虹軟科技發展歷程、主要業務、股權結構及收入分析

計算機視覺行業領導者。

1.深耕視覺人工智能技術，持續拓寬能力邊界

公司立足前沿，參與 CV 領域全周期變革與多元化應用。公司于 1994 年在美國成 立，次年發布其第一款圖像編輯軟件 PhotoStudio；2003 年 5 月，設立虹軟（杭州） 多媒體信息技術有限公司，專注于移動攝影的影像處理和拍攝技術研究；2015 年， 協助廠商發布業界第一款 RGB + Mono 的后置雙攝手機；2017 年，協助廠商發布 搭載基于結構光的深度相機智能手機；2018 年，切入智能汽車領域；2023 年 10 月，PhotoStudio® AI 智能商拍上線；2024 年，PhotoStudio® AI 已入駐淘寶、抖 店、京東等多家服務市場，同時加速深耕 AI 眼鏡領域，賦能部分 AI 眼鏡廠商發 展（如雷鳥智能等）。自成立以來，公司持續深耕視覺人工智能技術，探索計算機 視覺的終端應用場景。

業務聚焦移動智能終端、智能駕駛及其他 IoT 視覺解決方案，主營業務收入來源 于自主研發核心技術的授權許可使用（毛利率極高）： ① 移動智能終端業務，穩中有升：2023 年收入為 5.81 億元，毛利率高達 90.90%， 主要針對智能手機場景提供解決方案，客戶主要為手機主機廠；2024 年 1-9 月 實現營業收入 4.85 億元，同比增長 6.54%； ② 智能駕駛及 IoT 業務，加速拐點明顯：2023 年收入為 0.74 億元，毛利率為 85.96%，覆蓋智能汽車、智能冰箱等領域，為智能汽車提供座艙、駕駛相關視 覺解決方案；2024 年 1-9 月實現營業收入 0.80 億元，同比增長 108.32%。

公司客戶群體廣泛，以行業龍頭為主。根據公司 2024 半年報，①在智能手機方面， 公司主要客戶包括三星、小米、OPPO、vivo、榮耀、Moto 等全球知名手機廠商。 ②在智能駕駛領域，2023 年 1 月以來，公司新增與長安新能源、長城、睿藍、極 氪、吉利、合眾、長安、嵐圖、奇瑞、北汽新能源、一汽紅旗等車廠在內的多個 前裝量產定點項目，持續得到行業龍頭客戶的認可。

2. 股權結構穩定，實控人合計持有 34.77%股份

公司股權結構穩定。創始人兼董事長、總經理（首席執行官）、核心技術人員.截至 2024 年 9 月 30 日，鄧暉及其配偶 Liuhong Yang 為公司共同實際控制人，鄧暉通 過 Arcergate Company Limited 間接持有公司 0.30%的股份，因此合計持有公司 34.77%的股份。自 2019 年以來，虹潤資管及虹揚全球從未減持，股權結構穩定。

3.下游景氣度回升，毛利率保持在 90%

公司近五年收入較為平穩，主營業務與全球消費電子行業（尤其手機，收入占比 超過 80%）發展密切相關，2024 年 1-9 月收入同比增長 14.09%。公司 2021 年受 到智能手機行業供應鏈影響、品牌格局變化等原因，疊加公司在智能駕駛端有意 收縮后裝產品業務，當年收入下降 16%；2022 年由于全球智能手機銷量萎縮等行 業因素，收入同比下降 7%。2023 年公司下游智能手機行業景氣度回升，疊加手 機廠商對 AI 產品的需求提升，營業收入達到 6.70 億元，同比增長 26%；2024 年 全球消費電子行業復蘇，公司 2024 年 1-9 月收入 5.74 億元，同比增長 14.09%。 此外，根據公司業績預告，其 2024 年全年收入約 8.15 億元，同比增長 21.60%； 歸母凈利潤約 1.78 億元，同比增長 101.16%。

毛利率保持穩定，凈利率 2020 年后有明顯下滑。公司毛利率近五年均保持在 90% 左右，印證了其堅持打造標準化產品的戰略規劃。另一方面，公司銷售費用率近 五年保持相對穩定，管理費用率提升主要源于總人數提升，期間對利潤造成一定 當期壓力，盈利能力 2024 年開始明顯加速。

2023 年度研發費用率已提升至 54%，員工人數達 900 人。伴隨公司對智能駕駛、 商拍行業的進入，公司大力投入研發，2023 年公司研發費用 3.63 億元，公司總人 數達到 900 人。