華豐科技發(fā)展歷史、股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要產(chǎn)品及經(jīng)營狀況如何？

連接器核心供應(yīng)商，大客戶支撐穩(wěn)健經(jīng)營。

1. 60 年深耕連接器件，從標(biāo)準(zhǔn)引進(jìn)到自主創(chuàng)新

四川華豐科技股份有限公司，全球光電連接器及互連方案提供商。公司歷史 沿革可以分為三個(gè)階段：1、標(biāo)準(zhǔn)引進(jìn)（1958-2003）：1958 年國營華豐無線電器 材廠成立，同年引進(jìn)俄標(biāo)連接器生產(chǎn)技術(shù)，開啟連接器中國造之路。1981 年主編 連接器技術(shù)研究期刊《機(jī)電元件》創(chuàng)刊全國發(fā)行。1984 年引進(jìn)美標(biāo)連接器生產(chǎn)線 及技術(shù)。1987 年開始制定連接器中國國家標(biāo)準(zhǔn)。1994 年，更名為“四川華豐企業(yè) 集團(tuán)公司”。2、自主創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)制定（2004-2020）：2004 年，通過 ISO/TS16949 管理體系認(rèn)證。2007 年，更名為“四川華豐企業(yè)集團(tuán)有限公司”。2016 年制定電 源連接器 IEC 國際標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)現(xiàn)從技術(shù)引進(jìn)到自主創(chuàng)新跨越。2020 年，公司產(chǎn)品戰(zhàn) 略聚焦“高速互連”和“系統(tǒng)互連”。3、體制改革、快速突破（2021 年至今）：2021 年，公司改制為四川華豐科技股份有限公司。并于 2023 年 6 月上市科創(chuàng)板。

2. 國資持股結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，設(shè)備商長期合作注資賦能

國資控股，幫助解決歷史遺留問題：截至 2024 年 6 月 30 日，公司實(shí)際控制 人為綿陽市國資委，間接持股比例約 34.07%。公司成立過程中曾面臨內(nèi)部職工個(gè) 人持股的清退問題。2021 年 4 月 27 日，綿陽市國資委出具《關(guān)于徹底解決華豐 公司歷史遺留問題相關(guān)事項(xiàng)的回復(fù)》，明確虹尚置業(yè)承擔(dān)包含原華豐電器股份未 清退的職工股在內(nèi)的相關(guān)歷史遺留問題涉及的全部費(fèi)用。 華為-哈勃投資入股，長期戰(zhàn)略合作關(guān)系確立：2021 年 12 月 15 日，基于長 期戰(zhàn)略合作考慮，綿陽市國資委出具《關(guān)于同意四川華豐科技股份有限公司引入 戰(zhàn)略投資者并同步實(shí)施員工持股的批復(fù)》，同意公司引入哈勃投資。2021 年 12 月 20 日，公司召開 2021 年第一次臨時(shí)股東大會，同意新增注冊資本 3,184.39 萬 元，增資定價(jià)為 4.4167 元/股，增資金額 14,064.50 萬元。其中，哈勃投資認(rèn)購 1,358.48 萬股。截至 2024 年 6 月 30 日，華為持股比例為 2.95%。華為是公司第 一大客戶，占公司通訊類業(yè)務(wù)比重超過 70%。公司也是華為的核心供應(yīng)商之一。 此外，中興通訊也間接持有公司 1.07%的股份，同時(shí)也和公司有長期合作關(guān)系。

員工持股比例較高，實(shí)現(xiàn)公司利益共同體：公司通過十個(gè)持股平臺實(shí)現(xiàn)員工 持股計(jì)劃，截至 2023 年底，公司持股員工人數(shù)為 289 人，占公司總員工數(shù)量 13.01%。合計(jì)持股 7581.05 萬股，占總股本 16.45%。 管理層垂直領(lǐng)域長期深耕，控股方關(guān)系緊密:公司管理層四名董事均長期就職于 長虹公司，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，與控股股東關(guān)系緊密。其中，董事長楊艷輝具有高級 工程師職稱，專業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。同時(shí)兼任四川長虹電子控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng) 理。

3. 三種應(yīng)用布局，市場增長趨勢穩(wěn)定

公司主要產(chǎn)品為連接器，沒有固定的分類，可按照用途、外形、結(jié)構(gòu)和性能等 進(jìn)行種類劃分，公司的主要產(chǎn)品按應(yīng)用領(lǐng)域分為三類：防務(wù)類連接產(chǎn)品、通訊類 連接產(chǎn)品、工業(yè)類連接產(chǎn)品。

全球市場增長趨勢不改，國內(nèi)市場占據(jù)重要地位：根據(jù) Bishop&Associates 及中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2023 年全球連接器市場規(guī)模為 960 億美元，同比增長 14.15%。預(yù)計(jì) 2024 年全球連接器市場規(guī)模將達(dá) 1050 億美元。其中，中國、北美 和歐洲是全球連接器的主要市場，占據(jù)了絕大部分市場份額，2022 年市場份額占 比分別為 31.51%、22.46%、20.61%，合計(jì)達(dá) 74.58%。

4. 核心客戶優(yōu)質(zhì)，公司經(jīng)營狀況穩(wěn)健

主要客戶質(zhì)地優(yōu)秀，保障公司穩(wěn)健運(yùn)營：公司前五大客戶主要為華為、中興 等移動通信設(shè)備制造商，航天科工、中國電科、中國兵工等航空航天及防務(wù)集團(tuán) 下屬單位以及上汽通用五菱、比亞迪等汽車制造廠商，主要客戶結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)定， 占營業(yè)收入的比重長期維持在 60%左右。優(yōu)質(zhì)客戶群體為公司營業(yè)款項(xiàng)回收提供 穩(wěn)健保障。

公司經(jīng)營情況穩(wěn)健發(fā)展。總營收由 2019 年 5.29 億元增長至 2023 年 9.04 億 元，期間 CAGR 為 14.34%。受十四五中期調(diào)整影響，防務(wù)批產(chǎn)訂單下降；受客 戶需求影響，通訊業(yè)務(wù)有所下降。因此公司 23 年?duì)I收出現(xiàn)小幅下挫，同比下降 8.17%。隨著智能算力中心建設(shè)步伐加快，24 年公司全力建設(shè)和提升在高速背板 連接器和高速線模組方面的整體能力以滿足客戶未來配套需求。2024 年 H1 公司 實(shí)現(xiàn)營收 4.84 億元，較去年同期增長 16.57%。但凈利潤下降，主要系公司階段 性加大了人工等投入，導(dǎo)致制造成本上漲、毛利下降及期間費(fèi)用增加所致。

公司成本管理穩(wěn)健，費(fèi)用率小幅波動。2019-2022 年，公司費(fèi)用率整體表現(xiàn) 為下降趨勢，公司成本管控良好。2023 年公司銷售、管理、財(cái)務(wù)、研發(fā)費(fèi)用率分 別為 4%、13.06%、-0.39%、10.43%。2024 年 H1，由于公司持續(xù)投入項(xiàng)目，研 發(fā)費(fèi)用率達(dá) 10.54%，同比增加 0.06pct。銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為 4.5%、 13.64%、-0.22%。管理費(fèi)用出現(xiàn)增長，主要系周期性閑置資產(chǎn)折舊及管理人員薪 酬增加所致。2023 年，公司毛利率出現(xiàn)下滑，主要系元器件行業(yè)景氣度下滑，市 場需求疲軟。2024 年 H1，由于能力建設(shè)期間階段性加大了人工等投入毛利率持 續(xù)下行，公司業(yè)績短期承壓。預(yù)計(jì)能力建設(shè)完成后高速線產(chǎn)品將帶來營收及利潤 增長。