歐盟LNG接收能力能否匹配進口量？

歐盟整體 LNG 進口能力較為可觀，但不同國家差異較大。

截至 2022 年 6 月，歐盟共 有 11 個成員國擁有 LNG 接收終端，總再氣化能力超 1600 億立方米/年，總儲存能力 765 萬立方米。雖然歐盟擁有較為可觀的進口能力，但其 LNG 終端分布的不均勻使得各國之 間差異較大，歐盟 LNG 進口設(shè)施主要位于西歐，西班牙、法國及意大利分別擁有 600、 330、160 億立方米的天然氣進口能力，合計占比近 70%；而德國作為歐盟第一大天然氣 消費國，目前尚無 LNG 進口設(shè)施。

歐盟內(nèi)部管線輸氣瓶頸制約進口量增長。21 年歐盟 LNG 進口量約 750 億立方米，產(chǎn)能 利用率約 47%，閑置產(chǎn)能近 850 億立方米，其中超 40%的閑置產(chǎn)能集中于西班牙。據(jù)牛 津能源研究所，21 年西班牙進口 LNG 近 200 億立方米，閑置產(chǎn)能近 350 億立方米，產(chǎn) 能利用率僅 36%左右。伊比利亞半島（西班牙+葡萄牙）擁有歐盟 41%以上的 LNG 再氣 化能力，而西班牙與法國的管道輸氣能力僅 75 億立方米/年，21 年實際輸氣量約 5 億立 方米，即使后續(xù)保持滿負荷運行，350 億立方米的閑置產(chǎn)能仍無法有效利用。 此前西班牙與法國計劃通過加泰羅尼亞比利牛斯山脈修建 MidCat 天然氣管道，將額外增 加 75 億立方米的出口量，后因環(huán)境影響和盈利能力質(zhì)疑于 2019 年中止，短期內(nèi)重啟概 率較低。綜合來看，西歐向歐洲中部及東部的管線輸氣產(chǎn)能瓶頸顯著制約了歐盟內(nèi)部LNG 的流轉(zhuǎn)以及進口量的進一步提升，歐盟若想獲取額外的 LNG 進口增量，則須依賴除伊比 利亞半島之外的 LNG 進口設(shè)施產(chǎn)能利用率提升，以及更為靈活且布局均衡的進口設(shè)施產(chǎn) 能建設(shè)。

FSRU 或?qū)⒊蔀闅W盟提高 LNG 進口量的較優(yōu)方案。FSRU（Floating Storage Regasification Unit，浮式儲存和再氣化裝置）是集接收、存儲及再氣化為一體的船舶裝置，配備推進 系統(tǒng)，兼具 LNG 運輸船功能。與傳統(tǒng)的陸上 LNG 接收站相比，F(xiàn)SRU 可由 LNG 運輸船 改造，存儲與再氣化設(shè)備直接安裝在船舶上，具有更大的靈活性，可以自由選擇部署在 沿海地區(qū)。據(jù) CRS，新建 FSRU 裝置約需 3 億美元，投入成本僅陸上終端的 50%左右， 而通過現(xiàn)有 LNG 船改造成本僅約 1-1.5 億美元。2021 年底全球共有約 48 艘 FSRU，其中 8 艘位于歐洲，歐盟國家僅約 5 艘，絕大部分 FSRU 部署于亞洲及南美洲國家。

未來 3 年歐盟 LNG 進口能力將持續(xù)提升。相較于陸上終端 4-5 年的建設(shè)時間，新建 FSRU 可將時間壓縮至 2-3 年，通過現(xiàn)有 LNG 船改造僅需要 1.5 年左右，而利用現(xiàn)有 FSRU 進 行再部署則僅需要不足 5 個月的時間。目前歐盟各國已加大 LNG 再氣化能力建設(shè)，并押 注 FSRU 以期更快的獲取進口增量。目前德國已租用 5 艘由 LNG 船改造而成的 FSRU， 其中 22 年底前有望新增再氣化能力 75 億立方米，其余設(shè)施將于 23-24 年陸續(xù)完成，總 進口能力將超 200 億立方米；荷蘭年內(nèi)亦有望增加 80 億立方米的 LNG 進口能力。

總結(jié)來看，歐盟 22 年即可增加約 170 億立方米的再氣化能力，我們按照 23 年新增再氣 化能力的 1/3 為實際進口貢獻，則歐盟 23 年理論進口能力將達 1890 億立方米（現(xiàn)有 1600 億方+22 年增量 170 億方+23 年增量 120 億方）。考慮到伊比利亞半島與法國之間的管輸 瓶頸，我們把西班牙與葡萄牙的閑置產(chǎn)能扣除之后，得到的即為歐盟的實際進口能力， 即約 1540 億立方米；若西班牙與法國連接管線保持滿負荷運轉(zhuǎn)，則有望增至 1610 億立 方米（1540+70），完全可以匹配中性、悲觀情景下分別約 1552、1404 億立方米的進口量。