德賽西威經(jīng)營(yíng)看點(diǎn)在哪？

擁抱座艙多品類，躍居市占第一。

公司的智能座艙業(yè)務(wù)經(jīng)歷了從傳統(tǒng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芑摦a(chǎn)品的發(fā)展過(guò)程。早 期。公司專注于車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)、駕駛信息顯示系統(tǒng)和空調(diào)控制等傳統(tǒng)車載產(chǎn)品。 直至 2017 年，公司正式提出智能座艙概念，啟動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型，并開(kāi)始布局智能座艙 和智能座艙域控器等新型產(chǎn)品。2018 年，公司的第一代智能座艙產(chǎn)品已獲得車和家 （現(xiàn)理想汽車）和長(zhǎng)安汽車等客戶訂單，并于 2019 年規(guī)模化量產(chǎn)。 2021 年，公司于年報(bào)中正式整合智能座艙業(yè)務(wù)。此前的車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)等傳 統(tǒng)產(chǎn)品，和當(dāng)時(shí)的智能座艙和座艙域控器等新興產(chǎn)品，共同組成了公司的智能座艙 業(yè)務(wù)。2021 年報(bào)告期內(nèi)，公司的第二代智能座艙產(chǎn)品已規(guī)模化量產(chǎn)，第三代智能座 艙產(chǎn)品獲得了包括長(zhǎng)城，奇瑞，理想在內(nèi)的多家自主品牌客戶項(xiàng)目定點(diǎn)。同時(shí)，公司 攜手高通，共同打造第四代智能座艙系統(tǒng)。 目前，公司智能座艙業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)座艙產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)，智能座艙產(chǎn)品高速增 長(zhǎng)。信息娛樂(lè)系統(tǒng)方面，公司在維持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位的同時(shí)，持續(xù)擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額， 2024 上半年已獲得廣汽埃安，長(zhǎng)城汽車，MAZDA 和 Toyota Indonesia 等多個(gè)客戶 的新項(xiàng)目定點(diǎn)；智能座艙產(chǎn)品方面，2023 年，第三代高性能智能座艙產(chǎn)品已成為智 能座艙業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?024 上半年，公司第四代智能座艙域控制器已在理想 汽車、奇瑞汽車、廣汽乘用車等眾多客戶的車型上規(guī)模化量產(chǎn)，并獲得奇瑞汽車、吉 利汽車、廣汽豐田等客戶新項(xiàng)目訂單。第五代智能座艙產(chǎn)品處于研發(fā)階段，預(yù)計(jì)于 2025 年正式發(fā)布。

公司智能座艙業(yè)務(wù)整體保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。2023 年底，智能座艙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 158.02 億元，同比增長(zhǎng) 34.42%；截至 2024 年 H1，公司智能座艙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 79.65 億元，同比增長(zhǎng) 27.43%。營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)主要得益于第三代和第四代座艙域 控制器的規(guī)模化配套及新訂單的持續(xù)獲取。

公司智能座艙域控平臺(tái)順應(yīng)算力與汽車電子電氣架構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)。截至 2024 年 10 月，公司總計(jì)發(fā)布四代智能座艙域控平臺(tái)，前三代產(chǎn)品算力集中在 8 TOPS 水平， 實(shí)現(xiàn)了從基本的信息娛樂(lè)系統(tǒng)與儀表集成，到艙內(nèi)外智能交互和感知功能的升級(jí)； 第四代產(chǎn)品在算力上迎來(lái)階段性突破，初版和延伸版分別達(dá)到 60 TOPS 和 48 TOPS， 支持 AI 應(yīng)用多模融合，緊跟座艙 AI 大模型的潮流；同時(shí)，公司順應(yīng)汽車電子電氣架構(gòu)跨域融合轉(zhuǎn)向中央計(jì)算的大趨勢(shì)，將在 2025 年推出基于中央計(jì)算平臺(tái)的第五 代產(chǎn)品。

公司在座艙芯片上與高通長(zhǎng)期合作，近年來(lái)正積極探索國(guó)產(chǎn)芯片解決方案。公 司已發(fā)布的四代智能座艙域控平臺(tái)中，有三代采用了高通芯片解決方案。隨著國(guó)產(chǎn) 芯片的鵲起，公司也在加強(qiáng)與國(guó)產(chǎn)芯片供應(yīng)商的聯(lián)系，并在 2023 年 4 月與芯馳科 技簽約共同打造 DS06C 域控平臺(tái)；在 2023 年 9 月與上汽海外出行，杰發(fā)科技簽約 合作打造全球座艙平臺(tái)“國(guó)芯 V5/GXV5”。

車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)輔助駕駛、三維導(dǎo)航、實(shí)時(shí)路況、IPTV（網(wǎng)絡(luò)電視）、 車身控制、無(wú)線通訊、在線娛樂(lè)、TSP 服務(wù)（汽車互聯(lián)網(wǎng)與通信）等功能，是汽車 電子化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的體現(xiàn)。在蓋世汽車提出的智能座艙的核心配置中，除座艙 域控外，公司智能座艙業(yè)務(wù)中與上述功能息息相關(guān)的配置有：中控屏，全液晶儀表， 和 HUD（抬頭顯示器）。 車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)核心配置滲透率整體較為成熟，HUD 市場(chǎng)前景廣闊。截至 2024 年 3 月，中控屏、語(yǔ)音交互、和車聯(lián)網(wǎng)的滲透率均已超過(guò) 80%；OTA 和全液 晶儀表盤的滲透率在 70%左右；而 HUD 市場(chǎng)仍是一片藍(lán)海，截至 2024 年 6 月滲透 率僅為 14%。

公司在中控屏和液晶儀表市場(chǎng)中均處領(lǐng)先地位，當(dāng)前訂單獲取情況良好。截至 2024年6月，公司在中控屏和液晶儀表產(chǎn)品中的市場(chǎng)份額分別為21.70%和12.90%， 均排名第一。公司在 2024 年中報(bào)報(bào)告期內(nèi)，公司的顯示系統(tǒng)已獲得奇瑞汽車、吉利 汽車、長(zhǎng)城汽車、VOLKSWAGEN、豐田汽車、CEER、SEAT、Audi、CAT 等海內(nèi) 外客戶多個(gè)新項(xiàng)目訂單；液晶儀表已獲得廣汽埃安、廣汽乘用車、一汽豐田、廣汽豐 田、Stellantis、CAT 等客戶新項(xiàng)目定點(diǎn)。公司也積極推進(jìn)新產(chǎn)品的業(yè)務(wù)拓展，報(bào)告 期內(nèi)，車身域控制器產(chǎn)品已落地量產(chǎn)；HUD 產(chǎn)品以及電子后視鏡產(chǎn)品也陸續(xù)獲得客 戶新項(xiàng)目訂單。

公司智能駕駛業(yè)務(wù)營(yíng)收近年實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。2016 年，公司正式成立智能駕駛輔助 事業(yè)單元，營(yíng)收從 2020 年的 7.12 億元迅速增加到 2023 年的 44.85 億元，年均復(fù) 合增長(zhǎng)率為 84.66%；同時(shí)，智駕業(yè)務(wù)是公司的第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比持續(xù)上升， 截至 2024H1 占比為 22.81%。公司智駕業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)定，自 2021 年起至今毛利 率一直維持在 16%-22%水平，今年上半年實(shí)現(xiàn)毛利率 18.94%。

智駕域控為公司智能駕駛業(yè)務(wù)主要收入來(lái)源，目前已有四款自研產(chǎn)品，提供差 異化算力解決方案。IPU02 和 IPU03 主打低算力，算力在 30 TOPS 左右及以下， 其中 IPU03 已在小鵬 P5 和 P7 兩款車型上搭載；IPU04 則是一款主打高算力的系 列平臺(tái)，根據(jù)需求可達(dá)到 110-1016TOPS，當(dāng)前已在理想汽車、小鵬汽車、路特斯、 上汽等客戶車型上配套量產(chǎn)。不同算力區(qū)間的智駕域控解決方案，使得德賽西威可 以靈活應(yīng)對(duì)車企對(duì)于各定位車型的算力需求。

公司緊跟艙行泊/艙駕一體的發(fā)展趨勢(shì)。2024 年 10 月發(fā)布了與奇瑞合作研發(fā)的 “8775 艙駕一體中央計(jì)算平臺(tái)”。該產(chǎn)品由奇瑞提供整車資源，由德賽西威承擔(dān)具 體開(kāi)發(fā)任務(wù)，目前已在實(shí)車上成功實(shí)現(xiàn)艙行泊一體化功能。公司將在一年內(nèi)推動(dòng)該 產(chǎn)品快速落地，并推出業(yè)內(nèi)首批基于艙駕融合方案的可量產(chǎn)的車型。