中國財險車險與非車險業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？

綜改助力穩(wěn)健發(fā)展。

1.車險業(yè)務(wù)：定價風(fēng)控能力凸顯

規(guī)模優(yōu)勢助力公司打造長期差異化競爭“護(hù)城河”。作為資本密集型行業(yè)，財險業(yè)面臨經(jīng)營牌照、初始進(jìn)入成本高等限制，從而使其具備天然的競爭“門檻”。作為我國財險行業(yè)絕對的龍頭企業(yè)，中國財險在車險領(lǐng)域深耕多年，具備豐富的業(yè)務(wù)、服務(wù)、網(wǎng)點、規(guī)模、理賠等方面的優(yōu)勢。在當(dāng)前行業(yè)及險種競爭激烈的背景之下，公司具備更低成本的獲客優(yōu)勢，疊加其覆蓋全國的網(wǎng)點及第三方合作平臺，為保前核保及保后的查勘、定損、理賠、續(xù)保等方面提供差異化競爭優(yōu)勢。從 2019 至 2023 年，公司車險總保費收入由 2629.3 億元增長至2821.2 億元，五年的復(fù)合增長率達(dá) 1.42%。

公司車險業(yè)務(wù)綜合成本率控制方面表現(xiàn)出色。自 2019 年至2023 年，其車險綜合成本率穩(wěn)定在 94.5%至 97.5%的區(qū)間內(nèi)，盈利空間充足。2020 年車險綜改的實施，將商業(yè)車險的附加費用率上限降低至 25%，并預(yù)期賠付率提升至75%，改革顯著影響公司的綜合費用率和綜合賠付率。中國財險迅速適應(yīng)新規(guī)定，通過精細(xì)化的管理手段和優(yōu)化的風(fēng)險定價能力，應(yīng)對改革帶來的市場變化。公司基于“從人、從車和從用”等多個風(fēng)險因子，構(gòu)建行業(yè)領(lǐng)先的定價與風(fēng)險識別模型。模型依托龐大的客戶數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，為公司提供卓越的議價能力和成本管控能力。經(jīng)過一系列調(diào)整和優(yōu)化，公司的綜合費用率從 2020 年的 38.5%下降至27.2%，并持續(xù)保持在低位。在車險綜改后，盡管車均保費不斷下行，賠付在成本中的占比逐步提升。中國財險憑借對細(xì)分客戶的精準(zhǔn)定價能力，綜合賠付率穩(wěn)定在70%左右，實現(xiàn)承保盈利目標(biāo)，展現(xiàn)公司在車險市場中的穩(wěn)健運營和市場領(lǐng)先地位。

新能源汽車保險市場迎來快速增長的機(jī)遇。盡管國家對新能源汽車的購置補(bǔ)貼政策在逐步調(diào)整，但眾多地方政府仍積極采取多種措施，如延長購置補(bǔ)貼期限等，以持續(xù)推動新能源汽車的購買熱情，確保新能源汽車市場銷量持續(xù)保持強(qiáng)勁的增長勢頭。從 2021 年至 2023 年，新能源汽車銷量及增速均保持顯著增長，2023年銷量達(dá) 950 萬輛。這一趨勢不僅為新能源汽車保險市場提供廣闊的發(fā)展空間，也促進(jìn)財險公司在該領(lǐng)域的布局與拓展。

在新能源汽車保險領(lǐng)域，中國財險作為行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借其顯著的優(yōu)勢在市場中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。2020 年至 2023 年，中國財險新能源車承保數(shù)量持續(xù)增長，增速保持在 60%左右，顯著領(lǐng)先于行業(yè)平均水平。中國財險在新能源汽車保險業(yè)務(wù)上的差異化優(yōu)勢主要有三：1）產(chǎn)業(yè)鏈深度合作優(yōu)化定價策略。公司通過與寧德時代等電池制造商建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，不斷優(yōu)化和完善新能源汽車保險的定價策略。深度的產(chǎn)業(yè)鏈合作使得中國財險能夠更準(zhǔn)確地評估新能源汽車的風(fēng)險，從而制定出更具競爭力的保險產(chǎn)品和定價方案。2）雙向選擇市場策略確保穩(wěn)健盈利。在當(dāng)前新能源車險面臨賠付高、盈利水平差等挑戰(zhàn)的背景下，中國財險憑借其在財險市場的規(guī)模優(yōu)勢具備雙向選擇市場的能力。公司既能夠承擔(dān)更大承保風(fēng)險，也具備拒絕低質(zhì)量業(yè)務(wù)的能力，以確保公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性和盈利性。3）獨立考核單元彰顯公司重視。中國財險在內(nèi)部考核體系中將新能源汽車保險業(yè)務(wù)作為獨立考核單元，充分展現(xiàn)公司對新能源汽車保險業(yè)務(wù)的高度重視和投入。公司投入大量資源來加強(qiáng)新能源車險團(tuán)隊的建設(shè)，提升服務(wù)質(zhì)量和效率，以滿足新能源汽車市場的特殊需求。 當(dāng)前新能源汽車保險的盈利水平仍然較低，監(jiān)管部門也出臺相關(guān)政策引導(dǎo)解決相關(guān)問題。隨著新能源汽車技術(shù)的成熟和規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，預(yù)計未來新能源車保險的賠付水平將有望下降，這將進(jìn)一步緩解承保成本壓力，為新能源汽車保險市場的健康發(fā)展創(chuàng)造更加有利條件。

2.非車險業(yè)務(wù)：貢獻(xiàn)核心業(yè)務(wù)增速

整體來看，公司的非車險業(yè)務(wù)在近幾年呈現(xiàn)出較大的波動性和增長潛力。在疫情沖擊和宏觀經(jīng)濟(jì)下行的雙重壓力下，非車險保費在初期遭遇一定的下滑。2021年這一趨勢得到顯著逆轉(zhuǎn)，非車險保費攀升至歷史高點，達(dá)到1942.58 億元。這一顯著增長主要系公司積極實施業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略，特別是通過推出鄉(xiāng)村振興、健康養(yǎng)老等六大戰(zhàn)略服務(wù)，推動農(nóng)險、意外傷害險及健康險等險種的保費收入增長。隨后略有下降，至2023 年穩(wěn)定在 1750.86 億元的水平。

非車險業(yè)務(wù)在保費收入貢獻(xiàn)占比方面亦呈現(xiàn)波動。2021 年非車險業(yè)務(wù)保費占比達(dá)到高點 43.2%，隨后逐年下降至 2023 年的 33.5%。盡管如此，非車險業(yè)務(wù)依然是中國財險的重要收入來源之一。為持續(xù)推動非車險業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司不斷擴(kuò)大政策性業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，積極探索商業(yè)非車險業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。其中，意外傷害及健康險和農(nóng)險作為主要的業(yè)務(wù)板塊，在保費收入中占據(jù)相對較大的比例。特別是在2021 年，公司通過推出鄉(xiāng)村振興等六大戰(zhàn)略服務(wù)，其中的鄉(xiāng)村振興、健康養(yǎng)老戰(zhàn)略服務(wù)顯著推動農(nóng)險、意外傷害險及健康險等險種的保費收入增長。

非車險業(yè)務(wù)承保虧損逐漸改善。非車險業(yè)務(wù)在 2019-2023 年間長時間處于承保虧損狀態(tài)。然而，自 2022 年起，農(nóng)險率先扭虧為盈，兩年承保利潤分別為26.61億元、22.33億元；而2023年意外傷害及健康險也實現(xiàn)承保利潤，承保利潤達(dá)10.07億元。這表明非車險業(yè)務(wù)正逐步向盈利方向轉(zhuǎn)變，并有望成為未來財險公司增量承保業(yè)績的重要來源。

非車險 COR 高企，公司亟需采取多項措施改善賠付端。自2019 年起，公司的非車險業(yè)務(wù)在多個險種上的 COR 普遍高于 100%，導(dǎo)致承保業(yè)務(wù)持續(xù)處于虧損的境地。為扭轉(zhuǎn)這一局面，公司亟需采取全面而有力的措施來優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險管理，并推動產(chǎn)品創(chuàng)新。1）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主動規(guī)避高風(fēng)險、盈利能力較弱的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而聚焦并發(fā)展高質(zhì)量、有潛力的業(yè)務(wù)。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變旨在提升非車險業(yè)務(wù)的整體盈利能力，使其能夠穩(wěn)健運行。2）風(fēng)險管理，采取多項措施加強(qiáng)非車險業(yè)務(wù)的核保和理賠工作。通過整合產(chǎn)品線，實現(xiàn)法人業(yè)務(wù)核保的集中管理，形成以客戶為中心的多險種集成式核保體系。此外，引入獨立核保人制度，以提升非車險業(yè)務(wù)的核保質(zhì)量和效率。這些措施有助于降低賠付風(fēng)險，提高核保決策的合理性。3）降低賠付損失，設(shè)立專業(yè)的理賠團(tuán)隊和風(fēng)險研發(fā)中心。理賠團(tuán)隊?wèi){借豐富的經(jīng)驗和專業(yè)知識，能夠快速準(zhǔn)確地處理賠案，減少不必要的糾紛和損失。而風(fēng)險研發(fā)中心則致力于研發(fā)和完善非車險風(fēng)控模型和費率體系，為公司提供科學(xué)的風(fēng)險評估和定價支持。4）產(chǎn)品創(chuàng)新，積極探索具有市場潛力的新型險種，致力于推動非車險業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，為公司帶來新的業(yè)務(wù)增長點。

意外傷害及健康險（意健險）：實現(xiàn)較快增長

意健險市場增長顯著。近年來，意健險市場呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭，特別是在疫情和惠民保等項目的推動下，保費收入實現(xiàn)顯著的增速。從2019 年至2022年，該險種的保費收入由 576.3 億元穩(wěn)步提升至 890.0 億元，四年的復(fù)合增長率為11.48%。這一增長趨勢不僅反映市場需求的持續(xù)增長，也體現(xiàn)消費者對于健康與意外風(fēng)險保障意識的提升。惠民保作為政策性業(yè)務(wù)，近年來發(fā)展迅速，并在健康險市場中占據(jù)重要位置。盡管惠民保本身的盈利空間有限，但各大保險公司看到其背后的市場潛力，并積極利用其對商業(yè)性險種的帶動和輻射效應(yīng)來拓展更廣泛的市場空間。這不僅為健康險市場的整體增長注入新的動力，也為保險公司提供更多元化的發(fā)展機(jī)會。 承保利潤持續(xù)虧損，賠付率高企。盡管保費收入持續(xù)增長，但意外傷害及健康險的承保利潤卻始終處于虧損狀態(tài)。特別是在 2021 年，承保虧損達(dá)到-19.52億元。這主要是由于賠付率居高不下，長期維持在 80%以上的高水平，嚴(yán)重拖累承保利潤。同時，綜合成本率也始終保持在 100%以上，顯示出業(yè)務(wù)運營成本的高昂。不過，費用率相對較低，這主要歸因于政策性業(yè)務(wù)（如大病保險、惠民保等）在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的較高占比。

農(nóng)險：政策性產(chǎn)品領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢

農(nóng)險保費收入持續(xù)增長，市場主導(dǎo)地位穩(wěn)固。中國財險在農(nóng)險市場占據(jù)主導(dǎo)地位，2022 年市占率為 42.7%。其保費收入從 2019 年的307.72 億元穩(wěn)步提升至2022年的 520.60 億元，四年的復(fù)合增長率為 16.5%。尤其在2022 年，公司及其子公司積極服務(wù)鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，通過全面推廣完全成本保險和收入保險等特色險種，實現(xiàn)承保利潤的高點，達(dá)到 26.58 億元。理賠管理優(yōu)化，風(fēng)險控制能力增強(qiáng)。中國財險實施農(nóng)險理賠一體化管理策略，通過優(yōu)化理賠作業(yè)模式、強(qiáng)化關(guān)鍵環(huán)節(jié)管控，顯著提高風(fēng)險識別和控制能力。盡管在 2019 年和 2021 年因自然災(zāi)害和極端天氣導(dǎo)致賠付率超過80%，但整體賠付率仍控制在合理范圍內(nèi)。特別是 2022 年，綜合成本率降至92.9%。費用管控有效，農(nóng)險業(yè)務(wù)成本降低。中國財險在費用管控方面取得顯著成效，2019年至 2022 年期間費用率整體呈現(xiàn)下降趨勢，2022 年降至13.7%的低位。這一成果不僅提升農(nóng)險業(yè)務(wù)的盈利能力，也為公司的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。中國財險的農(nóng)險業(yè)務(wù)正經(jīng)歷著顯著的增長，這一增長背后的主要推手是其在政策性產(chǎn)品領(lǐng)域的顯著競爭優(yōu)勢。正是這一優(yōu)勢，讓農(nóng)險業(yè)務(wù)成為公司非車險保費增長的核心動力。當(dāng)前，農(nóng)險市場呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢和巨大的增長潛力，盡管與發(fā)達(dá)國家相比，我國農(nóng)民在保險意識以及作物保險的覆蓋廣度和深度上尚存差距。然而，隨著國家對農(nóng)業(yè)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的持續(xù)深化，農(nóng)險市場無疑將迎來更為廣闊的成長空間。作為行業(yè)的領(lǐng)軍者，中國財險有望在這一進(jìn)程中進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)險保費規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

責(zé)任險：政策推動業(yè)務(wù)實現(xiàn)高增

責(zé)任險的增長主要得益于政策推動和法律體系的完善。隨著生產(chǎn)安全法、環(huán)境治理等相關(guān)法案的出臺，法律制度的不斷完善為責(zé)任保險的需求側(cè)帶來顯著增長。這些責(zé)任保險，包括雇主責(zé)任險、公眾責(zé)任險、產(chǎn)品責(zé)任險及職業(yè)責(zé)任險，旨在保障被保險人因過失或疏忽對第三者造成的損害所負(fù)的賠償責(zé)任。責(zé)任險的發(fā)展依賴于法律體系的成熟和社會責(zé)任觀念的進(jìn)步，進(jìn)而明確公民和法人的責(zé)任范圍，提高公眾的維權(quán)意識，從而擴(kuò)大責(zé)任險的市場需求。

中國財險的責(zé)任險業(yè)務(wù)在近年來實現(xiàn)顯著的增長，這主要得益于政府的有力推動和產(chǎn)品創(chuàng)新的驅(qū)動。具體來看，保費收入從 2019 年的272.23 億元穩(wěn)步增長至2022年的 337.72 億元，四年的復(fù)合增長率為 5.54%。這標(biāo)志著責(zé)任險市場的持續(xù)擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。然而，在保費收入穩(wěn)步增長的同時，承保利潤卻面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。自 2021 年起，承保利潤持續(xù)虧損，至 2022 年虧損額已擴(kuò)大至31.53億元。這一狀況表明，盡管責(zé)任險業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但盈利能力卻未能同步提升。此外，賠付率的持續(xù)上升和費用率在 35%-40%之間的高位波動，也進(jìn)一步加大責(zé)任險業(yè)務(wù)的經(jīng)營壓力。綜合來看，盡管中國財險的責(zé)任險業(yè)務(wù)在快速發(fā)展中取得顯著成果，但同時也需要正視并應(yīng)對承保利潤虧損、賠付率上升等挑戰(zhàn)，以確保業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。

信用保證險：加快風(fēng)險出清

保證險發(fā)展受監(jiān)管影響，增速明顯放緩。近年來，財險行業(yè)的保證險保費增速在監(jiān)管政策的調(diào)整下呈現(xiàn)明顯下降趨勢。特別是在 2020 年至2022 年期間，增速分別為-18.4%、24.4%和 6.0%，其中 2021 年增速達(dá)到最低點。這一趨勢體現(xiàn)監(jiān)管層面對信用保證險業(yè)務(wù)的審慎態(tài)度，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)多家財險公司紛紛調(diào)整業(yè)務(wù)策略，加速出清存量業(yè)務(wù)風(fēng)險。

中國財險加速出清信用保證險業(yè)務(wù)，風(fēng)險管控成效顯現(xiàn)。隨著監(jiān)管政策的引導(dǎo)和市場環(huán)境的變化，因大量融資性業(yè)務(wù)帶來的虧損推動中國財險自2020 年起開始加速出清信用保證險業(yè)務(wù)。公司保費收入從 2019 年的227.67 億元顯著下降至2021年的 28.4 億元。然而，在積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)風(fēng)險管控的推動下，2021年承保利潤實現(xiàn)扭虧為盈，達(dá)到 17.62 億元。在 2020 年至2022 年期間，綜合成本率呈現(xiàn)下降趨勢，但公司對于風(fēng)險管理的重視和調(diào)整已經(jīng)初顯成效。