多點數智發展歷程、股權結構及海外布局如何？

中國最大的零售數字化解決方案提供商。

1.十年內發展成為國內最大的零售數字化解決方案提供商

多點數智于 2024 年 12 月在港交所上市，主要為本地零售業（包含線上和線下）的零售商提 供零售數字化解決方案。根據弗若斯特沙利文資料，以 2023 年收入計算，公司是中國最大的零售數字化解決方 案服務商，市場份額為 6.5%，以及亞洲第三大，市場份額為 4.2%。 始于物美孵化，逐漸積累頭部客戶。公司成立于 2015 年，從與物美合作開始，在其零售網絡內實施各類云 解決方案并不斷開發適用于各類零售業態的功能模塊，2018 年研發 Dmall 系統核心模塊，并進一步發展重慶百 貨、新華百貨等客戶，在 2020 年開始進軍海外，開拓 DFI（牛奶公司）、麥德龍等國際客戶，2021YE-2024H1 期間，公司分別為 236/436/533/444 名涵蓋超市、便利店、專業零售等多種零售業態的客戶提供服務。

創始人持股比例集中，高管團隊經驗豐富。公司創始人張文中博士亦為物美集團創始人，持有多點數智 56.67% 的股份。公司董事、高管及雇員通過 Vigorous Link Group Limited 持股 8.46%，公司通過 ABC 共六輪融資吸引 到 IDG資本、騰訊、深投、金蝶等機構成為上市前股東。公司高管團隊履歷豐富，國內籍高管均在 40 歲左右 的年輕水平，在技術和營銷領域擁有豐富經驗，外籍高管則擁有豐富的零售行業經驗。

零售行業數字化長坡厚雪，多模塊全流程服務零售行業經營者。零售行業屬于充分市場化競爭的薄利行業， 市場格局瞬息萬變，經營者需要時刻關注方方面面的細節，既包括前端獲客和服務，又包含后端運營效率。特 別在信息化時代，行業頭部參與者始終致力于通過各類技術手段來提升經營效率，沃爾瑪在上世紀 80 年代就建 設自己的通訊衛星，并持續投入物流倉儲自動化技術和線上運營平臺，才脫穎而出成為全球首屈一指的零售運 營商。中國零售業已經歷經數輪技術革命，在即將到來的人工智能時代，進行徹底的數字化改造成為至關重要 的生存要素。由于信息交互效率愈發高效，依賴地方信息不對稱維持經營的模式愈發不可行，“上系統”相比 于人員管理、租金談判、渠道更替、供應鏈建設而言是相對投入產出比最高的一項選擇。 公司業務主要分為零售核心服務云和電子商務云服務。零售核心服務云包括公司專業開發的 Dmall OS 系統 （以下簡稱多點系統）及 AIoT 解決方案。多點系統涵蓋零售經營者所重點關注的客戶運營、門店管理、供應鏈 管理、總部支持及線上基礎設施建設的模塊。

2.海外展望：增速較快，星辰大海

公司從 2015 年成立以來，公司積極拓展海外市場，特別是在亞洲和歐洲地區。多點數智的海外業務在 2021 年至 2023 年間實現了顯著增長，2021 年，海外業務收入為 2030 萬，占總收入的 2.4%，到 2023 年，海外業務 收入進一步增長至 1.23 億元，占總收入的 7.8%。2024 年全年，海外業務繼續保持強勁增長勢頭，海外業務收 入為 1.6 億元，占總收入的 8.5%，同比增長 28%。 公司海外業務主要集中在亞洲市場。包括香港特別行政區、柬埔寨、新加坡、馬來西亞、澳門特別行政區、 印尼、菲律賓及文萊。其中，香港和新加坡的業務可能因與 DFI Retail Group（旗下品牌包括惠康、萬寧、Guardian 等）的合作而占比較高。海外市場的典型客戶包括 1）DFI Retail Group，旗下品牌如香港的惠康超市、萬寧藥 妝、Guardian 連鎖店，以及新加坡的 Giant 超市和 7-Eleven 便利店；2）菲律賓最大的零售企業 S M 集團；3） 國際零售品牌麥德龍實體。

2018 年，多點數智開始將業務擴展至海外市場，首個合作對象是國際零售品牌麥德龍，在香港地區開 展了合作。通過與麥德龍集團的合作，多點數智成功將其零售數字化解決方案引入香港市場，為當地 零售商提供了全方位、一站式的數字化解決方案，包括智能收銀、智能防損、智能商品補貨等。

2019 年，多點數智進一步擴大了海外業務版圖，與柬埔寨的零售企業建立了合作關系。在柬埔寨，多 點數智幫助當地零售商實現了從傳統零售向數字化轉型，提升了運營效率和顧客體驗。

2020 年，多點數智在東南亞市場取得了重要突破，與新加坡的零售巨頭建立了合作關系。通過提供智 能化的零售解決方案，多點數智幫助新加坡零售商提高了商品管理效率，降低了運營成本。

2021 年，多點數智繼續深耕東南亞市場，與馬來西亞的零售企業展開了合作。在馬來西亞，多點數智 通過其智能化的零售解決方案，幫助當地零售商實現了數字化轉型，提升了顧客體驗和運營效率。

2022 年，多點數智的海外業務進一步拓展至歐洲市場，與波蘭的零售企業建立了合作關系。在波蘭， 多點數智通過提供智能化的零售解決方案，幫助當地零售商實現了數字化轉型，提升了商品管理效率 和顧客體驗。

2023 年，多點數智的海外業務繼續保持穩健增長，與澳門特別行政區的零售企業建立了合作關系。在 澳門，多點數智通過提供智能化的零售解決方案，幫助當地零售商實現了數字化轉型，提升了商品管 理效率和顧客體驗。

2024 年，多點數智的海外業務進一步拓展至印尼市場與菲律賓市場。在印尼，多點數智通過提供智能 化的零售解決方案，幫助當地零售商實現了數字化轉型，提升了商品管理效率和顧客體驗。在菲律賓， 多點數智協助 SM 集團成功上線收銀系統與店鋪管理系統，并成功在部分門店進行試點工作，大大簡 化了操作流程、提高了客戶體驗與管理效率。

與 DFI Retail Group 的合作：助力開發零售會員 APP 和數字化業務系統。DFI Retail Group 是一家總部位 于中國香港的泛亞洲零售商，業務涵蓋食品（包括超市和便利店）、健康美容、家居用品、餐飲等多個領域。 旗下經營多個知名品牌，包括惠康、萬寧、Giant、Cold Storage 及 Guardian 等。截至 2024 年 6 月 30 日，DFI Retail Group 及其聯營公司和合資企業在亞洲的 13 個市場共運營約 11,000 家門店，擁有約 21.3 萬名員工。24 年全年 公司收入 338 億美元，同比下降 5.1%。 多點與 DFI的合作始于 2019 年，合作范圍廣、時間長。 1）2019 年多點與 DFI Retail Group 成立合資公司 Retail Technology Asia，雙方分別持股 50%，為中國以外 的零售商提供技術解決方案及服務，幫助他們進行運營流程及營銷、供應、支付及商品管理的數字化轉型。 2）多點助力 DFI 打造了零售會員 APP“yuu”，用戶線上購買食品/日用品并及時配送到家，目前已接入惠 康、萬寧、7-Eleven、IKEA、肯德基等多個餐飲和超市品牌。yuu 在 2020 年上線，截至 24 年底，yuu 在香港地 區擁有 530 萬用戶、300 萬月活，是香港最多注冊會員數量的零售會員 APP；同時進軍新加坡并已擁有超過 180 萬名用戶。 3）多點還與 DFI 在多個板塊展開合作，加速其數智化轉型，2024 年為東南亞地區的健康與美容零售商 Guardian 提供全面的系統支持，提升 Guardian 的運營效率，并完成了香港地區 7-Eleven 和萬寧品牌的收銀管理 系統、店鋪管理系統和倉庫管理系統的全面上線，實現業務流程的數字化轉型。

與 SM 集團的合作：SM 控股公司是東南亞最大的綜合性地產開發商之一，業務覆蓋購物中心、住宅、商務 辦公、酒店和會展中心的開發和運營。購物中心是 SM 的核心業務板塊，目前已在全球擁有 95 家大型綜合購物 中心，總建筑面積約 1138 萬平方米。其中 SM Megamall，SM City North EDSA，SM Mall of Asia 位居世界十大 購物中心之列。 多點與 SM 集團的合作始于 2023 年 8 月。作為其合作伙伴，多點助力 SM 集團實現門店數字化轉型。多點 與 SM 集團合作的業務范圍覆蓋 SM Hypermarket、 SM Supermarket、Savemore 等多個東南亞知名零售品牌。 至 2024 年末，SM 集團成功上線收銀系統和店鋪管理系統。雙方合作的下一階段項目，包括商品主數據、供應 鏈系統和倉儲管理系統，按計劃將在 2025 年上線，進一步推動 SM 集團的數字化轉型。