種功能器件，是光電子技術的關鍵和核心部件。光芯片和光組件是 制造光器件的關鍵元件；將各種光元組件加工組裝得到光器件，多種光器件封裝組成光模塊。 光模塊是一種用于高速數據傳輸的光器件，其作用是實現光信號和電信號之間的相互轉換，從 而實現數據在通信網絡中的傳輸。 光通信產業包括多個環節，話語權較強的集中在上游和下游兩端，上游芯片廠商和下游客 戶較為強勢，處于中游的光模塊廠商的成本控制水平決定其整體盈利能力。隨著技術進步和成 本降低，光通信產品的應用范圍持續拓展，市場需求不斷增加。

現階段，光通信行業隨著技術的不斷進步，光纖通信以其速度快、容量大、傳輸穩定等優 勢，在構建現代通信網絡中發揮著核心作用。在 5G、6G 等新一代通信技術、AI、云計算及物 聯網等新興領域的推動下，光通信行業迎來了廣闊的市場前景和發展機遇。同時，市場對于通 信網絡建設的持續需求，為光通信行業注入新動力。行業內的企業不斷創新，提升技術水平， 推動光通信行業的持續發展。 按下游應用領域劃分，產品主要應用于數通市場和電信市場。電信市場主要包括通信運營 商的骨干網、城域網等傳輸網市場，以及固網/無線接入的接入網市場。數通市場主要面向互聯 網云廠商等數據中心，主要應用場景是數據中心內部以及數據中心之間的互聯。受益于 AI 不斷 發展的應用場景和快速增長的市場需求，數通市場的增長成為光通信市場的主要驅動力。

（1）數通市場。在國內數據中心建設方面，近年來國家高度重視數據中心產業的發展，《數字中國建設整體 布局規劃》指出建設數字中國是數字時代推進中國式現代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優 勢的有力支撐。明確數字中國建設按照“2522”的整體框架進行布局，框架要求夯實數字基礎 設施和數據資源體系“兩大基礎”，其中數字基礎設施涵蓋 5G 網絡與千兆光網、東數西算等算 力基礎設施、通用數據中心、超算中心、智能計算中心、邊緣數據中心等。到 2025 年基本形 成橫向打通、縱向貫通、協調有力的一體化推進格局，數字中國建設取得重要進展，伴隨數字 中國頂層政策規劃落地、國內數據中心市場規模在相關政策引領帶動下預計將加快發展。 下游大型云計算廠商采購計劃的調整，是造成以太網光模塊市場波動的主要原因，對經濟 發展的預期會影響 ICP（互聯網內容服務商）和 CSP（通信服務提供商）的資本開支。

海外 AI 產業持續提速，在數據中心建設方面，北美四大云廠商 2023 年資本開支保持穩定 增加，并且在技術基礎設施方面的投入有所增加。北美云廠商的資本開支投入印證海外 AI 產業 的蓬勃發展。2024 年，微軟預計資本開支將逐季增長，建設數據中心以支持其 AI 服務；谷歌 預計資本開支將增長 50%或更多；Meta 預計資本開支將同比增長 26.3%-44.3%；這將帶動 AI 基礎設施需求的高增長。

云計算、AI、大數據等新一代信息技術對算力的需求推動數據通信市場的發展。根據 Canalys 測算，2023Q4 全球云基礎設施服務支出達到 781 億美元，同比增長 19%。2023 年 云基礎設施服務總支出達到 2904 億美元，同比增長 18%。企業 IT 優化對云服務市場的影響逐 漸減弱，越來越多的企業客戶都在擴大與頭部云廠商的消費合同協議，以滿足日益增長的需求。 云遷移工作正重新加快，同時新需求激增，特別是在 AI 應用的廣泛采用。頭部云廠商穩步增加 對生成式 AI 的投資，期望利用生成式 AI 的能力催生云消費領域的新機遇。Canalys 預計 2024 年全球云基礎設施服務支出將增長 20%。

2023Q4 我國云基礎設施服務支出達到 97 億美元，同比增長 22.4%。我國前三大云廠商分 別為阿里云、華為云、騰訊云，其總增長達 27.8%，占云服務總支出的 73.7%。阿里云 2023Q4 同比增長 33.7%，市場份額達 38.9%。華為云以 18.6%的市場份額位居第二，實現 17.4%的同 比增長。騰訊云市場份額為 16.3%，同比增長 27%。

2023 年，隨著 ChatGPT 持續火爆，大型語言模型（LLM）和生成式 AI 備受關注，AI 應 用如雨后春筍般涌現。各大云服務商不斷加碼對 AI 相關投入，AI 創新引發的算力競賽推動硬 件基礎設施的不斷升級擴容。在此背景下，AI 服務器市場規模保持高速增長態勢。根據 MIC 及 Trendforce 測算，2023 年全球 AI 服務器出貨量逾 125 萬臺，同比增長超過 47%。（工業富 聯） 根據 IDC 報告，2023年，全球以太網交換機收入同比增長20.1%，達到 442億美元。2023Q4 以太網交換機市場同比增長 0.8%。以太網交換機市場的數據中心和非數據中心部分呈現出不 同的趨勢。2023 年，數據中心部分的市場收入同比增長 13.6%，2023Q4 同比增長 4.4%。數 據中心以太網交換機占整個市場收入的 41.5%，其余為非數據中心部分。從地區角度看，2023 年，美國以太網交換機市場全年增長 28.8%，Q4 同比增長 3.8%；西歐市場全年增長 19.3%， 但 Q4 同比下降 6.9%；中歐和東歐市場全年增長 20.7%，Q4 同比下降 1.6%；中國市場全年下降 4.0%，但 Q4 同比增長 9.1%；亞太地區（不包括日本和中國）市場在 2023 年增長 15%， 但 Q4 同比下降 9%。 2023 年，思科（Cisco）以太網交換機收入同比增長 22.2%，但 2023Q4 同比下降 12.1%； 華為以太網交換機總收入同比增長 10.6%，2023Q4 同比增長 16.5%。2023 年思科、Arista Networks、華為的以太網交換機的市場份額分別為 43.7%、11.1%、9.4%。

（2）電信市場。接入網方面，由于 RAN（無線接入網絡）和 FTTx 部署的正常周期性之外的庫存過剩，2023 年接入網市場有所下降。隨著我國市場結束 10G PON 部署周期，而北美和歐洲在政府資助項 目的推動下逐步增加 10G PON 部署，FTTx 網絡的 PON 銷售將保持穩定。25G 和 50G PON 未來有望提供新的增長動能。無線前端（Wireless Fronthaul）增速較慢，因為我國的 5G 網絡 部署已接近完成。但隨著未來 6G 部署的開始，該細分市場將在 2026-2027 年恢復增長。 LightCounting 預計，到 2028 年接入網市場的年復合增長率將達到 9%。

在城域網、骨干網等傳輸網方面，隨著 AI、大數據、云計算等技術的飛速發展及“東數西 算”等構建全國一體化算力網工程的推進建設，云計算需求和數據流量呈現指數級增長，對網 絡帶寬提出了更高要求。提升光傳輸系統單波速率與傳輸距離、提高光纖通信系統帶寬利用率， 以滿足不斷增長的網絡流量需求，成為運營商和設備商的共同追求。傳統 100G 無法滿足算力 網絡業務的新需求，骨干網和城域網將升級到 400G，100G/200G 和 OXC/ROADM 將在城域 接入網廣泛部署。400G 技術作為下一代骨干網的核心承載技術，具備更高傳輸速率、更大帶 寬、更好擴展性等優勢，能夠滿足大數據中心和通信網絡日益增長的需求，提供更多的數據傳 輸通道，更好地支持高密度集成和低能耗解決方案。 海外電信網絡建設方面，根據《愛立信移動市場報告》相關數據，2023 年底，全球 5G 用 戶數將達到 16 億，占移動用戶總數的 18%。預計到 2028 年，5G 將成為占主導地位的移動接 入技術。到 2029 年，全球 5G 用戶數預計將超過 53 億，占當時移動用戶總數的 58%。在全球 經濟增長乏力、地區局勢動蕩的背景下，人們對高性能連接的需求依然旺盛。（飛象網，Wind） 我國 5G 基站建設量總體在全球屬于領先水平，5G 基站占比超三成，各地區積極推進 5G 建設和應用。隨著三大運營商持續三年完成 5G 基站的深度覆蓋，5G 網絡覆蓋、5G 用戶發展 均取得可觀的增長和部署，隨后將進入室內覆蓋階段，對于中回傳的需求逐漸釋放，并進一步 推動 To C 面向消費者領域的應用。