萊斯信息民航業務布局情況如何？

進一步布局智慧機場產品，有望開啟第二成長曲線。

打破國外壟斷，技術實力受認可。1）空中交通管制系統方面：2007 年公司推出 NUMEN-2000 型號空管自動化系統，打破國外壟斷，該系統能夠提供塔臺、進近、區調的指揮服務，涵蓋 了地面、中低空、高空的全程管制，并針對我國民航的需求進行了優化。2010 年，公司成為 國內首家獲得空管自動化系統許可證的廠商。我國共規劃建設北京、上海、廣州、成都、西 安、沈陽、烏魯木齊七大區域管制中心，2013 年公司中標沈陽、烏魯木齊兩大區管中心自動 化系統，2015 年正式運行，系統實現“零差錯”。2023 年 8 月，公司中標成都區管主用自動 化擴容系統設備采購項目。同時，北京、上海、廣州使用公司的備用自動化系統。2）空中流 量管理系統方面：2020 年，公司承擔民航空管運行管理中心的全國流量管理系統建設。該系 統進一步增強了中國民航空管運行保障能力，支撐民航空管運行管理中心成為亞洲第一、世 界第三大空中交通流量管理中心。

公司目前空管領域市占率達 42%。根據三勝咨詢統計數據，截至 2022 年 12 月，全國空管體 系有 7 個地區局、37 個分局站，共 44 個空管用戶，其中 35 個空管用戶使用萊斯信息提供的 自動化系統，系統覆蓋率達 80%。各空管用戶空管自動化運行系統共 88 套，其中主用 44 套， 備用 44 套，由國內外 7 個廠家提供。其中，萊斯信息提供 37 套（主用 28 套，備用 9 套）， 市場占有率 42%（主用系統占比 63.64%），全國領先。

牌照稀缺+明確國產化要求，公司市占率有望進一步提升。根據中國民航局，民航通信、監 視、導航系統設備均需許可證才可進行售賣。從公司主營系統產品來看，以民航空管自動化 系統為例，其中中小型+大型僅 7 家廠商獲得許可證，其中萊斯信息是唯二擁有中小型+大型 許可證的國產廠商。根據《“十四五”民用航空發展規劃》，其提出推進空管設備技術進一步 自主可控，2025 年我國空管系統新增主要裝備國產化率要需提升至 80%（2020 年的 60%），公 司作為國內空管系統龍頭，市占率有望進一步提升。

公司積極拓展海外“一帶一路”市場。根據招股書，公司目前已與亞非拉和東歐地區多個國 家相關部門建立了業務聯系，并在民航空中交通管理等領域實現了多產品、多市場的突破， 在國際市場初步具備了一定的品牌知名度。根據中國民航網官方公眾號，中電萊斯集團先后 與肯尼亞、贊比亞、馬來西亞和委內瑞拉等十余個國家的空管部門建立了業務聯系，2014 年 中標了印尼日惹機場話音通信控制系統、肯尼亞東非航空學校模擬訓練系統等項目，2015 年 中標了安哥拉首都機場主用空管自動化系統項目。

進一步布局智慧機場產品，打開廣闊市場。公司在持續改進機場機坪管制、遠程塔臺等系統 產品的同時，進一步布局機場飛行區信息化系列產品，目前已完成機場信息集成系統(IIS)、 飛機泊位引導系統等系統性能提升和產品定型，其中機場信息集成系統(IIS)是機場的核心 業務系統，其提供一個信息共享的運營環境，使得各生產運行部門在統一的協調指揮下進行 調度管理。2022 年國內智慧機場市場規模約為 62 億，5 年 CAGR 為 14.28%，保持較高增速。

中小機場較多、信息化程度有待提升，未來機場信息化投入有望保持較高增速。1）機場數量 持續上升：截至 2023 年年底，全國共有 259 個運輸機場，根據《“十四五”民用航空發展規劃》 2025 年民用運輸機場數量將達到 270 個以上，對智慧機場建設的新增需求將持續增多；2） 政策發力，補貼持續發放：2022 年我國共有 254 個運輸機場,其中旅客吞吐量不足 200 萬人 次的中小機場有 206 個,中小機場數量占比 81.1%。根據 2024 年民航局發展基金補貼預算方 案，其對 161 個中小型機場發放補貼，總金額達 18.05 億元，較 23 年進一步提升。我們認 為，中小機場是目前重點需要提升智能化的方向，疊加補貼政策，其機場信息化有望保持高 投入；3）外部因素消退，民航景氣度逐漸恢復：一方面，機場的盈利能力情況有所恢復，另 一方面，機場面臨的客運流量情況快速恢復，資金層面疊加需求急迫性，未來機場信息化投 入有望保持較高增速。

公司智慧機場方案已實現落地案例。1）塔臺自動化系統：2022 年底萊斯信息承擔蘭州中川 國際機場三期擴建工程空管工程主用塔臺自動化系統的建設，以“智慧民航”和“四型機場”為核 心，是西北空管局第一套塔臺管制自動化系統。2）機場信息化：2022 年 12 月淮安機場信息 化項目落地，公司在此期間形成了具有普適性的中小機場航班生產運行信息化解決方案，在 全國率先實現“天地一體、協同運行”。2023 年淮安機場成功入選全國中小機場四型機場建設 優秀案例。

低空經濟產業鏈條長、應用場景廣，催生萬億市場。低空經濟是指依托于低空空域（1000 米 以內空域，最高 3000 米），以各種有人駕駛和無人駕駛航空器的各類低空飛行活動為牽引， 輻射帶動相關領域融合發展的綜合性經濟形態，以無人機、eVTOL 為核心載體，形成農業、 巡檢、物流等應用的低空產業經濟，帶動低空制造、低空飛行、低空保障和綜合服務環節發 展。根據工信部，2023 年中國低空經濟規模已達 5059.5 億元，增速為 33.8%，未來發展前景 廣闊。根據賽迪顧問《中國低空經濟發展研究報告（2024）》數據，預計 2026 年低空經濟市 場規模將突破 1 萬億元。

低空經濟發展具備戰略意義，低空經濟拉動效應顯著+國內產業鏈優勢。我們認為，國內低空 經濟發展具備戰略意義，一方面低空經濟具有產業鏈條長、應用場景廣等特點，發展低空應 用對于經濟的拉動效應顯著，另一方面國內 eVTOL、無人機產業鏈具備國際競爭力，有望實 現彎道超車。

頂層政策頒布，產業發展有望加速。2023 年 12 月中央經濟工作會議明確“低空經濟”成為 國家戰略性新興產業，2024 年 3 月 5 日,十四屆全國人大二次會議國務院總理李強在政府工 作報告中提到,加快發展新質生產力,積極打造低空經濟等新增長引擎。國內發展低空經濟的 重要性及戰略地位提升，產業趨勢明確。3 月 27 號，工信部、科技部、財政部、民航局聯合 印發《通用航空裝備創新應用實施方案（2024-2030 年）》，其 1）明確低空經濟發展的重要時 間節點及發展目標，提出到 2030 年實現萬億級市場規模；2）政策中提出了具體落地實施的 建議，如鼓勵地方政府將低空經濟基礎設施納入城市建設規劃、形成 20 個以上應用示范案 例。我們認為，后續各地發展政策及相關產業鏈及應用補貼有望跟進，國內低空經濟發展有 望加速。

基建先行，為低空經濟揚帆起航奠基。低空智能網聯三張網是開啟低空經濟大規模應用的基 礎，使得空域“可通達”、“可計算”、“可運營”。其中，1）飛行感知網：為飛行器提供定位、 授時、導航和監管服務，實現低空飛行的有效感知和有序管理；2）數據通信網：與用戶、飛 行器與平臺等各類數據交互，涵蓋遙感控制數據、測量數據和視頻等數據，實現 “人機物” 高效互聯；3）算力應用網：負責低空應用各類數據的存儲、處理及識別等功能，打造低空經 濟“數字智能大腦”。我們認為，基礎設施作為低空飛行應用基礎，有望提前受益，而空管 系統作為連接飛行感知、數據通信的核心系統，保障飛行的可控安全及效率，是基礎設施建 設的核心。

公司作為民航空管龍頭，低空領域優勢顯著。我們認為，雖然低空空管目前還沒有牌照要求， 但公司在低空空管領域仍有較大競爭力，主要由于 1）公司系統成熟度較高：民航空管與低 空空管 “產業同鏈、技術同源”，其中飛行起降管理、飛行監視、空中流量管控等功能需求 較為一致，公司產品技術可復用度高；2）公司項目落地經驗豐富：目前低空經濟基礎設施建 設標準仍未明確，公司民航空管落地經驗豐富，對客戶需求、空域情況有較深刻的理解，有 望在低空經濟空管領域做“領頭羊”的角色。

公司已規劃三款低空空管產品，針對低空場景核心的空域管理、高密度、安全等問題。低空 空管與民航空管最大的差別在于低空的頻次更多、并發量更高，公司針對低空場景瑞出三款 新品，1）國家/省/市低空飛行服務管理平臺：集成低空保障協同感知網，為飛行管理部門提 供空域規劃及管理、飛行計劃和放飛審核審批、空域態勢監管、低空運行大流量/高密度飛行 和有人無人數據協同等服務等。2）飛行服務中心/服務站：為通用航空飛行提供氣象、飛行 計劃、航空情報、監視、搜尋救援等服務。3）面型應用場景的無人機管控系統：監控無人機 是否按照預定申報的飛行內容進行飛行，避免出現一些不必要的事故或被非法使用。總體來 看，公司低空空管產品形成底層平臺-服務-無人機應用場景較為完備的體系，功能集成度高、 承載力強。

公司目前已中標安徽低空基建訂單，有望卡位低空空管建設主力軍。根據公司官方公 眾號，公司于今年一月已中標安徽省新技術融合應用低空飛行服務平臺項目，建設集 飛行態勢監視、軍民航空域管理、飛行計劃管理、航行情報、氣象情報、數據資源管 理和統計分析等功能于一體的低空飛行服務平臺。助推安徽省低空飛行服務平臺、航 空應急救援指揮調度平臺、低空無人管理與服務平臺“三臺合一”融合發展。我們認為， 結合公司民航空管領域的優勢，以及目前低空基建領域的進展來看，公司有望卡位低 空空管領域，形成先發優勢，成為行業領先者。