保隆科技發(fā)展歷程、競(jìng)爭(zhēng)力、股權(quán)結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)分析

二十年發(fā)展成就綜合實(shí)力領(lǐng)先的汽車(chē)零部件企業(yè)。

1.發(fā)展歷程：兼收并蓄成就細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)

保隆科技立足汽車(chē)制造業(yè)，向汽車(chē)智能化與輕量化方向發(fā)展。公司產(chǎn)品包括氣門(mén)嘴、平衡塊、智能空氣懸架等橡膠金屬部件；排氣系統(tǒng)管件、汽車(chē)結(jié)構(gòu) 件和EGR管件等汽車(chē)金屬管件；汽車(chē)胎壓監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、汽車(chē)傳感器、基于攝像頭和毫米波雷達(dá)等技術(shù)的汽車(chē)駕駛輔助系統(tǒng)等汽車(chē)電子產(chǎn)品 ， 在上海松江、 上海浦東、安徽寧國(guó)、安徽合肥、湖北武漢和美國(guó)、德國(guó)、波蘭、匈牙利、奧地利等地有生產(chǎn)基地以及研發(fā)和銷(xiāo)售分支機(jī)構(gòu)，全球員工超6600人。

從氣門(mén)嘴到多元智能部件總成，邁向高端智能零部件公司。公司發(fā)展歷程可分為三個(gè)階段：1）第一階段：1997年-2006年，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展期，公司以 氣門(mén)嘴起家，先后布局平衡塊、排氣系統(tǒng)管件和TPMS傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；（2）第二階段：2006年-2019年，新興業(yè)務(wù)布局期，公司開(kāi)始智能化、輕量化部件的 研發(fā)，發(fā)展傳感器、汽車(chē)結(jié)構(gòu)件、空氣懸架及ADAS相關(guān)新興業(yè)務(wù)；（3）第三階段：2019年-至今，新興業(yè)務(wù)放量期，空氣懸架業(yè)務(wù)以及ADAS相關(guān)的 雙目視覺(jué)系統(tǒng)和毫米波雷達(dá)逐步進(jìn)入量產(chǎn)。

2.競(jìng)爭(zhēng)力分析：精益化管理，打造全球化布局

信息化與數(shù)字化能力：公司部署了全面預(yù)算系統(tǒng)、PLM系統(tǒng)、SAPERP系統(tǒng)和周邊相關(guān)系統(tǒng)（SCM、SRM、CRM、E-HR、MES等），實(shí)現(xiàn) 從預(yù)算到核算的全供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)支持和以及研發(fā)鏈的研發(fā)支持。IT團(tuán)隊(duì)和公司業(yè)務(wù)部門(mén)緊密合作，打造了數(shù)十條數(shù)字化生產(chǎn)線。

研發(fā)技術(shù)：公司主要產(chǎn)品技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)先水平，截至2023年末，公司及子公司在全球共擁有有效授權(quán)專(zhuān)利662項(xiàng)。 ? 客戶(hù)資源：全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2000多個(gè)客戶(hù)，包括（1）全球和國(guó)內(nèi)主要的整車(chē)企業(yè)如豐田、大眾、奧迪、保時(shí)捷等；（2）電動(dòng)車(chē) 龍頭企業(yè)如比亞迪、蔚來(lái)等；（3）全球大型的一級(jí)供應(yīng)商如佛吉亞、天納克、博格華納等；（4）北美和歐洲的知名獨(dú)立售后市場(chǎng)流通商如 DiscountTire、TireKingdom、ASCOT和伍爾特等。

精益管理：建立了BMS保隆流程管理體系，BPS保隆精益生產(chǎn)體系，以制度和流程規(guī)范企業(yè)運(yùn)作；實(shí)施ERP、EPROS、預(yù)算系統(tǒng)、OA、 PLM、CRM、SCM、SRM等信息系統(tǒng)，形成了高效、精細(xì)化的企業(yè)運(yùn)營(yíng)與管理模式。

國(guó)際化運(yùn)營(yíng)能力：在中國(guó)、北美和歐洲擁有多個(gè)生產(chǎn)園區(qū)、研發(fā)和銷(xiāo)售中心，產(chǎn)品銷(xiāo)往多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

3.股權(quán)結(jié)構(gòu)：股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，實(shí)控人合計(jì)持股27.5%

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰穩(wěn)定，陳洪凌、張祖秋和陳洪泉為公司實(shí)際控制人且為一致行動(dòng)人，三人合計(jì)持有27.50%股份。張祖秋，武漢理工大 學(xué)學(xué)士、新加坡國(guó)立大學(xué)EMBA，1997年至今就職于上海保隆汽車(chē)科技股份有限公司,現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。陳洪凌，武漢理工大學(xué) 學(xué)士、新加坡國(guó)立大學(xué)EMBA。1997年創(chuàng)立上海保隆汽車(chē)科技股份有限公司前身上海保隆實(shí)業(yè)有限公司，2016年12月30日至2023年1月 1日擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，現(xiàn)任公司董事。兩人二十年來(lái)帶領(lǐng)公司通過(guò)內(nèi)生外延方式從單一產(chǎn)品走向產(chǎn)業(yè)鏈總成。

4.財(cái)務(wù)狀況：長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健向上，費(fèi)用率管控良好

長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健向上，跨越周期展現(xiàn)成長(zhǎng)性。2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.97億元，同比+23.44%，2024H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.84億元，同比+21.68%。 2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.79億元，同比+76.92%，2024H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比有所下滑。24年上半年歸母凈利有所下滑，主要系 股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用和人力支出增加所致。

近兩年費(fèi)用率平穩(wěn)。2023年公司期間費(fèi)用率（含研發(fā)）合計(jì)19.69%，同比-1.163pct，費(fèi)用管控能力較優(yōu)。24年上半年由于股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響 ，公司管理費(fèi)用率有所提升，同時(shí)由于公司不斷投入新產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用率相較23年也略有提升。 ? 近兩年銷(xiāo)售毛利率基本保持穩(wěn)定，凈利率有所波動(dòng)。整體而言，2020年以來(lái)公司毛利率保持相對(duì)穩(wěn)定，凈利率有所波動(dòng)。2022年由于大宗原材 料價(jià)格與上年同期相比明顯上漲、歐元和美元匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失3,773.41萬(wàn)元、股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生股份支付費(fèi)用2,636.86萬(wàn)元等因素，公司凈 利率下滑明顯，為4.76%，同比-2.72pct，23年凈利率有所提升，達(dá)6.47%。2024年上半年由于員工股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用同比增加以及研發(fā)投入增加 ，公司凈利率略有下滑，為4.94%。