多點數智股權結構、商業模式、財務、競爭優勢及未來發展分析

成立于2015年，亞洲領先的零售云解決方案服務商。

1.股權結構：創始人為實際控制人

公司的創始人兼高級顧問張博士通過 Celestial Limited、Odor Nice Limited、D&W Inc.、Interface Holdings Inc.及Retail Enterprise Corporation Limited擁有及控制公司，是公司的實際控制人，為單一最大股東。

公司具備優秀的創始團隊

公司創始人能力經驗兼備，帶領公司快速發展。公司聯合創始人張峰先生于 2004 年6月畢業于中國華中科技大學，主修計算機科學與 技術并于2014年8月取得美國南加州大學馬歇爾商學院高級管理人員工商管理碩士。張先生于2015年共同創立本公司，亦擔任多間主 要附屬公司的執行董事及總經理，包括自2017年10月起擔任多點生活網絡的執行董事及總經理，以及自 2019年4月起擔任多點（深圳） 數字及多點新鮮（北京）的執行董事及總經理，負責集團整體戰略規劃、業務運營及整體管理。 公司創始團隊從業經驗豐富。楊凱先生加入公司曾擔任中國在線直銷公司京東集團股份有限公司的成都研究院主任，任中偉先生于中國 跨國科技公司聯想集團有限公司擔任多個職務，劉桂海先生擔任三人行傳媒集團副總裁及執行董事。湯毅凡先生曾擔任基建于中國的證 券公司開源證券股份有限公司的產業融資部總經理。王怡女士在公司治理、金融、并購及投資者關系方面有超過16年的經驗。

2.商業模式：專注藍籌零售商，提供協同式零售云服務

戰略上專注于藍籌零售商

公司的客戶組合包括物美集團、麥德龍中國實體及DFI Retail Group。公司與該等燈塔客戶的長期合作使公司能夠為不同零售業態中最復雜的 業務開發出操作系統。在該等資質的基礎上，公司已擴展零售業態的覆蓋范圍，從連鎖超市、倉儲式超市、百貨商店、便利店、專賣零售商到 以新零售方式運營的零售商。公司專注于與市場上擁有最先進實踐的領先零售商建立長期合作關系。于2019年、2020年及2021年以及截至 2022年9月30日止九個月，公司分別擁有69家、135家、352家及458家客戶。公司相信，公司的零售云解決方案在海外市場具有高度的適應 性。公司成功地將業務擴展至香港特別行政區、新加坡及柬埔寨。通過與總部位于德國的領先批發商麥德龍集團的合作，公司亦處于進軍歐洲 市場的初始階段。

構建SaaS平臺，提供一站式創新的數字化解決方案

公司提供的服務包括零售核心服務云、電子商務服務云以及營銷及廣告服務云，可以增強零售商及品牌商的運營、營銷及銷售能力，使其能夠 更好地服務終端消費者。公司以Dmall OS系統軟件及AIoT解決方案為基礎的零售核心服務云解決方案，是一個可以提供貫穿零售運營全流程 數據洞察，并提供可實操的改進措施的綜合性平臺。公司的電子商務服務云使零售商及品牌商能夠通過公司的多點移動應用程序及小程序銷售 其產品，從而為消費者提供更方便及個性化的購物體驗。公司的營銷及廣告服務云解決方案使品牌商及零售商能夠通過公司的在線商城及線下 合作網點向潛在客戶進行市場推廣。

公司的解決方案為零售商提供便捷的一站式解決方案。此外，公司的三種云促進了零售商在運營、營銷及全渠道銷售方面的數據同步。從各種 云收集的數據資產有助于從不同維度更好地描述業務，從而做出更明智的決策。例如，通過公司的電子商務服務云進行銷售的零售商會將相關 的在線銷售數據反饋至零售核心服務云中的配送及存貨模塊，指導庫存及配送履約的決策。隨著數據資產的積累，公司的人工智能算法會更好 地做出可簡化運營的預測及建議。持續良性的數據反饋循環。

3.財務分析：資產負債率整體上升，應收賬款大幅增加

近三年資產負債率基本呈現上升趨勢。2019 年-2021 年，分別為316%、305%、470%。 應收賬款有大幅增加。2019-21年貿易應收賬款總額分別為3771、2243、9589萬元。主要是由于整體收入隨著運營及 AIoT 業務擴張而增長。 貿易應收款項周轉天數維持穩定，2020 年為 22.5 天、2021 年為 20.2 天，主要得益于若干零售商客戶的信貸期縮短而迅速收款。 現金儲備有波動。 2019 年至 2022 年9月30日，現金及現金等價物分別為163.8、 1,134.9 、368.7、497.8 百萬元。截至 2021 年12 月31 日及 2022 年9 月30日，因若干爭議資產凍結，錄得受限制銀行存款人民幣 55.7 百萬元。

4.競爭優勢分析：忠誠的藍籌零售商客戶組合

公司戰略性地專注于藍籌零售商，其一般為聲譽卓著的大型公司且不易受到經濟衰退的影響。對尖端產品的需求亦形成了較高的進入壁壘，高 轉換成本及強大的客戶忠誠度。在服務客戶群方面具有最佳資質。通過與物美集團的燈塔合作，公司在通過軟件、硬件及專有算法技術在重新 定義零售運營的各階段過程中積累了實際經驗。公司在使物美集團數字化方面的成功為公司提供了提高零售商生產力及盈利水平并留存新藍籌 客戶的最相關憑證。例如，公司已與其他領先的藍籌零售商合作，比如來自中國的麥德龍中國實體、重慶百貨大樓、銀川新華及特定的亞洲市 場的DFI Retail Group。公司已快速擴張，以和不同零售業態的客戶合作，包括連鎖超市、倉儲式超市、百貨商店、便利店、專業零售商及新 零售業態。

5.未來發展：關注技術創新，留住現有客戶一同成長

繼續投資于研究及技術創新

公司將繼續投資于技術，并利用云基礎設施、人工智能功能及數據分析算法的力量，更好地服務公司的客戶，保持競爭的領先地位。公 司亦將繼續投資及應用人工智能、大數據及AIoT技術，開發新的應用及新的服務模塊。公司將通過在產品開發中應用機器學習、自然語 言處理、計算機視覺、邊緣計算、人工現實及虛擬現實等新技術，進一步投資于研發。此外，隨著公司平臺上生成及存儲的數據量持續 增長，公司將同時擴大公司的網絡基礎設施，以支持此種增長。最后，公司計劃為實現該等目的繼續招聘頂尖的行業人才，包括研究人 員、經驗豐富的工程師及世界知名學府的頂尖畢業生。

加快全球擴張進程，探索合作、收購機會

進一步的全球擴張

為滲透至尚未涉足的全球市場，公司計劃進一步加強本地化營銷工作及技術能力，以滿足海外零售商的需求。公司亦已開發一個英文版 的Dmall OS系統，并正利用具有本地的市場知識發展海外業務開發團隊，并擴大公司專于海外市場開發的研發團隊。

公司計劃利用與國際公司建立的聯系，擴大公司在新市場的業務據點。例如，基于公司與麥德龍中國實體的密切合作，公司通過與麥德 龍集團合作，將業務擴展至歐洲市場。截至2022年9月30日，波蘭的10家麥德龍歐洲門店已啟用公司的系統。此外，公司計劃利用與 DFI Retail Group的項目作為展示案例，繼續發展公司于東南亞市場的業務。公司亦將進一步探索跨境機會，與本地合作伙伴合作，更 好地了解本地零售市場的細微差別及發展本地化認知。