稀土磁材行業(yè)深度報(bào)告：上游礦山資源篇.pdf

稀土磁材行業(yè)深度報(bào)告：上游礦山資源篇。全球稀土資源集中度較高，產(chǎn)儲均集中于中國：根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS），稀土在地殼中儲量相對豐富，但可采儲量卻不如大多數(shù)其他礦 產(chǎn)品，2024年全球稀土儲量估計(jì)為9000萬噸（折稀土氧化物，后同），其中中國儲量為4400萬噸，占比為48.41%。從產(chǎn)量看，2024年全球稀 土產(chǎn)量為39萬噸，其中中國產(chǎn)量為27萬噸，占比為68.54%。總體來看，全球稀土資源高度集中，且中國稀土產(chǎn)儲均位于全球第一。且根據(jù)國際 能源署《2024年全球關(guān)鍵礦物展望》報(bào)告預(yù)測，2030年，中國為全球提供占比為51%的輕稀土產(chǎn)量，位居第一，澳大利亞貢獻(xiàn)18%的產(chǎn)量，位 居第二。

1986年至今，中國一直是世界第一的稀土生產(chǎn)國和供應(yīng)國。在1985年之前，美國曾經(jīng)是世界上最大的稀土生產(chǎn)國。80年代初，中國稀土產(chǎn)量僅 2500噸。到了21世紀(jì)初，中國稀土產(chǎn)量達(dá)到了8萬噸，是80年代的32倍。1986年至今，中國一直是世界第一的稀土生產(chǎn)國和供應(yīng)國。我國目前 開采利用的稀土礦主要分為礦物型和離子型兩大類型。按照保護(hù)性開采特定礦種管理相關(guān)規(guī)定，原國土資源部自2006年起對稀土礦實(shí)行開采總 量控制管理。2006年至今，我國輕稀土開采配額復(fù)合增速為6.33%，中重稀土開采配額復(fù)合增速為4.49%，二者看似增速區(qū)別沒有那么大，但如 果我們分時(shí)期看可以明顯發(fā)現(xiàn)二者的開采配額增速時(shí)間分布完全不同。2006年至2017年，我國輕稀土開采配額復(fù)合增速為0.90%，中重稀土開 采配額復(fù)合增速為6.59%；2017年至2024年，我國輕稀土開采配額復(fù)合增速為14.14%，中重稀土開采配額復(fù)合增速為0.85%。中重稀土開采配 額自2018年至今維持不變，而輕稀土保持了較快增長，充分體現(xiàn)了我國的稀土礦開采方針，對于儲量大的輕稀土資源，在注重保護(hù)環(huán)境的同時(shí)， 可適度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益；對于儲量小、戰(zhàn)略性強(qiáng)的中重稀土資源，要合理開發(fā)利用，建立重要稀土資源戰(zhàn)略儲備的長效機(jī)制。

中國稀土礦進(jìn)口主要依賴美國，氧化稀土進(jìn)口主要依賴緬甸。根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025H1，中國共進(jìn)口5.74萬噸稀土，同比減少20%，主 要原因是MP Materials 于2025年4月17日公告已停止向中國出口稀土精礦以及緬甸進(jìn)口量變少。根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，其中，進(jìn)口量前三位商品分別是稀土金屬礦、釷礦砂及其精礦以及稀土氧化物，進(jìn)口量分別為1.88萬噸、2.69萬噸、2.88萬噸，分別同比變動-33.3%、+94.55%、 +1.64%。其中美國是我國稀土金屬礦主要進(jìn)口國，美國上半年出口1.87萬噸稀土金屬礦至中國，占中國進(jìn)口量的99.33%。緬甸為我國稀土氧化 物最主要進(jìn)口國，2025H1，出口至我國的量為1.79萬噸，占我國稀土氧化物進(jìn)口量的62.23%。

中國2025年上半年稀土及稀土制品出口量同比減少3.2%。根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025H1，中國共出口5.94萬噸稀土及稀土制品，同比減少 3.2%，其中出口稀土3.26萬噸，同比增長11.9%。其中，稀土及稀土制品出口量前三位商品分別是稀土永磁鐵及磁化后準(zhǔn)備制永磁鐵的物品、氧 化鑭及稀土氧化物。出口量分別為2.23萬噸、8910.23噸、4336.543噸，分別同比變動-18.93%、+84.41%、+46.56%。

美國對中國稀土進(jìn)口依賴度較高。盡管美國是稀土資源大國，在冷戰(zhàn)時(shí)期還曾經(jīng)是全球最大的稀土生產(chǎn)國，但由于稀土產(chǎn)業(yè)存在明顯短板，美國 無法獨(dú)自甚至也無法依賴盟國來滿足其龐大且快速增長的國內(nèi)稀土需求。據(jù)USGS估計(jì)，2024年美國進(jìn)口的稀土化合物和金屬總量為8,310噸， 且2020-2023年從中國合計(jì)進(jìn)口占比為70%，馬來西亞占比13%；日本占比6%；愛沙尼亞占比5%。根據(jù)國合中心，美國是世界第三大稀土消 費(fèi)國，消費(fèi)量占全球消費(fèi)總量的8%，其中，催化劑是美國最大的稀土消費(fèi)領(lǐng)域，占其稀土消費(fèi)總量的75%。