正帆科技有哪些業務布局？

細分領域先行者，布局 Gas Box、大宗氣體。

1. 工藝介質供應系統：切入一線客戶，與頭部企業差距逐年縮短

公司深耕泛半導體、光纖制造和生物制藥等高科技行業二十余年，填補了國 內行業空白，引領了行業標準制定，成功實現了進口替代，解決了部分泛半導體 行業的卡脖子問題。隨著國家集成電路等戰略新興產業的迅猛發展，電子工藝設 備需求迅猛增大，而本行業內的大多數企業規模較小，市場占有率低且僅能為少 數行業客戶提供有限的服務。公司是行業內少數能夠全方位覆蓋電子工藝全流程 服務的綜合立體業務創新企業。目前公司電子工藝設備業務已經切入一線用戶， 用戶有中芯國際、長江存儲、長鑫存儲、華虹華力、三星等領先客戶群體。 公司多年積累的客戶資源也轉化成了行業內的好評和口碑，為公司帶來了高 質量客戶群體，同時也反哺自身，促進了生產工藝的革新和進步，包括新系統的 建設以及已有系統的改造、運營、維保等，為客戶提供 MRO 一站式服務。

公司工藝水平高，滿足不同客戶要求。工藝介質供應系統需滿足客戶三大方 面的核心訴求，即純度控制、工藝控制以及安全控制，不同行業的客戶均有側重 點。在純度控制方面，公司能夠應用介質供應系統微污染控制技術，對各環節工 藝進行有效改良，結合下游客戶的工藝特點開發出對應純度級別的產品。在工藝 控制方面，公司開發的氨氣供應系統流量可達到 2,000slpm/套，硅烷供應系統流 量可達到 500slpm/套；針對平板顯示客戶的定制化學品混配與輸送系統，濃度誤 差范圍在+/-0.002%以內，混配能力可達 3,000 m3/天。安全控制方面，公司將安全控制方法運用于工藝介質供應系統的整個生命周期，為客戶提供可靠的安全保 障。

目前境外知名供應商仍在集成電路、平板顯示行業占據較大份額，公司與境 外知名供應商在這些領域的市場份額存在一定差距。公司雖與中芯國際、京東方 等大型客戶開展合作，但仍有較多待開發客戶，未來隨著國產化進程的演進以及 本土主流供應商自身優勢的發揮，有望縮小差距。公司在本土供應商中的市場份 額具有優勢地位，本土主流供應商主要以正帆科技、至純科技為主，2021 年公司 工藝介質供應相關業務收入高于至純科技相關業務收入，且與帆宣科技（大陸地 區）收入差距呈逐年縮小趨勢。

2. 布局半導體 Gas Box，國產替代市場廣闊

設立子公司，發力半導體設備零件。公司于 2021 年 5 月設立子公司鴻舸半導 體設備有限公司，截止 2022/6/30，公司持股 60%。鴻舸半導體專注于半導體通用 設備制造領域，提供關鍵零部件模塊，助力國產化替代進程，目前主要產品為 Gas Box（氣柜）。Gas Box 是半導體設備內的核心組成部件之一，負責將各路工藝氣 體集成在一個空間環境內，并按工藝需求對不同氣體進行傳輸、分配和混合。

市場需求穩定增長，高端 Gas Box 國產替代空間廣闊。根據富創精密公司招 股說明書中的測算，氣柜和氣體管路市場規模約為半導體設備的 5%。根據華經產 業研究院數據，預計 2022 年 2030 年中國大陸半導體設備市場規模分別為 371 億 美元、560 億美元，對應的氣柜和氣體管路市場規模分別為 18.6 億美元、28 億美 元，2022-2030 年 CAGR 為 5.3%。隨著國內半導體設備市場的發展壯大，以及本土 企業對產業鏈國產化需求的提升，高端半導體設備 Gas Box 國產替代空間廣闊。

訂單快速增長。公司為泛半導體行業客戶提供工藝設備或子系統 Gas Box 的 委托加工(OEM)或委托設計加工(ODM)服務。根據公司 2022 年 8 月披露的數據，鴻 舸半導體成立 1 年多的時間里已經得到 3 億的訂單，未來成長空間廣闊。

3. 定增布局大宗氣體，打開成長天花板

公司電子氣體業務主要包括電子特種氣體和電子大宗氣體。公司通過在現有 自研自產和混配電子特種氣體的能力以及逐步投入電子大宗氣的生產供應能力 （已啟動合肥電子特氣生產基地的三期項目以及位于濰坊的大宗氣生產基地）的 基礎上，穩步成為電子氣體業務綜合供應商和服務商。 砷烷、磷烷實現國產替代。砷烷、磷烷屬于公司自研自產產品，已成功實現 了國產替代，公司是國內為數不多能穩定量產電子級砷烷、磷烷的企業之一。公 司所生產的砷烷、磷烷純度以及關鍵雜質含量能夠滿足半導體照明、砷化鎵太陽 能電池等行業的使用要求，產品質量優于國家相關規定。

以已有業務為切入點，拓展高純大宗氣體。2022 年 8 月，公司發布以簡易程 序向特定對象發行股票預案，擬募集資金 1.83 億元，投向合肥高純氫氣項目、濰 坊高純大宗項目以及補充流動資金。公司目前已具備砷烷、磷烷、硅烷等電子特 種氣體的生產能力，但相較于法液空等國際巨頭，在產品覆蓋面上仍存在一定差 距。因此，公司從已有業務作為切入點，拓展氣體產品類別及銷售規模，夯實公司電子氣體業務板塊的實力，完善業務布局，把握國家高端制造業的發展趨勢， 增強可持續經營能力及抗風險能力。

合肥高純氫氣項目主要涉及高純氫的制備產能，氫氣純度可達到 99.999%， 滿足下游“工業氫”和“能源氫”的純度要求，同時覆蓋電子混合氣體、實驗室 氣體、消防氣體等特種氣體的充裝能力。高純氫氣是泛半導體工藝中的關鍵原材 料，可配套京東方、惠科集團、三安光電等長期合作客戶對電子氣體的需求，且 氫氣作為清潔低碳的二次能源，在國家能源體系和產業發展中具有重要戰略地位， 我國目前已有多個省（區、市）發布了氫能規劃和指導意見。隨著燃料電池產業 的發展，氫能將擁有廣闊的市場空間。 濰坊高純大宗項目主要涉及常用大宗氣體，包括高純氧氣、氮氣、氬氣等， 實現氧氣 99.6%、氮氣和氬氣 99.999%的純度，滿足下游多類行業的大宗原料需求。 大宗氣體的市場空間大于特種氣體，可應用于機械加工、鋼鐵冶煉等傳統工業， 同時在電子及半導體這一高速成長領域也具備較大市場需求。例如，高純氧氣可 在半導體蝕刻工藝中產生氧化物層，高純氮氣可用于真空泵及排放系統的吹掃等。 因此，為滿足客戶同時對多品類氣體品種及服務的需求，公司亟需進入高純大宗 氣體領域，延伸氣體核心技術，鞏固公司氣體業務板塊的產品實力及市場地位。 項目預期收益良好，靜態投資回收期分別為 4 年、5.6 年。合肥高純氫氣項 目總投資 1.59 億元，項目達產后，稅后內部收益率為 33.58%，稅后靜態投資回 收期為 4.02 年；濰坊高純大宗項目投資 1.5 億元，項目達產后，稅后內部收益率 為 13.65%，稅后靜態投資回收期為 5.64 年。