陜西華達研究報告：射頻連接器先鋒，三大應用領域釋放需求空間.pdf

陜西華達研究報告：射頻連接器先鋒，三大應用領域釋放需求空間。深耕連接器領域，科研生產骨干企業。公司前身為國營第八五三廠，是 國內最早從事電連接器的生產商之一，主營電連接器及互連產品的研 發、生產和銷售，形成了射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜 組件三大類別產品和高可靠等級、軍品級、工業級三大等級產品，廣泛 應用于航空航天、武器裝備、通訊等領域。近年連接器市場穩步高增 長，需求和制造促產業轉移，以中國為代表的亞洲連接器市場興起，軍 用需求旺盛，國產替代空間廣闊，民用如 5G 通信等新需求拓展，衛星 互聯網加速建設打開新成長空間。

核心投資邏輯：（1）營收端：軍品級、工業級、高可靠級三大應用領域 共同釋放需求空間，公司營收有望實現持續增長。我國軍用連接器需求 增速有望高于全球水平，規模列裝和國產替代帶來軍品級連接器旺盛 需求；5G 等行業發展帶動工業級產品新需求擴張；衛星互聯網建設加 速打開高可靠級連接器需求空間。（2）格局端：公司主攻射頻連接器產 品，在軍用射頻同軸連接器及電纜組件領域處于國內領先地位，高可靠 等級產品方面優勢明顯，與國內主要連接器企業形成差異化競爭格局。 （3）產能端：公司 IPO 募投項目依托新廠區進行改造，重點建設衛星 互聯高可靠連接系統產業化項目和研發中心建設項目，有望突破原有 產能限制，進一步釋放產能，為產銷量打開成長空間。