萊斯信息主營業務、股權結構及業績分析

背靠中國電科，實力強勁的空管系統提供商。

萊斯信息成立于 1988 年，由中電萊斯信息系統有限公司控股。中電萊斯信息系統亦稱 “電科萊斯”，是在中國電科二十八所基礎上組建。電科萊斯主要面向軍用市場，而萊斯 信息主要面向民品市場，是電科萊斯接觸民品市場的窗口和平臺。 公司作為民用整體信息系統整體解決方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道 路交通管理、城市治理等領域的信息化需求。 （1） 民航空中交通管理領域。以空中交通管理指揮控制技術為核心，公司主要面向民 航局、空管局及其下屬機構，機場集團及其下屬公司等用戶，主要產品包括空管 自動化系統、空管場面管理系統、機場機坪塔臺管制自動化系統、空管模擬機系 統及空管流量管理系統等。

（2） 城市道路交通管理領域。以城市道路交通管理指揮控制技術為核心，公司主要面 向公安、交警等城市交通管理部門，主要產品及業務包括自主可控的城市道路交 通信號控制系統及道路交通信號控制設備以及以上述產品為核心的集成業務。 （3） 城市治理領域。以城市級綜合治理指揮控制技術為核心，公司主要面向城市大數 據局等政府信息化建設主管部門，提供跨層級、跨政府職能域、跨行業主管部門 的以態勢感知、監測預警、協同應用與指揮決策為核心功能的城市綜合指揮平臺， 面向發改部門提供公共信用信息服務平臺，面向人民防空與應急管理部門提供人 防應急指揮信息系統。

根據萊斯信息 2024 Q1 報告，截至 2024 Q1，公司最大股東為中電萊斯信息系統有限公 司，持股占比 60.32%，中國建銀投資持股 11.62%，為第二股東，其余持股比例超過1%的股東包括南京航天紫金新興產業股權投資基金等 4 家機構。

中電 28 所為推進中國軍民信息化的核心骨干研究所。28 所始建于 1964 年，主要從事 軍民用信息系統頂層設計及總體論證、軍事指揮信息系統及民用信息系統研制生產、共 性及應用軟件設計開發、系統專用設備設計制造與裝備集成、信息系統裝備聯試與集成 驗證服務。并且憑借在系統總體設計、軟件開發和系統綜合集成領域的技術優勢，共獲 得百余項重要科技科研成果，持續為中國國防和國民信息化建設做出重大貢獻。 基于中電 28 所，萊斯信息也構建了自身核心技術體系。公司主要在三大領域圍繞數據 處理、態勢感知、指揮決策與仿真評估四大功能領域部署核心技術，共同支撐起公司的 核心技術體系。從核心技術數量上來看，截至 2023 年，公司已積累 28 項核心技術，覆 蓋民航空管、城市道路管控、城市治理（綜合治理、公共信用、人防應急），同時，公司 承建多個業內標桿項目，構建了圍繞核心技術的成套專利、軟件著作權的知識產權體系。

公司業績穩健。根據公司 2023 年報，2023 年公司實現營業收入 16.76 億元，同比增長 6.35%； 歸母凈利潤 1.32 億元，同比增加 47.60%；扣非凈利潤 1.08 億元，同比增加 25.99%。從 2023 年宏觀因素來看，國民經濟整體回升，新技術驅動帶動未來產業呈現較強發展態勢。公 司業務面本身來看，公司在 2023 年于民航空中交通管理領域加緊空管構建、機場“兩翼齊 飛”發展格局，強化核心產品，擴大優勢持續領跑行業，并且在機場新賽道取得國際市場的 突破；城市道路交通管理領域，公司縱深推進全國市場，在超大特大城市均取得進展，重大 項目上也再次刷新新簽合同單體規模記錄。2024 年一季度，公司營業收入 2.45 億元，同比 增長 38.62%。

分業務來看，根據公司 2023 年報及招股書，公司業務可分為民航空中交通管理、城市道路 交通管理、城市治理以及企業信息化。根據公司招股書及 2023 年報，公司民航空管業務 2020-2023 業務收入分別為 6.42 億、4.08 億、4.76 億、5.51 億；城市道路交通管理業務 2020-2023 業務收入分別為 3.72 億、4.25 億、3.83 億、5.03 億；城市治理 2020-2023 業務 收入分別為 2.20 億、4.45 億、5.00 億、5.12 億；企業信息化及其他 2020-2023 業務收入分 別為 1.01 億、3.32 億、2.09 億、1.07 億。 盈利能力來看，公司民航空管業務毛利率最高，盈利能力最強。2020-2022 公司民航空管毛 利率保持在 38%左右，2023 年達到新高 40.53%。綜合來看，公司 2020-2023 主營業務綜 合毛利率分別為 27.61%、25.34%、27.53%、28.14%，基本保持穩定。

費用率端， 根據公司招股書及 2023 年報，2020-2023 年，公司銷售費用率分別為 6.17%、 5.73%、5.49%、6.15%，管理費用率分別為 7.08%、6.65%、7.06%、6.92%，研發費用 率分別為 6.94%、6.73%、7.53%、7.70%，財務費用率分別為 0.11%、-0.14%、-0.03%、 -0.72%。分拆來看，2021 年，公司項目確收金額較大，收入規模增加，但職工薪酬及差旅 并未出現較大上升，致使銷售費用率下降，2022 年，公司銷售費用總計同比有所減少，銷售 費用率進一步下降，2023 年，公司薪酬、出差等費用增長帶動費用率上升；管理費用端， 2021-2023 年，公司管理費用與銷售費用類似，變動幅度較小，主要系薪酬并未出現較大增 長；研發費用端，公司 2020-2023 研發費用持續增長，以保持公司核心競爭力；財務費用率 端，2023 年變動主要系報告期內公司經營性現金流增長及募集資金到賬，資金對應利息增加 所致。