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樂舒適深度報告：非洲衛生用品龍頭，本土化護城河深厚。扎根非洲、輻射全球的衛生用頭品。龍樂舒適是一家專注于非洲、拉美、中亞等快速發展新興市場的跨國衛生用品公司，成立于2009年。主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衛生巾和濕巾的開發、制造與銷售。經過超15年發展，已成為非洲多國市場的領軍企業，并在12個國家設立了18個銷售分支機構，擁有超過2800家渠道合作伙伴的廣泛網絡。

賽道高成長，新興市場衛生用品需求蓬勃增長。據弗若斯特沙利文數據，非洲嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲及衛生巾市場規模預計從2024年的38億美元增長至2029年的56億美元，2025-2029年復合年增長率為7.9%。滲透率提升與人口結構年輕化驅動市場快速擴容。中亞市場嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲及衛生巾的市場規模由2020年的4億美元增長至2024年的5億美元，復合年增長率為4.5%，預計該增長將會持續，為公司提供新的增長區域。人口增長、城市化進程、消費升級及產品認知度提高共同推動行業持續增長。

銷售x品牌x制造，構筑深厚的本土化護城河。公司自2018年起在非洲本地建廠，是非洲工廠布局最多的衛生用品企業，供應鏈穩定且響應迅速。公司擁有廣泛且穩固的銷售網絡，覆蓋非洲核心國家80%以上人口，批發商與經銷商合作關系穩固，渠道壁壘高。公司已經建立了完善的品牌矩陣，以核心品牌Softcare為主，延伸出Maya、Cuettie等子品牌，覆蓋不同消費群體，品牌認知度高。據弗若斯特沙利文數據，2024年在非洲嬰兒紙尿褲和衛生巾市場按銷量計份額分別達20.3%和15.6%，均排名第一。