嗶哩嗶哩用戶、內容供給與看點在哪？

用戶與社區同步成長。

B 站用戶群體年齡結構延續年輕化特征，新增用戶保持低齡區間，活躍用戶年齡則穩步遞 進，代際沉淀趨勢逐步顯現。整體來看，平臺活躍用戶平均年齡自 2018 年的 21 歲提升至 2025 年的 26 歲，反映早期核心用戶隨平臺共同成長并長期留存。新增用戶年齡相對更低， 2018 年約 19 歲，2023–2024 年維持在 21–22 歲，2025 年小幅上升至 23 歲，依然在青年 用戶群體保持更高的滲透率。根據公司 bilibili15 周年演講表述，86%的用戶為 35 歲以下的 用戶，結合全國人口數據計算，B 站在 5-35 歲的用戶滲透率約為 60%，顯著高于 35 歲以 上用戶滲透率，隨著用戶的持續留存，公司用戶有望保持持續增長。

基于高留存的特征，MAU 和 DAU 持續增長。公司正式會員的留存率在 80%，10 年以上注 冊用戶留存率 84%，十五年以上用戶留存率 90%。優質留存和優質內容推動用戶持續增長， 25Q1MAU 達到 3.46 億（yoy+8%），DAU 為 1.07 億(yoy+7%)，相比 24 年顯著提速。

在使用深度方面，用戶粘性保持高位，日均使用時長整體穩中有升。2020Q1–2025Q2 期 間，B 站用戶日均使用時長由 80–90 分鐘區間逐步提升至 100 分鐘以上，核心人群使用粘 性持續鞏固。分季度看，單季波動與行業淡旺季相關，但總體趨勢保持穩中向上。高時長 使用習慣不僅凸顯社區氛圍與內容供給的黏性優勢，也為廣告與增值服務的深度轉化奠定 堅實基礎。

AI 原生翻譯有望助力 B 站海外用戶增長。根據 Sensortower 的數據顯示，B 站中國大陸外 的 MAU 超過 4000 萬，規模上比較穩定，此前中文視頻內容與海外用戶的語言差異為開拓 市場的最大障礙。2025 年 8 月 AI 原聲翻譯功能，能夠自動擦除中文字幕改為英文、彈幕 翻譯及各類按鈕，還能還原 UP 主的聲線、音色、氣口，實現本地化的適配，助力公司在海 外的拓展。

豐富的興趣社區推動了持續的用戶消費。截止到 2025 年 6 月，B 站興趣聯邦內容生態已形 成 6 個 OGV 分區、31 個一級分區和 212 個二級內容分區。OGV 內容包含番劇、國創、紀 錄片、電影、電視劇、綜藝等，一級分區涵蓋 ACG（動畫、游戲）、泛知識（科技數碼、知 識）、生活（時尚美妝、美食）、娛樂（音樂、舞蹈）等多元領域，實現從二次元到泛生活 化的全面覆蓋；二級分區在一級分區基礎上細化，兼顧大眾興趣與小眾圈層，滿足用戶對 內容廣度和深度的雙重需求。

新興板塊如 AI 和消費，展現平臺內容生命力。24 年全年，游戲、知識、科技等品類，播 放量同比增長均超 20%。同時，消費類內容蓬勃發展，日均觀看人數超過 4000 萬，其中 汽車品類播放量同比增長近 40%，運動健身品類同比增長超 30%。AI 內容方面，每月有超 過 8000 萬用戶觀看 AI 相關內容。2024 年，B 站 AI 相關內容的播放量超過 300 億，AI 相 關內容投稿量翻倍，用戶中更是有超八成是 95 后。

UP 主供給總量趨穩，強化用戶粘性。23/24 年平均月度活躍 UP 主維持在 400 萬左右，月 均投稿視頻超過 2000 萬，平臺互動達到 159 億，社區內容生態供給較為穩定。但是從結構 上，我們看到優質 UP 主的數量在平臺內部持續增長，說明平臺生態依托自身算法能力持續 篩選優質 UP 主，確保了平臺的內容供給質量。

多產品帶動下，付費用戶持續增長。大會員收入貢獻較為穩定，截止 2QFY25 公司月度平 均付費用戶數為 3100 萬（yoy+7%，去重口徑），其中大會員數量達到 2370 萬（yoy+6.28%）， 22 年以來增長較為穩定，主要伴隨著 MAU 的增長而增長。非會員付費用戶增長更能體現 出平臺為 UP 主創收的變化，22 年非會員高增長主要來自于主站和直播業務的流量滲透， 高基數下 23 年付費用戶數有所下降。2Q24 在《三國：謀定天下》的帶動下，增長提速。 24 年平臺共有 800 萬用戶參進行了充電付費，收入同比增長 400%+，1Q/2Q25 同比增速 分別為 200%/100%+，帶動非大會員付費會員 1Q/2Q25 同比 20%/9%。

VAS 業務主要由直播、大會員和充電等其他收入構成。VAS 不同于廣告業務的核心在于， 付費意愿更多來自于付費方自愿行為，而非廣告類業務的強制搶占注意力，因此 VAS 業務 的發展對社區生態具有重要的價值。大會員業務主要是覆蓋平臺日常的國漫、紀錄片、日 漫的內容投入，24 年平臺內容成本約為 27 億，考慮到平均 2222 萬的平均月度會員，內容 投入成本已經基本實現了全部覆蓋。直播和充電業務主要以分成的形式確認成本，平臺也 更多傾向于將收入大比例分配給 UP 主。

充電業務增長較快。25Q1/Q2 充電收入同比增速 200%/100%，成為 UP 主創收的新形式。 當前平臺充電收入以泛知識類為主。2023 年 11 月，UP 主“食貧道”上傳了一條名為《迷失 東京》的充電專屬視頻，其最低包月費用 12 元/月，上線 7 小時付費即超過 100 萬元，截 止 9 月初共有 266.6 萬用戶進行了充電。短劇成為新增量。根據九派財經的報道，2025 年 Q1，B 站動畫短劇通過其“充電”功能實現的季度流水達 2500 萬元，其中單月流水已超 過千萬元。公司也發布了針對性激勵計劃，補充內容供給的同時，為 UP 主帶來創收增量。