紡織服裝行業經營表現如何？

2024年紡織服裝行業整體營收2090.3億元，同比增長1.4%。

2025Q1紡織服裝行業 整體營收517.9億元，同比下降0.2%。 分板塊來看，紡織制造板塊2024年營收為823.8億元，同比增長9.3%，2025Q1營收 為193.4億元，同比增長1.7%，上游紡織制造板塊以出口業務為主，2024年由于下游 海外品牌客戶庫存去化結束，訂單恢復，板塊業績回暖，2025Q1雖然基數恢復正常， 但下游海外品牌客戶訂單保持穩定，板塊業績穩健。 服裝家紡板塊2024年營收為1266.4億元，同比下降3.1%，2025Q1營收為324.5億元， 同比下降1.3%，下游服裝家紡板塊以國內零售業務為主，2024年受消費大環境影響，板塊業績逐季承壓，自2024Q4伴隨政策態度扭轉，終端零售有所回暖，板塊業績有 所改善，2025Q1終端零售保持穩健，但上年同期基數較高，因此板塊業績呈現較 2024年降幅收窄。

排除其他紡織、其他服裝，對毛紡、棉紡、印染、輔料、無紡布、皮革、戶外代工、 男裝、女裝、休閑、鞋帽、家紡、內衣、戶外體育、童裝、職業裝等主要細分子行業 進行橫向對比。 紡織制造板塊中， 2024年，輔料子行業營收同比增長最多，同比增長20.5%，無紡 布、印染、輔料、毛紡、皮革、戶外代工子行業營收同比增長，棉紡子行業營收同比 下降。2025Q1，無紡布子行業營收同比增長最多，同比增長29.4%，無紡布、輔料、 戶外代工子行業營收同比增長，毛紡子行業營收接近持平，印染、棉紡、皮革子行業 營收同比下降。 服裝家紡板塊中， 2024年，童裝子行業營收同比增長，戶外體育、內衣子行業營收 接近持平，女裝、男裝、家紡、鞋帽、休閑、職業裝子行業營收同比下降。2025Q1， 職業裝子行業營收同比增長，童裝、內衣、男裝子行業營收接近持平，女裝、家紡、 鞋帽、休閑、戶外體育子行業營收同比下降。

2024年紡織服裝全行業實現扣非歸母凈利潤106.1億元，同比下降15.2%；2025Q1 實現扣非歸母凈利潤40.1億元，同比下降7.1%。 分板塊來看，紡織制造板塊2024年扣非歸母凈利潤44.5億元，同比增長19.3%； 2025Q1扣非歸母凈利潤12.2億元，同比增長16.9%。扣非歸母凈利潤表現強于營收 表現，主要由于伴隨下游需求改善，板塊內公司產能利用率提升，盈利水平提升。 服裝家紡板塊2024年扣非歸母凈利潤61.6億元，同比下降29.8%；2025Q1扣非歸母 凈利潤27.9億元，同比下降14.7%。扣非歸母凈利潤表現遜于營收表現，主要由于期 間費用較為剛性，期間費用率上升，盈利水平下降。

排除其他紡織、其他服裝，對毛紡、棉紡、印染、輔料、無紡布、皮革、戶外代工、 男裝、女裝、休閑、鞋帽、家紡、內衣、戶外體育、童裝、職業裝等主要細分子行業 進行橫向對比。 紡織制造板塊中， 2024年，無紡布子行業扣非歸母凈利潤同比增長最多，同比增長 36.6%，無紡布、輔料子行業扣非歸母凈利潤同比增長，印染、毛紡、棉紡、皮革、 戶外代工子行業扣非歸母凈利潤同比下降。2025Q1，無紡布子行業扣非歸母凈利潤 同比增長最多，同比增長50.6%，無紡布、毛紡、棉紡、戶外代工子行業扣非歸母凈 利潤同比增長，輔料、印染、皮革子行業扣非歸母凈利潤同比下降。 服裝家紡板塊中， 2024年，童裝子行業扣非歸母凈利潤同比增長最多，同比增長 346.7%，童裝、戶外子行業扣非歸母凈利潤同比增長，家紡、男裝、女裝、內衣、 休閑、鞋帽、職業裝子行業扣非歸母凈利潤同比下降。2025Q1，女裝子行業扣非歸 母凈利潤同比增長，家紡、男裝、內衣、休閑、童裝、戶外、鞋帽、職業裝子行業扣 非歸母凈利潤同比下降。

2024年，紡織服裝行業毛利率為33.6%，同比降低0.3個百分點，2025Q1毛利率為 35.5%，同比提升1.9個百分點。 分板塊來看，紡織制造板塊2024年毛利率為18.1%，同比提升0.9個百分點，2025Q1 毛利率為18.6%，同比提升2.1個百分點； 服裝家紡板塊2024年毛利率為47.5%，較2023年提升0.1個百分點，2025Q1毛利率 為50.7%，同比提升2.2個百分點。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。 紡織制造板塊中，2024年及2025Q1輔料行業的毛利率水平最高，分別為38.9%、 36.7%；2024年，毛紡、棉紡、輔料子行業毛利率同比提升，印染、無紡布、皮革、 戶外代工子行業同比下降；2025Q1，毛紡、棉紡、印染、輔料子行業毛利率同比提 升，無紡布、皮革、戶外代工子行業同比下降。 服裝家紡板塊中，2024年及2025Q1女裝行業的毛利率水平最高，分別為66.4%、 67.8%；2024年，男裝、女裝、家紡、戶外、童裝子行業毛利率同比提升，休閑、鞋 帽、內衣、職業裝子行業同比下降；2025Q1，男裝、女裝、休閑、家紡、戶外、童 裝子行業毛利率同比提升，鞋帽、內衣、職業裝子行業同比下降。

2024年，紡織服裝行業銷售費用率為17.7%，同比提升0.4個百分點；管理費用率5.9%， 同比提升0.2個百分點。2025Q1，紡織服裝行業銷售費用率為17.4%，同比提升1.2 個百分點；管理費用率5.7%，同比提升0.3個百分點。 分板塊看，2024年，紡織制造板塊銷售費用率為2.6%，同比提升0.1個百分點；管理 費用率為4.6%，同比基本持平。服裝家紡板塊銷售費用率為29.9%，同比提升1.7個 百分點；管理費用率為6.9%，同比提升0.5個百分點。2025Q1，紡織制造板塊銷售 費用率為2.4%，同比提升0.3個百分點；管理費用率為4.6%，同比提升0.3個百分點。 服裝家紡板塊銷售費用率為29.9%，同比提升2.5個百分點；管理費用率為6.7%，同 比提升0.4個百分點。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。紡織制造板塊中，輔 料子行業的銷售費用率和管理費用率最高，主要由于輔料行業客戶及訂單比較分散。 服裝家紡板塊中，銷售費用率最高的是女裝子行業，因為女裝直營占比較高，同時 上市公司以高端女裝為主，營銷推廣費用較高。 分板塊來看，紡織制造板塊中，銷售費用率方面，2024年，毛紡子行業下降，輔料 和皮革持平，棉紡、印染、無紡布、戶外代工子行業銷售費用率同比均有提升；2025Q1， 除輔料和戶外代工子行業銷售費用率同比下降，無紡布子行業銷售費用率同比持平， 毛紡、棉紡、印染、皮革子行業銷售費用率同比均有提升。管理費用率方面，2024 年，印染、皮革、無紡布子行業同比下降，毛紡、棉紡、輔料、戶外代工子行業管理 費用率同比提升；2025Q1，輔料、無紡布和戶外代工子行業同比下降，毛紡、棉紡、 印染、皮革子行業管理費用率同比均有提升。 服裝家紡板塊中，銷售費用率方面，2024年，服裝家紡各子行業銷售費用率均同比 有所提升；2025Q1，女裝、鞋帽子行業銷售費用率同比下降，男裝、休閑、家紡、 內衣、戶外體育、童裝、職業裝子行業銷售費用率同比均有提升。管理費用率方面，2024年，休閑、童裝子行業管理費用率同比下降，男裝、女裝、鞋帽、家紡、內衣、 戶外體育及職業裝子行業管理費用率同比提升；2025Q1，女裝、戶外體育和職業裝 子行業行業管理費用率同比下降，男裝、休閑、家紡、鞋帽、內衣、童裝子行業銷售 費用率同比提升。

2024年，紡織服裝行業存貨周轉率為2.1次，同比下降0.1次。2025Q1存貨周轉率為 2.2次，同比提升0.1次。 分板塊看，紡織制造板塊2024年存貨周轉率達到2.7次，同比下降0.1次；2025Q1存 貨周轉率為2.8次，同比提升0.2次。 服裝家紡板塊2024年存貨周轉率為1.6次，同比下降0.2次；2025Q1存貨周轉率為1.7 次，同比下降0.1次。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。 紡織制造板塊中，2024年和2025Q1紡織制造板塊里無紡布子行業的存貨周轉率最 高，分別為6.8次和7.2次。2024年，皮革子行業存貨周轉率較去年同期提升，毛紡、 輔料、戶外代工子行業存貨周轉率較去年同期持平，印染、棉紡、無紡布子行業存貨 周轉率較去年同期下降。2025Q1，棉紡、輔料、無紡布、戶外代工子行業存貨周轉 率較去年同期提升，毛紡子行業存貨周轉率較去年同期持平，印染、皮革子行業存 貨周轉率較去年同期下降。 服裝家紡板塊中，2024年服裝家紡板塊里休閑、家紡、童裝和職業裝子行業存貨周 轉率最高，均為2.1次；2025Q1服裝家紡板塊里休閑子行業的存貨周轉率最高，為 2.4次。2024年，女裝和內衣子行業存貨周轉率較去年同期持平，男裝、休閑、鞋帽、 家紡、戶外體育、童裝、職業裝子行業均下降；2025Q1，休閑、內衣、童裝子行業 存貨周轉率較去年同期提升，女裝、職業裝子行業持平，男裝、鞋帽、家紡、戶外體 育子行業存貨周轉率較去年同期下降。

2024年，紡織服裝行業應收賬款周轉率為8.3次，同比下降0.7次；2025Q1為8.7次， 同比下降0.4次。 分板塊看，紡織制造板塊2024年應收賬款周轉率達到7.9次，同比下降0.7次；2025Q1 應收賬款周轉率為8.3次，同比下降0.4次。 服裝家紡板塊2024年應收賬款周轉率為8.6次，同比下降0.7次；2025Q1應收賬款周 轉率為9.1次，同比下降0.3次。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。紡織制造板塊中，印 染子行業應收賬款周轉率較高，主要和來料加工的業務模式有關。服裝家紡板塊中 鞋帽、職業裝子行業應收賬款周轉率較低，主要由于經銷業務占比高，或者和收款 政策有關。 分板塊來看，紡織制造板塊中，2024年，毛紡、輔料、皮革子行業應收賬款周轉率 較去年同期提升，棉紡、印染、無紡布、戶外代工子行業應收賬款周轉率同比下降； 2025Q1，毛紡、輔料、無紡布、戶外代工子行業應收賬款周轉率同比提升，皮革子 行業應收賬款周轉率同比持平，印染、棉紡子行業應收賬款周轉率較去年同期下降。 服裝家紡板塊中，2024年，內衣、女裝、戶外體育子行業營收賬款周轉率較去年同 期有所提升，男裝、休閑、鞋帽、家紡、童裝及職業裝子行業應收賬款周轉率較去年 同期下降。2025Q1，女裝子行業應收賬款周轉率較去年同期提升，內衣、戶外體育、 男裝、休閑、鞋帽、家紡、童裝及職業裝子行業應收賬款周轉率較去年同期下降。 （應收賬款周轉率意義說明：如果終端銷售不景氣，渠道庫存壓力大，則經銷商會 面臨資金回籠壓力，欠公司的貨款償還速度變慢，反之終端銷售情況較好，渠道庫 存下降，經銷商資金壓力小，償還公司貨款的速度加快，因此渠道庫存情況一定程 度體現在應收賬款周轉率上）。