多點數智的優勢體現在哪些方面？

產品線全面，行業積淀和商業模式突出。

1.產品矩陣覆蓋本地零售的全鏈條和全渠道

產品迭代實現重大突破，優化零售全鏈條服務。2024 年，公司圍繞零售核心服務云解決方案 進行重組，創新推出了 Dmall Solution 3.0（零售核心服務云解決方案 3.0），提供豐富的 服務模塊，涵蓋各類零售運營業務模塊，包括商品、用戶、門店、供應鏈、財務、管理等多 個場景，幫助零售商實現全流程數智化，并為零售商提供全面的數據洞察，助力零售商在數 智 化浪潮中實現高效轉型。聚焦 Dmall OS 系統和 AIoT 解決方案兩大核心業務板塊，公司 在 Dmall Solution 3.0 中進行了重大升級,進一步覆蓋了本地零售的全鏈條管理。

依托持續迭代的研發能力，Dmall OS 系統產品已建立覆蓋本地零售全鏈條的完整解決方案。 1）總部決策與業務管理層面：系統支持任務派發、數據決策、業財融合等關鍵流程。2）門 店執行層面：系統通過流程中樞、績效體系與輕餐飲模塊，優化日常運營效率。3）消費者 觸點層面：通過私域會員體系與行為數據聯動，增強用戶粘性與精準選品能力。4）商品與 供應鏈管理環節：產品打通了選品、陳列、補貨、倉儲、履約與采購的系統鏈路，實現供需 精準匹配與庫存結構優化。5）線上運營方面：依靠分布式電商平臺、履約調度與公域平臺 對接能力，助力客戶打通線上線下一體化經營路徑。

在 Dmall Solution 3.0 架構中，Dmall OS 系統更新升級涉及四大方面。1）輕餐飲系統升 級：打造全新快餐模式，聚焦鮮食現制，通過全流程無縫集成優化運營效率，提升門店坪效， 為消費者提供更便捷高效的用餐體驗，開辟實體零售增長新路徑。2）公域平臺深度對接： 打通抖音、快手等流量入口，精準管理券種、核銷及對賬，高效轉化公域流量，助力商家業 績增長。3）業財一體化升級：推出 Dmall Solution 3.0 平臺，整合合同、費用、應收應付 及電子檔案管理，驅動財務共享化轉型，提升運營效能。4）人力資源管理升級：引入計件 化績效體系，精準核算工資激發員工動能，智能調配設備提升人效，任務工作臺實現量化管 理，推動"多勞多得"高效運營。

AIoT 解決方案的核心是運用 AI 技術，為本地零售場景解決及時、具體的問題，全面提升店 內管理效率，同時為消費者打造個性化的購物體驗。根據公司年報披露，AIoT 解決方案主要 圍繞“人、貨、場”三要素 展開，分為四大類。一是改善用工結構的智慧體校解決方案； 二是智能收銀、智能商品補貨、智能包裹分揀和智能配送解決方案；三是保障安全生產的智 能安防解決方案，包括智能防損、智能安防、智能巡檢、自主夜收、遠程值守；四是促進節 能減排的智慧能效與設備解決方案，包括智慧能效、智慧保潔與智能設備等。作為多點數智 近年來大力拓展的新業務領域，AIoT 解決方案具有合作模式靈活、實施便捷的特點，容易與 新客戶建立合作關系，并且取得了階段性成果。根據公司年報披露，2024 年，集團新簽約多 個 AIoT 解決方案集客戶，包括四川老鄰居便利店、壽康永樂超市、四川宏達超市、家樂園 集團、羅森中國便利店等。

AIoT 解決方案升級，打造零售場景的智能基礎設施。在 Dmall Solution 3.0 架構下，公司 以“AI+物聯網基礎設施”雙輪驅動，持續優化零售場景下的即時響應能力。圍繞門店運營與履 約管理，AIoT 解決方案已覆蓋防損、補貨、收銀、配送、分揀及能效六大關鍵環節，實現商 品流、人員流與能耗流的智能協同。通過感知識別、數據聯動與任務自動化，顯著提升運營 效率與管理精度，推動零售商從傳統作業向數智化管理全面轉型。

全鏈條、全渠道一體化零售云解決方案，打通零售上中下游協同閉環。在 Dmall OS 與 AIoT 雙系統的支撐下，公司已構建起覆蓋采購、供應鏈、門店、履約、收銀、能效與客戶運營的 全鏈條零售云解決方案，實現對供應商、零售商與消費者三端的系統化管理。通過模塊間的 數據聯動與功能協同，多點數智的產品打通了零售業務上下游各關鍵環節，助力客戶降本增 效、提升運營透明度與實時響應能力，全面推動本地零售向數智化、平臺化轉型。此外，多 點還為零售商管理線下及線上運營提供支持。Dmall OS 和 AIoT 解決方案既幫助零售商管理 線下零售運營，又協助零售商建立及管理虛擬店面，直接與線上消費者互動，并將線上及線 下全渠道運營中所獲得的基礎數據進行整合，從而簡化零售管理流程及提升運營效率。

2.行業積淀深厚，依托物美更懂本地零售業

創始人深耕零售三十年，夯實“懂零售”的產品基因。創始人張文中博士于 1994 年創辦物 美集團，是中國首批現代超市連鎖企業之一。此后，物美持續拓展商超、生鮮、便利店等本 地零售業態，發展至今已擁有超 1800 家門店，覆蓋全國多個省市，先后收購日本大榮（天 津）、美廉美、英國百安居和德國麥德龍的中國公司，投資重慶百貨，持續擴大國內市場份 額。截止到 2024 年底，物美集團的營業收入超過 80 億美元。長期零售實踐中，張博士深刻 意識到傳統門店在補貨、陳列、履約和收銀等環節存在數智化短板，于 2015 年創立多點， 專注打造覆蓋全鏈條數智化解決方案。公司自誕生起便依托物美的全場景真實運營環境進行 產品打磨、系統測試與場景迭代，持續將物美復雜零售場景中的高頻需求反哺到產品設計中， 形成行業積淀。

燈塔客戶驗證產品力，品牌口碑助力客戶加速拓展。根據公司招股說明書披露，基于物美全 鏈路場景中的打磨經驗，公司陸續拓展至麥德龍中國、重慶百貨集團、銀川新華集團等全國 性與區域性零售龍頭，構建起涵蓋多業態、多地區的“燈塔客戶集群”。這些項目驗證了公 司產品的適配性、可復制性和項目交付能力，成為行業內公認的標桿范例。在品牌口碑外溢 的帶動下，公司持續拓展羅森、百安居、胖東來、丹尼斯、SM 集團等一批頭部零售客戶，實 現了品牌力與客戶拓展之間的正向飛輪，進一步鞏固其在零售信息化領域的領先地位。

客戶結構持續優化，品牌外溢能力推動獨立客戶增長。公司與物美、麥德龍、重慶百貨等頭 部零售商的合作長期穩固，關聯方收入持續增長（其中麥德龍、百安居等非物美關聯方的收 入貢獻近幾年表現突出），反映其產品服務能力在復雜、高頻場景中的驗證效應。借助這些 “燈塔客戶集群”，公司客戶結構正不斷優化，獨立客戶收入占比逐步提升。Dmall OS 業務 方面，獨立客戶收入占比由 2023 年的 41%上升至 2024 年 45%，顯示出公司品牌力和產品力 外溢對新增客戶的帶動作用。根據公司年報披露，2024 年多點數智的品牌客戶數量已達到 591 家。

深耕本地零售一線，產品更貼近客戶需求。得益于深厚的零售理解力與成熟的系統工具，公 司產品已具備高度場景適配性、快速復制能力和高交付效率，在行業內形成良好口碑與規模 化拓展能力。對比其他類型廠商的產品方案，公司憑借扎根零售一線、從門店運營邏輯出發 的產品設計理念，在前中后臺協同能力、零售場景適配性及本地部署靈活性等方面展現出更 強的實用性與落地性。

3.可持續的訂閱+抽傭 SaaS 模式成長潛力大

收費方式多元化，適配不同客戶需求，增強變現靈活性。公司基于客戶業務階段和技術成熟 度，設計了三種主要收費模式，以覆蓋不同類型客戶的實際需求：1）訂閱模式：適用于預 算可控、計劃明確的客戶，按使用模塊數量、訂閱周期等因素收費；2）抽傭模式：按客戶 通過公司系統（如 Dmall OS 和自助收銀）處理的商品交易總額收取傭金，傭金率依據模塊 組合、交易規模等因素定價，體現客戶使用價值。3）固定費用模式：對于需要定制化開發、 系統集成、軟件維護與實施的客戶，公司按工作量核算收取一次性或階段性服務費用，覆蓋 人力投入及技術支持。因此，多樣化的收費結構，不僅提升了公司的客戶覆蓋廣度，也為公 司帶來靈活可控的收入組合。

抽傭模式創新構建強綁定關系，增強業績彈性。區別于傳統 SaaS 企業主要依賴訂閱費的模 式，公司通過深度嵌入客戶交易環節，創新的提供抽傭收費方式，實現從“交易驅動”中獲 取收益的能力。Dmall OS 系統和 AIoT 方案通過連接客戶 POS 和自助收銀終端，按比例計提 服務傭金，此外，抽傭率的厘定還會考慮客戶訂購的模塊數量及類型、訂購周期、客戶的規 模及經營范圍等因素。我們認為，抽傭率收費結構具備二大優勢：一方面，公司能夠以較低 的產品及服務前期成本吸引客戶，使得客戶更愿意在其早期數字化運營階段購買公司的操作 系統，避開一次性支付高額付款，從而打開和進入市場。另一方面，公司與客戶的利益保持 一致，能夠從客戶持續增長的銷售量中獲取其部分收益。

商業模式推動客戶粘性和規模穩步增加，客戶凈收益留存率穩定在 100%以上。抽傭疊加可持 續的訂閱收費，不僅有助于公司擴大客戶群，更通過系統使用深度帶動客戶長期留存。近年 來，公司客戶數量持續增長，反映出商業模式具備良好的復制性與市場適配力。與此同時， Dmall OS 系統平均抽傭率穩步上升，截至 2024 年 6 月 30 日已達到 0.5%，體現了客戶模塊 使用深度和系統依賴程度不斷增強。根據年報披露，2024 年公司的客戶凈收益留存率達到 114%，過去幾年持續維持在 100%以上的水平，顯示出強客戶粘性與持續付費能力，進一步驗 證“抽傭+訂閱”模式在長期客戶關系中的價值釋放潛力。近年來，隨著公司與客戶的合作 關系逐步穩定，一些成熟客戶的收費模式正在從抽傭制轉為訂閱制，進而提升公司營收的能 見度和穩定性。