萊斯信息各業務布局進展如何？

公司技術優勢突出，空管自動化系統市場占有率行業第一。

公司技術優勢顯著，獎項記錄突出。公司先后承擔了國家自然科學基金重點項目、國家863重點項目、國家火炬計劃項目、國家重點研發計劃、國家空管委技術重大專 項及民航局重大專項等。共榮獲國家科技進步獎1項、省部級科技進步獎4項、行業 學會科學技術獎15項。

空管自動化系統技術創新成績突出。公司積極推進 NUMEN-5000新型空管自動化 系統優化升級，為后續新區管推廣搶占先機。公司完成了NUMEN-3000空管自動化 系統、塔臺自動化和模擬機產品國產化適配、測試，并在部分用戶現場試用，加快國 產替代進程。2023年，NUMEN-3000大型空管自動化系統正式取得中國民用航空局 頒發的《民用航空空中交通通信導航監視設備使用許可證》，實現首個國產廠商成 功獲頒大型空管自動化系統正式使用許可證的重大突破。

公司入局空管系統時間較早，具有先行優勢。以空管系統為例，據公司招股說明書 所引用的三勝咨詢統計，截至2022年12月，全國空管體系有7個地區局、37個分局 站，共44個空管用戶，其中，35個空管用戶使用萊斯信息提供的自動化系統，系統 覆蓋率達80%。各空管用戶空管自動化運行系統共88套，其中主用44套，備用44套， 由國內外7個廠家提供。其中，萊斯信息提供37套（主用28套，備用9套），市場占 有率42%（主用系統占比63.64%），全國領先。 從行業格局來看，萊斯信息市占率達第一。公司于2006年開展空管系統業務，在技 術方面搶占先機，取得諸多技術進展與突破，尤其在空管自動化主用系統方面成績 突出，成為行業龍頭。截至2022年12月，行業內主要競爭對手包括成都空管公司、 華泰英翔、川大智勝等。其中成都空管公司、華泰英翔、川大智勝分別占比28.41%、 18.18%、2.27%。其余公司成立時間或開展空管系統業務時間均較晚，彼時公司已 在行業內形成技術壁壘與先發優勢。

公司正在持續加大核心產品滲透。公司以在淮安召開的第五屆民航總局中小機場發 展論壇為契機，持續推介以淮安為樣板的中小機場整體解決方案。該機場的智慧生 產運行數據治理入選民航局2023年發布的《智慧民航數據治理典型實踐案例》。在 項目優化下，淮安機場的航班放行正常率排名已連續兩年位居東部機場集團成員機 場第一，2023年航空安全績效考核首次位居華東地區中小機場第一，2023年靠橋率 穩定在90%以上，航班實際截載時間縮短至29.4分鐘。（資料來源：公司公眾號） 此外，通過搭建“2+N”整體業務場景建設框架，消除淮安機場運行痛點。在智慧機場 建設方面，淮安機場盡管走在前列，但仍存在安全信息采集手段落后、運行態勢感 知能力差、數據共享不充分、人工保障作業量大等問題。公司按照“建設感知體系— 搭建集成平臺—高效協同應用”的推進思路，搭建“2+N”整體業務場景建設框架，建立 機場信息集成平臺和空管塔臺管制自動化2個核心系統，建設“N”個感知業務應用場 景，搭建空地協同運行平臺。

除民航業務外，公司其他業務板塊覆蓋行業廣泛。公司業務還包括城市道路交通管 理、城市治理和企業及信息化等。 1. 城市道路交通管理業務產品包括城市道路交通信號控制系統和城市道路交通信 號控制設備； 2. 城市治理業務產品包括城市綜合指揮平臺、公共信用信息服務平臺、人防應急 指揮信息系統； 3. 企業信息化業務產品包括項目管理子系統、質量管理子系統、物資管理子系統 等。

（一）城市道路交通管理業務：相關政策助力快速復蘇。該業務面向公安、交警、交通運輸等交通管理部門，主要提供城市交通指揮控制、城 市交通安全管控和城市交通管理效能提升三類產品，支撐城市交通擁堵治理、交通 安全管控及管理效能提升。以交通指揮控制產品為例，具體包括兩類產品，分別是 交通信號控制系統以及交通信號控制設備。

公司是城市道路交通管理領域的第一梯隊企業。近年來，公司積極拓展交管市場， 落地多個重大項目，服務全國300多個城市及地區。根據公司2023年年報，萊斯信號 機品牌在省會/直轄市主城區市場占有率常年穩居行業前五，2017年以來國內產品出 貨量保持在全國前五以內，2023年位居第四，并且在高端省會級市場不斷突破。公 司2022年步入北京市場，打破國外競爭對手長期壟斷，已實現在直轄市市場全覆蓋。 從整體戰略決策出發，公司以“交通強國”戰略為指引，加速市場推廣，加快技術創 新。

1. 市場方面，公司持續拓展疆域，落實重大項目標桿。繼續推進全國性市場，鞏固 華東、西南等優勢區域，落實江蘇南京、四川成都等地項目，為南京、南通、重 慶、株洲等地提供“車路云一體化”相關信息化服務，同時網聯設備產品已在雄安、 鄂爾多斯等城市應用。 2. 技術方面，公司提升交通指揮控制為核心的產品能力。公司持續推進信號設備 智能化，強化人工智能、數據融合、邊緣計算等新技術應用，開展開放式信號控 制系統研制，推動交管業務平臺向交通數字化及創新應用的轉型。3. 此外，公司積極布局“車路云一體化”產品。重點形成集數據融合、通信融合、應 用融合于一體的智能終端，實現多目標自適應的信號優化控制和交通安全管理， 解決新技術路線下的“設備利舊”與“數據增值”問題。在車路云一體化能力提升方 面，公司發布“車路云一體化”超融合終端產品—智核，并參與車路協同相關標準 制訂，在全國參與4萬多個路口的信號控制設備以及多個城市停車管理建設。

城市道路交通管理業務存在增量空間。近年來，支持智慧交通建設的政策陸續出臺， 為交通基礎設施建設，尤其是信號控制系統與信號控制設備，帶來新增量需求。2024 年1月，五部委聯合發文支持交通智能網聯，現有未聯網信號燈及其他路側基礎設施 都將面臨改造重裝需求。根據交通運輸部統計數據，近年來公路側固定資產投資額 呈現增長態勢，增長率維持在5%～10%水平，2021-2023年固定投資額yoy分別為 5.8%/9.6%/7.6%。

車路云一體化政策相關招標已緩慢起量。2024年7月3日，“車路云一體化”首批試點 城市名單正式公布，包括北京、上海、重慶、鄂爾多斯、沈陽、長春、南京、蘇州、 無錫、杭州桐鄉、合肥、福州、濟南、武漢、十堰、長沙、廣州、深圳、海口以及成 都。從項目進展來看，武漢、鄂爾多斯、廣州、十堰還處于備案階段。雖然目前整體 起量速度稍緩，但勝在體量較大。招標最終落地往往需要相當額度的專項債支持， 因此后續規模化招標或在25Q1兩會后啟動。我們判斷，若是相關政策及規模化招標 能夠順利進行，公司該部分業務或有望在明年獲得較大復蘇。

從競爭格局看，該產業下主要競爭對手為大型數據運營公司。如易華錄、青島海信、 電科數字等，其中大多數公司已將重心轉向數據平臺運營，覆蓋范圍廣，投入較大。 以易華錄為例，該公司主要業務已轉為數字化業務與底座等涉及數據運營底層邏輯 的業務。而萊斯信息深耕交通信號控制領域，領域內專業化優勢強。與易華錄相對 比，盡管公司規模較小，但營收與毛利均保持上升趨勢，毛利率穩定波動。

（二）城市治理：以標桿項目輻射全國。目前該業務主要以城市級綜合治理指揮控制為核心，公共信用、國防動員等行業應 用為支撐： 1. 城市綜合治理方面，公司已加快政府行業治理應用和多種場景應用的產品研發 和“城市大腦”升級，建立全國范圍內特色鮮明、理念先進的新型城市治理體系。 公司已打造多個全國城市治理的標桿性工程，成功開拓河北、山西等地市場。 此外，公司所發布的智慧城市數字平臺產品——“云鏡”，融合了“數據要素×”、數 字孿生等全場景應用，有望高效治理城市級的巨量數據。 2. 公共信用方面，作為國內較早從事公共信用領域信息化服務商，擁有江蘇省信 用信息工程研究中心和南京市公共信用大數據應用工程實驗室，是國內少數具 備國家、省、市、區縣4級信用信息平臺及聯合獎懲系統的核心產品提供商。其 承建的各地省市縣信用平臺多次在國家發改委組織的信用觀摩會上獲得優異成 績，目前共承建國家級平臺2個、省級平臺9個、市區縣平臺90多個，覆蓋全國 18個省份，基礎平臺產品市場占有率全國第一。（數據來源：公司2023年年報） 3. 國防動員方面，公司自1998年承研第一套指揮自動化軟件系統以來，已在相關 領域深耕二十余年，為國內應急指揮信息系統整體解決方案主要提供商。國防 動員領域組織機構改革以來，相繼落實多個重要信息化建設項目，占據行業優 勢地位。

城市治理業務中公共信用信息服務平臺及人防應急指揮信息系統表現突出。公共信 用行業、人防應急指揮行業在政府支持下，得到了快速增長。根據公司招股說明書， 2018至2022年分別保持20.9%、8.3%的年復合增長率，行業內優質企業眾多競爭不 斷加劇。 在公共信用方面，公司已承建了國家級、省級、市級、區縣級四級的多個項目，根據 公司招股說明書引用的三勝咨詢數據，2019-2022年，在公共信用信息平臺行業中標 項目總金額排名中，公司市場份額3.89%，排名第一。 在人防應急指揮方面，公司自1998年以來，已深耕人防應急指揮行業二十余年，是 人防應急指揮信息系統整體解決方案國內主要提供商。根據公司招股說明書引用的 三勝咨詢數據，2019-2022年，公司在應急指揮行業中標項目總金額排名中，公司市 場份額8.37%，排名第二。

此外，最新出臺的化債計劃有望推動相關建設需求的進一步擴大。11月8日，十四屆 全國人大常委會第十二次會議表決通過了全國人大常委會關于批準《國務院關于提 請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》的決議，推出總額達12萬 億規模的化債計劃。（資料來源：證券日報）該項決議的通過會在一定程度上助力公 司相關業務快速增長。 競爭格局上看，萊斯信息的城市治理業務規模不及其他企業專業化智能城市業務板 塊，但毛利率基本保持相當。與東軟集團相比較，該公司主要側重于“互聯網+政務服 務”、 “互聯網+監管”、城市公共服務、安全感知、云警、雪亮工程等項目，項目種類 較多，營收與毛利規模較萊斯信息的城市治理板塊更大。但近年來為負增長，萊斯 信息保持正增長態勢。2022年，萊斯信息城市治理板塊營收同比增長率為12.31%， 東軟集團為-5.24%；2023年，萊斯信息城市治理板塊營收同比增長率為2.16%，東 軟集團為-2.41%。從毛利率上看，兩公司毛利率水平相當。