大規(guī)模設(shè)備更新與消費(fèi)品以舊換新政策梳理與展望分析

2025 年，預(yù)計(jì)我國(guó)“兩新”政策將顯著加力擴(kuò)圍，實(shí)施舉措提質(zhì)增效、資金規(guī)模大幅提升，中央財(cái) 政資金總規(guī)模或?qū)⑻岣咧?8000 億-10000 億元，全力助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展與內(nèi)需擴(kuò)大。

1.“兩新”2024 年政策梳理

“兩新”政策指大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，是我國(guó)的重大政策部署。2024 年 2 月，中央財(cái)經(jīng) 委員會(huì)第四次會(huì)議研究了大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新問(wèn)題。2024 年 3 月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò) 《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，提出實(shí)施設(shè)備更新行動(dòng)和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)，大 規(guī)模設(shè)備更新方面，包括推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備更新改造、加快建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備更新、支持交通 運(yùn)輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機(jī)械更新、提升教育文旅醫(yī)療設(shè)備水平；消費(fèi)品以舊換新方面，包括開(kāi)展汽車(chē)以舊換 新、開(kāi)展家電產(chǎn)品以舊換新、推動(dòng)家裝消費(fèi)品換新。2024 年 7 月，國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支 持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《措施》），是 2024 年政策層面首次明確 對(duì)“兩新”領(lǐng)域提供特別國(guó)債資金支持額度。2024 年 9 月，工業(yè)設(shè)備、用能設(shè)備、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、營(yíng)運(yùn)船 舶、營(yíng)運(yùn)貨車(chē)、新能源公交車(chē)、農(nóng)業(yè)機(jī)械、老舊電梯等 8 個(gè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施細(xì)則，和汽車(chē)、家電、電動(dòng) 自行車(chē)、家裝廚衛(wèi)等 4 個(gè)領(lǐng)域消費(fèi)品以舊換新實(shí)施細(xì)則已全部印發(fā)實(shí)施。 大規(guī)模設(shè)備更新方面，國(guó)家發(fā)展改革委牽頭安排 1480 億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債大規(guī)模設(shè)備更新專(zhuān)項(xiàng) 資金，用于優(yōu)化設(shè)備更新項(xiàng)目支持方式并落實(shí)包括老舊營(yíng)運(yùn)船舶報(bào)廢更新；直接向地方安排 1500 億元左 右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，用于落實(shí)包括支持老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新、提高農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、提 高新能源公交車(chē)及動(dòng)力電池更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的設(shè)備更新及其他支持政策。此外，財(cái)政部通過(guò)原有渠道安 排 275 億元中央財(cái)政資金，落實(shí)包括提高設(shè)備更新貸款財(cái)政貼息比例在內(nèi)的設(shè)備更新及其他支持政策。

消費(fèi)品以舊換新方面，2024 年政策力度較大的主要是汽車(chē)、家電、家居領(lǐng)域。《措施》提出，直接向 地方安排 1500 億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，用于落實(shí)支持老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新、提高農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢 更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、提高新能源公交車(chē)及動(dòng)力電池報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、支持地方提升消費(fèi)品以舊換新能力、提 高汽車(chē)報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、支持家電產(chǎn)品以舊換新。支持資金按照總體 9:1 的原則實(shí)行央地共擔(dān)，東部、 中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為 85%、90%、95%。各省級(jí)財(cái)政根據(jù)中央資金分配情況按比例安排配 套資金。資金額度超出部分由該地區(qū)通過(guò)地方資金支持；截至 2024 年 12 月 31 日未用完的中央下達(dá)資金 額度收回中央。

2.“兩新”政策 2025 年展望

2025 年，預(yù)計(jì)我國(guó)“兩新”政策將顯著加力擴(kuò)圍，實(shí)施舉措提質(zhì)增效、資金規(guī)模大幅提升，中央財(cái) 政資金總規(guī)模或?qū)⑻岣咧?8000 億-10000 億元，全力助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展與內(nèi)需擴(kuò)大。在實(shí)施舉措方面，中央經(jīng) 濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，全方位擴(kuò)大內(nèi)需。1 月 3 日，發(fā)改委在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì) 上，更為具體地介紹了如何加力擴(kuò)圍：（1）在以舊換新方面，提出“實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼，對(duì) 個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等 3 類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品給予補(bǔ)貼”，“加大家裝消費(fèi)品換新的支持力 度”。（2）在設(shè)備更新方面，“將設(shè)備更新支持范圍擴(kuò)大至電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域”， “提高新能源城市公交車(chē)及動(dòng)力電池更新、農(nóng)機(jī)報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)”。（3）在完善機(jī)制方面，提出“簡(jiǎn)化設(shè)備更新審批流程”、“優(yōu)化消費(fèi)品以舊換新的資金分配”、“降低企業(yè)墊資和經(jīng)營(yíng)壓力，簡(jiǎn)化補(bǔ)貼流 程”等舉措。在資金規(guī)模方面，回顧 2024 年的“兩新”政策資金安排，國(guó)家發(fā)展改革委牽頭安排 1480 億 元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債大規(guī)模設(shè)備更新專(zhuān)項(xiàng)資金、直接向地方安排 1500 億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金用 于落實(shí)消費(fèi)品以舊換新、汽車(chē)報(bào)廢更新、家電產(chǎn)品以舊換新等，財(cái)政部另安排 275 億元中央財(cái)政資金。因 此 2024 年“兩新”政策的中央財(cái)政資金總規(guī)模共計(jì) 3255 億元左右，在 10000 億特別國(guó)債中約占 1/3。預(yù) 計(jì) 2025 年“兩新”政策的中央財(cái)政資金總規(guī)模將大幅提升。首先，2025 年特別國(guó)債已經(jīng)明確要增發(fā)，若 按照 2-3 萬(wàn)億的特別國(guó)債為基準(zhǔn)，按照與 2024 年同等比例來(lái)計(jì)算，大概有 6000-9000 億支持“兩新”政策， 再加上 2025 年重點(diǎn)任務(wù)之首就是擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)，預(yù)計(jì)“兩新”政策資金占比還會(huì)有提升。其次，據(jù) 2024 年 12 月 16 日新華社報(bào)道《中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)同志深入解讀 2024 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神》，中央財(cái)辦 有關(guān)負(fù)責(zé)同志明確表示“社會(huì)普遍反映，今年‘兩新’政策效果很好。明年將加力擴(kuò)圍，安排更多資金， 把更多消費(fèi)品納入支持范圍，優(yōu)化補(bǔ)貼發(fā)放流程……‘兩新’方面，明年支持‘兩新’的超長(zhǎng)期特別國(guó)債 資金將比今年大幅增加。”最后，在 1 月 8 日國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，國(guó)家發(fā)展改革委副 主任趙辰昕再一次表示，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債用于支持‘兩新’的資金總規(guī)模比去年大幅增加，且具體數(shù) 額將在全國(guó)兩會(huì)時(shí)公布。財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長(zhǎng)符金陵表示，近日中央財(cái)政已預(yù)下達(dá) 2025 年消費(fèi)品以舊 換新首批資金 810 億元，支持各地做好政策持續(xù)實(shí)施的銜接工作。如果認(rèn)為 810 億元主要作為銜接從今年 初至 3 月 5 日兩會(huì)這段時(shí)間的中央財(cái)政支持資金，并依此按比例拓展至全年范疇進(jìn)行推算，2025 年消費(fèi)品 以舊換新中央財(cái)政資金規(guī)模也將超出 4000 億元，那么“兩新”政策的中央財(cái)政資金總規(guī)模將超出 8000 億 元。綜合以上因素，2025 年“兩新”政策的中央財(cái)政資金總規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到 8000 億-10000 億元，資金規(guī)模 將達(dá)到 2024 年的 2.5-3.1 倍。

（一）大規(guī)模設(shè)備更新

2025 年的大規(guī)模設(shè)備更新政策體現(xiàn)出以下幾方面特征：第一，支持領(lǐng)域更加廣泛。在繼續(xù)支持工業(yè)、 用能設(shè)備、能源電力、交通運(yùn)輸、物流、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、教育、文旅、醫(yī)療、老舊電梯等設(shè)備更新基礎(chǔ)上， 進(jìn)一步擴(kuò)展至電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，重點(diǎn)支持高端化、智能化、綠色化設(shè)備應(yīng)用，覆蓋 了更多國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。第二，資金支持力度加大。一方面，增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持重 點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新的資金規(guī)模。2025 年“兩新”政策的中央財(cái)政資金總規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到 8000 億-10000 億元中， 那么分配到大規(guī)模設(shè)備更新政策的中央財(cái)政資金預(yù)計(jì)在 4000-5000 億元左右，相較于 2024 年的 1500 億元 左右將大幅度提升。另一方面，在中央財(cái)政貼息 1.5 個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，國(guó)家發(fā)展改革委安排超長(zhǎng)期特別國(guó) 債資金進(jìn)行額外貼息，進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)主體設(shè)備更新融資成本，為企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新提供了更有力的資金 保障，緩解了企業(yè)的資金壓力，提高了企業(yè)參與設(shè)備更新的積極性。第三，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備與長(zhǎng)效機(jī)制。對(duì) 標(biāo)技術(shù)、能耗、排放、安全等強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄、設(shè)備淘汰目錄等，深入開(kāi)展存量設(shè)備 評(píng)估診斷，分領(lǐng)域分行業(yè)明確設(shè)備更新目標(biāo)任務(wù)和實(shí)施方案。依托國(guó)家重大建設(shè)項(xiàng)目庫(kù)，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè) 備更新項(xiàng)目常態(tài)化儲(chǔ)備，完善激勵(lì)和約束相結(jié)合的長(zhǎng)效機(jī)制，依法依規(guī)淘汰落后低效設(shè)備，使設(shè)備更新工 作更加科學(xué)、有序、持續(xù)地推進(jìn)。第四，注重報(bào)廢更新與補(bǔ)貼優(yōu)化。在多個(gè)領(lǐng)域完善了報(bào)廢更新補(bǔ)貼實(shí)施 方式并擴(kuò)大了補(bǔ)貼范圍，如將老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至國(guó)四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營(yíng)運(yùn)貨車(chē)，提高 新能源城市公交車(chē)及動(dòng)力電池更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)等，有助于加快老舊設(shè)備的淘汰速度，促進(jìn)新設(shè)備的推廣應(yīng)用， 同時(shí)也體現(xiàn)了政策對(duì)特定領(lǐng)域和環(huán)保節(jié)能設(shè)備的重點(diǎn)扶持。

（二）消費(fèi)品以舊換新

鑒于 2025 年“兩新”政策的中央財(cái)政資金總規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到 2024 年的 2.5-3.1 倍，分配到消費(fèi)品以舊換 新政策的中央財(cái)政資金預(yù)計(jì)在 4000-5000 億元左右，而“兩新”政策將擴(kuò)大補(bǔ)貼商品覆蓋范圍，將會(huì)對(duì)汽 車(chē)、家電、家居行業(yè)的財(cái)政資金補(bǔ)貼力度產(chǎn)生稀釋效應(yīng)，使得對(duì)上述三個(gè)行業(yè)的財(cái)政資金規(guī)模擴(kuò)大倍數(shù)略 低于總規(guī)模擴(kuò)大倍數(shù)。綜合考慮 2025 年 1 月 8 日國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于 2025 年加力擴(kuò)圍 實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）中提到的政策要求，以及 2025 年各行業(yè)需求釋放潛力，來(lái)估算財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模擴(kuò)大倍數(shù)。其一，汽車(chē)補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)設(shè)限。《通 知》中明確，擴(kuò)大汽車(chē)報(bào)廢更新支持范圍，報(bào)廢舊車(chē)要求從國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車(chē)或 2018 年 4 月 30 日前注冊(cè)登記的新能源乘用車(chē)，擴(kuò)大到國(guó)四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車(chē)或 2018 年 12 月 31 日前注冊(cè) 登記的新能源乘用車(chē)。但是，《通知》對(duì)汽車(chē)置換更新增設(shè)了補(bǔ)貼上限，購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)單臺(tái)補(bǔ)貼最高 不超過(guò) 1.5 萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)燃油乘用車(chē)單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過(guò) 1.3 萬(wàn)元。再考慮到 2025 年新能源汽車(chē)仍是重點(diǎn)關(guān) 注的領(lǐng)域，預(yù)計(jì)汽車(chē)行業(yè)的的財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模擴(kuò)大倍數(shù)約為 2 倍，即政策支持汽車(chē)行業(yè)的資金規(guī)模約為 1033*2=2066 億元。其二，家電補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大、補(bǔ)貼件數(shù)增加。《通知》中明確，在繼續(xù)支持冰箱、洗衣 機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機(jī)等 8 類(lèi)家電產(chǎn)品以舊換新的基礎(chǔ)上，將微波爐、凈 水器、洗碗機(jī)、電飯煲等 4 類(lèi)家電產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍。同時(shí)，每位消費(fèi)者最多可補(bǔ)貼 3 件空調(diào)產(chǎn)品，并且 2024 年已享受某類(lèi)家電產(chǎn)品以舊換新補(bǔ)貼的個(gè)人消費(fèi)者，2025 年購(gòu)買(mǎi)同類(lèi)家電產(chǎn)品可繼續(xù)享受補(bǔ)貼。考 慮到家電消費(fèi)尚有較大潛力有待進(jìn)一步挖掘，預(yù)計(jì)家電行業(yè)的的財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模擴(kuò)大倍數(shù)約為 2.4 倍，即政 策支持汽車(chē)行業(yè)的資金規(guī)模約為 468*2.4=1123.2 億元。其三，家居補(bǔ)貼力度加大。2024 年政策對(duì)家居方面 關(guān)注度相對(duì)較低，2025 年家居補(bǔ)貼展現(xiàn)出更積極的變化。與 2024 年“兩新”政策文件《措施》相比，2025 年的《通知》在消費(fèi)品以舊換新部分單獨(dú)列出一條“積極支持家裝消費(fèi)品換新”，并且強(qiáng)調(diào)要加大對(duì)個(gè)人 消費(fèi)者在開(kāi)展舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造、居家適老化改造過(guò)程中購(gòu)置所用物品和材料的補(bǔ)貼力度，積極 促進(jìn)智能家居消費(fèi)。預(yù)計(jì)家居行業(yè)的的財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模擴(kuò)大倍數(shù)約為 2.2 倍，即政策支持汽車(chē)行業(yè)的資金規(guī) 模約為 156*2.2=343.2 億元。其四，新增消費(fèi)電子領(lǐng)域補(bǔ)貼。《通知》在消費(fèi)品以舊換新部分單獨(dú)列出一 條“實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼”，明確要對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等 3 類(lèi)數(shù)碼產(chǎn) 品（單件銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò) 6000 元），按產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的 15%給予補(bǔ)貼，每位消費(fèi)者每類(lèi)產(chǎn)品可補(bǔ)貼 1 件， 每件補(bǔ)貼不超過(guò) 500 元。考慮到消費(fèi)品以舊換新政策的中央財(cái)政資金約有 4000-5000 億元，且中央直接向 地方安排的資金總體按照 9:1 的原則實(shí)行央地共擔(dān)，則央地合計(jì)財(cái)政資金約有 4444-5556 億元，則預(yù)計(jì)消 費(fèi)電子行業(yè)的的財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到 1500 億元左右。

現(xiàn)有補(bǔ)貼范圍內(nèi)的汽車(chē)、家電、家居行業(yè)，由于部分需求已于 2024 年提前釋放，政府補(bǔ)貼的乘數(shù)效 應(yīng)料將呈現(xiàn)出邊際遞減趨勢(shì)，預(yù)計(jì)在 2025 年對(duì)應(yīng)的政策補(bǔ)貼拉動(dòng)系數(shù)將有所下降；而消費(fèi)電子行業(yè)的政 策補(bǔ)貼拉動(dòng)系數(shù)可能處于 2024 年汽車(chē)與家電行業(yè)之間。第一，汽車(chē)行業(yè)的政策補(bǔ)貼拉動(dòng)系數(shù)恐有一定幅 度回落。由于 2024 年汽車(chē)補(bǔ)貼政策爆發(fā)力強(qiáng)，促使市場(chǎng)快速反應(yīng)，這也在一定程度上提前釋放了潛在需求。此外，2025 年消費(fèi)品以舊換新對(duì)于汽車(chē)置換更新增設(shè)了補(bǔ)貼上限，或也將削弱政府補(bǔ)貼對(duì)汽車(chē)行業(yè)的 乘數(shù)效應(yīng)。因此，預(yù)計(jì) 2025 年汽車(chē)行業(yè)的政策補(bǔ)貼拉動(dòng)系數(shù)或?qū)⑾陆抵?2.1 左右。

第二，家電行業(yè)的政策 補(bǔ)貼拉動(dòng)系數(shù)降幅或較為有限。年末由于補(bǔ)貼額度消耗完畢，多地家電補(bǔ)貼提前結(jié)束，消費(fèi)需求釋放空間 較大。中國(guó)家用電器協(xié)會(huì) 11 月 13 日曾發(fā)文表示：“據(jù)了解，目前東部各省補(bǔ)貼資金使用很快，但是中西 部有些省份的細(xì)則出臺(tái)較晚，家電以舊換新參與商家尚少，有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費(fèi)者還不太了解政策內(nèi)容，家電企 業(yè)的政策對(duì)接和渠道鋪貨工作都沒(méi)有完全開(kāi)展，市場(chǎng)需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有得到釋放。”雖然 2024 年釋放了部分 需求，但預(yù)計(jì) 2025 年家電行業(yè)的拉動(dòng)系數(shù)可能下降有限，或?qū)⒔抵?3.6 左右。第三，家居行業(yè)的政策補(bǔ)貼 拉動(dòng)系數(shù)變化可能比前述兩個(gè)行業(yè)更加穩(wěn)健。2024 年家居方面政策拉動(dòng)系數(shù)比其他兩個(gè)行業(yè)低，但年末以 來(lái)，多地政策覆蓋范圍逐漸擴(kuò)大，2025 年有望繼續(xù)此趨勢(shì)。因此，預(yù)計(jì) 2025 年家居行業(yè)的政策補(bǔ)貼拉動(dòng) 系數(shù)或?qū)⑾陆抵?1.8 左右。第四，政策對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)的拉動(dòng)系數(shù)有望介于汽車(chē)與家電行業(yè)之間。一方面， 考慮到手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等消費(fèi)電子產(chǎn)品有較強(qiáng)的需求彈性，且單件產(chǎn)品價(jià)格低于汽車(chē)、家居行 業(yè)，消費(fèi)門(mén)檻相對(duì)較低，補(bǔ)貼政策能夠覆蓋更為廣泛的消費(fèi)群體，所以預(yù)計(jì)消費(fèi)電子行業(yè)的拉動(dòng)系數(shù)會(huì)高 于汽車(chē)、家居行業(yè)。然而另一方面，2025 年《通知》中對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)的補(bǔ)貼力度小于家電行業(yè)，按產(chǎn)品 銷(xiāo)售價(jià)格的 15%給予補(bǔ)貼，且限制單件銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò) 6000 元、每件補(bǔ)貼不超過(guò) 500 元，因此當(dāng)產(chǎn)品價(jià) 格高于 3333 元時(shí)，補(bǔ)貼幅度就將小于 15%，如產(chǎn)品價(jià)格達(dá)到 6000 元時(shí)補(bǔ)貼幅度僅為 8.3%，所以預(yù)計(jì)消 費(fèi)電子行業(yè)的拉動(dòng)系數(shù)會(huì)低于家電行業(yè)。因此綜合判斷，預(yù)計(jì) 2025 年消費(fèi)電子行業(yè)的政策補(bǔ)貼拉動(dòng)系數(shù) 或?qū)⒃?2.5 左右。 展望 2025 年“兩新”政策中消費(fèi)品以舊換新政策對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)效應(yīng)。消費(fèi)品以舊換新政策對(duì)汽車(chē)、 家電、家居、消費(fèi)電子等行業(yè)的央地合計(jì)財(cái)政補(bǔ)貼約 5032.4 億元，消費(fèi)品以舊換新政策的總體拉動(dòng)系數(shù)約 為 2.53，預(yù)計(jì)總共能為全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額帶來(lái)約 12749.9 億元的增量，相當(dāng)于拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售 總額增長(zhǎng) 2.6%，充分展現(xiàn)出“兩新”政策強(qiáng)大的消費(fèi)撬動(dòng)效能。