保隆科技各業務布局情況如何？

傳感器業務布局六大類產品，業務擴展加速。

隨著汽車智能化、電子化的推進，自動駕駛已經成為未來汽 車發展的主流趨勢之一。自動駕駛系統包括感知層、決策層和執 行層。感知層負責感知周圍的環境，并進行環境信息與車內信息 的采集與處理，涉及道路邊界監測、車輛檢測、行人檢測等技術。 公司前瞻布局傳感器領域，覆蓋 40 余種傳感器產品，產品序 列較為完整。公司 2009 年成立汽車傳感器業務平臺，先后掌握壓 力感應、光學、磁學等傳感器核心技術，此外公司外延并購前瞻 布局，并購德國 PEX 和龍感，在匈牙利投資建設汽車傳感器生產 園區，經過多年專心研制和收購整合，產品序列完善，種類豐富。

公司傳感器目前有上海松江、上海浦東、匈牙利埃爾德三個 生產工廠。2023 年傳感器業務營收 5.31 億元，同比增長 45.16%。公司致力于在輪速、光雨量、電流傳感器等細分領域確立更 明確的優勢，成為國內乃至全球的龍頭。

光雨量傳感器：光雨量傳感器在保障駕駛主動安全，提升駕 乘舒適度和便捷性發揮重要作用，公司已經成為國內領頭供應商 之一，已獲得來自國內自主品牌車企、新勢力車企、合資車企等 多家客戶的幾十個車型的項目定點。 速度類傳感器：對于 ESP、ABS、自動變速器控制系統等至 關重要，公司代表產品輪速傳感器在 2022 年的出貨超過 1,200 萬 只，2023 年的出貨量將持續增長，有望成為該細分領域的行業龍 頭企業。借助在輪速傳感器領域積累的優勢，公司獲得部分歐美 國際主流車廠認可，從 2023 年開始向歐美主流國際車廠的供貨。 車輛位置傳感器：對于汽車線控制動系統、自動泊車系統、 ADAS、空氣懸架系統、自動大燈高度調節系統、發動機控制系統、 自動變速器控制系統等至關重要。主力產品高度傳感器可結合公司的空氣懸架系統同步向客戶推廣，得力于公司在空氣懸架領域 的領先實力和市場定位，高度傳感器獲得了大量的項目定點，在 該細分領域成為國內領先的供應商之一。 壓力類傳感器：公司作為國內最早實現壓力傳感器國產化的 供應商之一，在市場上獲得各個主機廠的廣泛認可，多個符合國 六 A/B階段排放標準的壓力傳感器產品被主機廠廣泛的使用，是國 產壓力傳感器領域的頭部供應商之一。 傳感器國產替代空間廣闊，保隆布局多品類產品研發生產， 業務爬坡上量，盈利空間有望逐漸打開。國內市場傳感器主要供 應商是博世、大陸、泰科電子等外資廠商，國產替代空間較大。 公司已掌握光學類、電流類、速度類、位置類、加速度/偏航率類、 壓力類等 6 大類 40 余種傳感器的研發和生產技術，產品序列較為 完整，逐步在國內車用傳感器市場建立優勢和份額。 24H1，傳感器業務營收增速 51.71%，是所有細分業務中增速 最快的，占比也達到 9.74%。隨著 24H2 量產項目進一步上量，業 務規模會有持續上升。傳感器產品單品價值量低，但品類、客戶、 項目豐富，需要規模效應提升利潤，我們認為公司傳感器業務上 量有望逐漸打開盈利空間。

公司智能駕駛業務可分為低速駕駛產品線、視覺產品線和雷 達產品線三條產品線。低速駕駛產品線通過高清攝像頭、以太網 攝像頭和中控器等實現對車輛360度的圖像環攝和報警，配合超聲 波雷達，可以實現自動泊車。視覺產品線通過雙目攝像頭、單目 攝像頭、高清攝像頭、熱成像攝像頭、控制器等，實現車輛行駛 過程中各種報警和控制，包括跟車、路標、壓線、交通信號燈識 別等。雷達產品線實現車輛行駛過程中的報警和控制，滿足自動 駕駛需求。三條產品線互相融合可以實現在高速上 L2 級別的輔助 駕駛和低速下最高到 L4 級別的自動駕駛。

保隆通過標配自研產品提供智能駕駛解決方案 V-SEE 3.0。VSEE3.0 智能駕駛解決方案，致力于解決全場景全天候的智能駕駛 安全問題，為客戶提供全場景的智駕產品服務。通過標配的保隆 自研紅外攝像頭、4D 毫米波、雙目廣角前視和超級魚眼環視，保 隆 3.0方案結合 V2X可解決城區駕駛的復雜場景，如十字路口紅綠 燈通行、城市道路施工、電瓶車行人橫穿等，以及惡劣天氣下的 智駕安全問題。

ADAS 業務陸續獲得環視攝像頭及環視系統、行泊一體域控 制器 DMS、AK2 超聲波雷達等多個項目定點，逐漸取得突破。

胎壓監測系統簡稱 TPMS，作用是在汽車行駛過程中實時自動 監測輪胎氣壓和溫度，并對輪胎漏氣、低壓、高壓、高溫報警， 以確保行車安全。 根據高工智能汽車數據統計，2022 年公司 TPMS 國內市場占 有率達到 22.5%，僅次于森薩塔。2023 年公司 TPMS 業務營收 19.11 億元，占整體營收的 32.40%。 公司與霍富集團完成 TPMS 業務整合后，現已經成為 TPMS 全球頭部供應商之一。2019 年 1 月，公司與德國霍富集團整合各 自 TPMS 業務設立的合資公司保富電子正式投入運營，TPMS 業 務獲得進一步發展。公司海外原配 TPMS 由保富德國制造并供應 給歐洲和北美的整車廠，主要包括大眾、戴姆勒、寶馬等；售后 市場產品部分在德國制造并銷售，部分由子公司美國 DILL 從全球 主要 TPMS 供應商大陸采購并銷往北美售后市場。

輪胎氣門嘴是輪胎的核心零部件之一，作為輪胎充放氣的閥 門，對輪胎充氣和防止胎內空氣外泄至關重要。輪胎氣門嘴主要 分為卡扣式氣門嘴（橡膠嘴為主）和壓緊式氣門嘴（金屬嘴為主）。 隨著 TPMS 的廣泛應用，TPMS 氣門嘴逐漸在乘用車上使用，成 為新的業務增長點。 公司在 1998 年開始研制氣門嘴，現成長為全球氣門嘴細分行 業的“隱形冠軍”，位列全球細分市場的前三，出口 60多個國家和 地區，并獲得了福特汽車 Q1 認證，5 次榮獲通用汽車全球供應商 質量表現優秀獎，成為氣門嘴國家標準主要起草單位。

5.3 汽車金屬管件與輕量化結構件

公司汽車金屬管件產品包括：排氣系統管件、EGR 管、車頂 架和金屬支架。通過多年發展，公司成為國內汽車排氣管件方的 主要供應單元。截至 2022 年 12 月，保隆安徽在汽車排氣管件獲 得 57 項專利，業務規模躋身細分行業前三名。

在輕量化汽車結構件方面，保隆安徽擁有 25 項專利，并攻克 行業面臨的難點，自主開發出內高壓加工技術，使產品重量降低 20%-30%，成為國內液壓成型汽車管件的領跑品牌之一。作為國 內掌握液壓成型技術的優勢企業，公司根據汽車輕量化的戰略規 劃，選擇 SZHF進行合資設廠，整合其全球性的銷售、研發和制造 資源，瞄準、開發寶馬、奔馳和奧迪等國內知名合資車企業務， 積極打造優勢合作范例，為布局液壓成型汽車結構件的全球化業 務奠定基礎。